在投资江湖中，有很多流派，比如价值投资派、技术分析派、成长投资派等。无论哪一种流派，都有自己独到的理论和策略，也都有人赚钱或亏钱。
在诸多流派中，最为常见的是价值投资派和技术分析派。这两者孰优孰劣呢？
价值投资很年轻，距今不足百年，但却很有生命力。
本杰明·格雷厄姆是价值投资的开山鼻祖，被称为“价值投资之父”，但把价值投资理念发扬光大的是他的弟子巴菲特。
“股神”这个结果就是价值投资最好的背书。
那什么是价值投资呢？
简单地说，价值投资就是以公司内在价值为基础，进行一系列投资研究、决策的理念。
投资赚的是两份钱：分红和价差。无论哪一种流派，利润都来自于此。
经过西格尔对标普500指数长达150年的测算，发现股票的实际收益率是6.48%，股息分红占4.4%，资本利得1.99%。
尽管股息占了股票获利的大头，但“价差”依然是诸多流派追逐的主要利润点。“低买高卖”是主流。
价值投资也不例外。它的核心投资逻辑只有十六个字：优质公司，低估买入，耐心持有，高估卖出。
01 优质公司
股神巴菲特的黄金搭档芒格有三大投资训导，内容都一样，就一句话：股价公道的伟大企业比股价超便宜的普通企业好。
这就是优质公司的魅力。
这有点像请律师。当官司缠身时，你是愿意找一位报价2万的口碑很好的律师，还是愿意找一位报价5千的平庸律师呢？
02低估买入
在训导中，芒格在“伟大企业”前加了一个定语：股价公道——公司股价与内在价值相匹配，不高也不低。
但在实际操作中，更多的是“低估买入”——公司股价低于价值时买入。
这点来源于格雷厄姆的安全边际理论。在面对如同疯子一样报价的市场先生时，投资要有个安全垫。
最大的安全边际是好公司买得足够便宜。
比如甲公司的每股内在价值是10元。
当市场先生报价10元时，此时买入没有一点儿安全边际。但当报价是8元甚至更低时，就有了安全边际。报价越低，安全垫就越厚实。
用白菜价买黄金甚至钻石，这是“低估买入”。
03高估卖出
与低估买入相对应的就是“高估卖出”了。当股价高于公司每股内在价值时，就是价值投资者获利了结之时。
还是拿甲公司举例。当它的每股内在价值是10元时，那么当股价涨到了11元甚至是12元，价值投资者就会逐渐清仓。
用钻石价卖黄金，用黄金价卖白银，这是“高估卖出”。
04耐心持有
优质公司股价高估时确实是卖出的好时机，可如果你手里没有该公司股票，又拿什么卖呢？而想要拥有该优质公司的股票，那就得等到它低估时买入。
从高估到低估，不可能一蹴而就，需要耐心等待。而从低估买入到高估卖出，也不是一时两时的事儿，同样需要耐心等待。
公司股价进入低估或高估区域是需要时间的。
就像遛狗，无论狗是在前面还是在后面，都有狗绳牵着。
市场先生的报价再疯狂，都有价值这根“狗绳”牵着。价格瞬间涨到天际又瞬间跌到地板，这在有涨跌幅限制的A股几乎不可能。
就是狗从前面跑到后面或者从后面跑到前面，也得一步一步用脚跑过去。虽然市场先生没这么规矩，但低估或高估仍然需要等待。
这等待，有时候极其漫长，需要极强的耐心。
耐心不仅是一切成长的刚需，也是投资的刚需。
价值投资是以价值为基，那技术分析呢？
尽管一千个人眼中就有一千个哈姆雷特，但这一千个人至少有一个共同点，起码都看过哈姆雷特。
技术分析派认为，市场波动中隐藏着某些可以被技术分析出来的规律。找出它，就拥有了股市密码。
因此，技术分析就是运用各种技术指标对市场行为进行分析，找出并利用规律在股市中赚钱的一系列方法。
与价值投资一样，技术分析也是个系统工程，需要结合很多技术指标，综合判断规律的有效性和适用性。
我们经常听说的“K线图”或“蜡烛图”，就属于技术分析的范畴。
最常见的技术分析指标有均线（5日、30日、60日等）、平滑异同移动平均线MACD、超跌反弹指标DMI……
技术分析与价值投资之间有什么区别呢？
长江与黄河都起源于青藏高原，但最终的流向却天差万别。追根溯源，其实也只是因为源流中的几块石头。
价值投资与技术分析的主要区别就在于原点的“几块石头”。
价值投资以价值为基础，技术分析用指标赚钱。前者研究的公司价值，后者判读的是市场行为。
因此，就导致了其它一系列的不同：
比如价值投资者很少盯盘，技术分析派离了盘就不行，需要时刻分析指标走势；
比如前者大多都是长期持有股票，而后者大多是短线高频交易；
比如前者的利润来源是企业盈利，后者则靠股价波动赚钱；
比如前者是在增量市场里玩正和游戏，后者是在存量市场里玩零和博弈；
比如价值投资者之间的关系是同行者，而技术分析者之间则互为对手；
……
尽管价值投资和技术分析有很多差异，但两者并不是你死我活的关系。如果运用得当，反而会相辅相成。
黑猫白猫，逮到老鼠就是好猫。
价值投资与技术分析无所谓好坏，只要能保证自己“长期稳定”地盈利就是“好猫”。
