前段时间，内地富豪斥资3.6亿购买香港保险的新闻刷屏了网络，

而这几天，跟大家分享了咱们7月份的香港海外配置团，我自己和粉丝买的也是宏利的产品：

于是很多人来问我：

宏利，这家香港保险公司究竟怎么样呢？

今天做足了功课，带着年报来给大家扒一扒。

这家公司可以说与香港人的生活息息相关，750万的香港人指望着这家公司“养老”。

为啥呢？

因为宏利是“香港强积金”最大的供应商，而“香港强积金”又叫“强制性公积金”，相当于我们内地的社保，

香港强积金有11800亿港币规模，宏利就管理了3000亿+，占据市场份额28%，

也就是说香港有三分之一的养老金是交给宏利来管理的，那宏利可不就跟香港人的养老息息相关了。

这也说明了宏利与香港政府的关系还不错，

而且宏利的资金管理能力应该很强，不然港府也不会把这么重要的资金交给它。

咱们继续往下扒：

01

来历

1887年，宏利在加拿大多伦多成立，至今已有137年的历史，

其创办人是加拿大的首任总理麦克唐纳，加元10元的钞票头像就是他。

宏利也算是经历过大风大浪了，承受住了两次世界大战、几次金融危机的考验，目前是世界金融保险巨头之一。

1887年，宏利在加拿大多伦多成立；

1897年，宏利进入香港；

1993年，成为加拿大第一家开设银行的保险公司；

2004年，收购美国恒康；

2008年，北京奥运会全球寿险合作伙伴；

2017年，成为香港强基金市场“一哥”；

在香港扎根的127年里，宏利服务了250万港澳客户，是香港持续经营历史最悠久的人寿保险企业。

而香港本地人对宏利的认可度也很高，连续5年蝉联“香港最满意保险品牌”和最受客户推荐保险品牌第一名。

宏利的母公司是宏利金融，旗下有三家全资附属公司：宏利人寿保险、宏利资产管理和宏利公积金信托有限公司，

可以说，这是一家真正意义上的全球化企业，总部位于多伦多，加拿大第一，北美第二，香港前三。

02

业务

宏利在全球拥有4万名员工，11万代理人，共3400万名客户，业务遍及全球19个国家和地区。

宏利有两个名字，在亚欧和加拿大叫"宏利"，在美国则叫 “恒康”，

在加拿大，宏利不仅有保险业务，还有零售独立基金和银行。

宏利也很注重亚洲市场的发展，保险业务遍布香港、澳门、新加坡等10个国家和地区。

亚洲市场的业务占宏利集团的63%，包括人寿与医疗保障产品、强积金、职业退休计划、互惠基金及财富管理方案。

03

财务

总保费方面，2023年宏利的总保费收入为64亿加元，比2022年增长了12%，在香港总保费收入排第三，排前面的是汇丰人寿和友邦。

ps:汇丰默默排第一，因其主要做的是当地银行的业务

其中，亚洲地区保险业务迅猛，增长了58%，大概与两地通关后内地游客赴港投保有关。

同时宏利的新业务价值量也发展迅速，2023年新业务价值总量达到23亿加元，比2022年增长10%，

而这一数据也说明了宏利在过去一年的投资很出色，给公司带来了更多的利润。

进一步分析财报时发现，2023年宏利出售了一批回报率较低的业务，不仅释放了100亿加元的流动性，还将核心股本回报率从11.3%提升至15.9%，

而这一笔交易不仅帮宏利转移了高达130亿加元的风险，还将部分保险业务的核心盈利率从11%提高至24%。

这样一来，宏利的整体核心盈利达到了67亿加元，这个数据比2022年增加了9亿。

目前宏利的总投资资产为4172亿加元，（ 1RMB=5.3加元）比2022年增长了9%，加上其它在管资产，共1.4万亿加元。

而2014~2024十年间，宏利的净利润也是呈现增长的趋势，几乎每年保持10%的增长速度，但近两年受到疫情的影响有所下滑。

而且宏利在港股的表现也很不错，从2014年的每股98元涨到了210元，折合年化收益率8%，经营状况整体稳健向上。

04

投资策略

宏利奉行 "自下而上"的投资理念，“上”可以理解为宏观大环境、行业，“下”可以理解为公司，

"自下而上”则是指从具体的公司/项目出发，再结合宏观的投资策略，找寻高价值的投资机会。

投资范围上遍布全球，投资优势上用专业投资团队和多元化分散投资，

与很多保险公司不同，宏利有着独立的资管团队，换言之，我们的保单是由宏利直接管理的，而不是其他的资管团队。

而宏利的资产管理公司叫MIM（Manulife Investment Management），有着120年的投资经验。

去年MIM也交出了一份满意的答卷，全球管理资产总值8492亿加元，净收入13亿加元，同比增长约7%。

在宏利的投资组合中，债券类占比最大，债券约占总组合的80%，债券投资中，评级在A以上的占比70%以上，且主要以10年左右久期的债券为主，

而B级或以下的投资债券中，有23%是亚洲主权债券，

而上市类股票占比7%，其余则为另类长期资产投资，占13%（房地产、林地、私股权、基建项目等），

房地产方面，在美国、加拿大、亚洲、澳洲都有涉及，有商业大楼、写字楼，也有住宅和零售物业，

这些物业的平均入住率高达86%，平均租期还有4.9年，可以给宏利带来可观且稳定的投资回报，

比如说香港的宏利大楼、太古城中心1期，以及上海的企业天地5号楼就是宏利的资产。

另外，宏利是全球最大的林地和农业投资者之一，金额高达156亿美元，

因为与股票、债券市场的相关性不高，所以即便在市场波动的情况下还能保持稳健的收入，可以带来持续长远的回报和稳定的红利派发。

除了稳健的实体资产外，宏利也会投资5G基础设施、可再生能源、医疗保健等新兴产业资产，以求更高的投资回报。

总的来说，宏利注重多元化投资，既有广度还有深度，严格的风险管控让宏利保持着良好的信誉。

05

国际实力

宏利经历了127年的风风雨雨，现处世界五百强277名，

2023年第三季度宏利的偿付能力137%，算是合格的成绩，

而信贷评级为优级，在多家国际机构的评级中，标普评级AA-，穆迪评级A1，贝氏评级A+，惠誉评级AA-。

这些外资评级有什么用呢？

通过这些评级，你就可以知道一家公司的信用风险程度，比如恒大十年前就被标普评为B-垃圾债

而早在2006年，标普就给宏利AAA级的评级，

这是标准普尔8个信贷评级中最高的，全世界只有2个保险公司拿到过，一个是宏利，另一个是巴菲特老爷子的伯克希尔哈撒韦。

目前宏利的标普评级是AA-，这代表着宏利的债务偿还能力较高，信用比较好，同样评级的还有友邦和保诚，

作为对标，中国人寿的标普评级是A，略低两档。

AM best（贝氏评级）也是全球专门针对保险公司的知名评级机构，给宏利A+的评级，而同为A+的还有中国平安，

而宏利的穆迪评级是A1，与之相比的是中石化集团，也是“A1”评级。

总的说来，宏利作为一家百年跨国保险公司，不管是从投资实力还是从保险公司的稳健性来看，都是数一数二的，放观全球也是属于第一梯队，

而这也是为什么在内卷严重的香港保险市场，很多人会选择宏利的原因。

有关宏利的相关产品，之前我也写过详细测评，感兴趣的可以到我的同名gzh查看：胡胡的全球笔记。