近两周A股持续震荡调整，上周三四上证指数盘中再次跌破3000点，从而引发了投资者对市场可能再次探底的担忧。

看起来，市场有点涨不动了。

那么，A股会再次探底吗？

本文就来聊聊这个问题。

01 行情走到现在显得比较胶着很正常

2月5日以来A股的反弹很大程度上源于国家层面有力和有效的救市措施。

上证指数收复3000点后，相信不少投资者都在担心国家队任务完成后就撒手不管了。

虽然目前国家队的任务远远还没有达到完成的地步，但肯定有资金想抢跑。

所以围绕上证3000点有一些震荡调整其实也是在预料中的事。

从实施救市的具体手段来讲，国家队也不能不看环境完全照单全收，它也有以最小代价完成任务的考量。

而站在普通投资者的角度，低位买进的筹码本来就有获利兑现的冲动，一看市场涨势趋缓，就一定会有投资者选择落袋为安；这部分投资者打的算盘是，如果出现二次探底，到时在低位再买回来。

同为市场参与者，互相博弈就在所难免。

这种博弈的结果，就是在3000点附近出现胶着。

02 再次出现单边大跌的概率不大

2月5日以来，国家队的救市措施是有效的，中证全指最大涨幅超过了20%，弹性最大的TMT个别细分方向涨幅甚至接近40%。

不可否认，市场信心得到了一定程度的恢复。

根据常理推测，在经济基本面出现明显改观之前，国家队一定还会有护盘动作，这对维护市场信心非常重要。

否则之前的一切努力就白费了。

甚至不能排除只要在低位国家队就会一直买入的可能。

以低廉的成本获取大量优质的股权，实现从土地财政向股权财政的转变也是完全有可能的。

所以行情重新出现单边大幅下跌的概率不大，用不着过分担心。

想要出现快速而可观的上涨，这种可能性也很小。

一些投资者指望国家队再接再厉，强力拉升一波，这样才有利于进一步提振信心。

我觉得这个有点一厢情愿，因为说到底股市的上涨，最大的依仗还是良好的经济基本面。

而4月份是2023年年报和2024年一季度报集中公布时间，业绩出现超预期的可能性不大。

甚至不排除总体业绩不及预期，出现一定回调的可能。

而真出现业绩不及预期的情况，国家队大概率只会低买护盘，而不可能强行拉升。

好消息是，3月份采购经理人指数在连续5个月50%以下运行后回到50.80%，经济向好势头进一步增强。

预计对股市短期走势会有提振作用。

03 坚守和保持耐心的前提是投资配置上的攻防有道

对于未来的经济前景，我觉得无须悲观。

去年和现在，我们在给经济兜底的同时不断在“化债”。

宏观层面我们仍然显得谨小慎微，其实还是在谋长远和可持续发展。

这就使得经济走强的过程可能会显得比较漫长而磨人。

真像美联储一样来一个无限量QE，所有问题和困难都能解决。

恼人的通缩会逐渐消失，企业会重新觉得钱又好赚了，补库存、增加投资就是自然而然的事。

而打工人升职加薪会成为常态，人们消费的信心自然会回来。

当然所有资产（包括股市）价格上涨肯定也不在话下。

问题是之后的后遗症又将如何解决。

宏观调控的操作者是人不是神，肯定也有个试错和不断精进的过程。

好在有欧美日之前的经验可供借鉴，但毕竟环境不同，要做到得心应手需要时间磨合和磨练。

作为投资者的我们需要一份耐心。

而坚守和保持耐心的前提，就是资产配置上做到进可攻退可守。

对大部分投资者来说，手头保有一定比例的固收资产是必选项。