前两天，市场传言某固收首席，路演时说：“我们接下来不会再研究债券市场了”，“除了商品市场，其他都不是市场了"。其实，不管这事情真假，更多应该是作为市场参与者面对调控的一些无奈。如何看待这样的无奈，同情才是正确的态度吗？真的未必。目前，监管苦衷在于，如果利率进一步下行，可能诱发的风险，应该是很难承受的。举个简单的例子，比如银行主要吃利差，以存贷差为例，假设是2%，但是如果银行信贷资产实际坏账率超过2%，那么银行经营的可持续性还有保障吗？很明显是不可能。那么现在银行的实际坏账率是多少，现有的利差能够应对当前的坏账率吗？对于这样的问题，相信来自银行的朋友再清楚不过了。因此，对于监管目前坚决维系利率走廊的态度，笔者觉得是可以理解的。同时，作为投资者，目前主要面临的是来自资产荒的压力，利率债作为很好的投资标的，自然成为香饽饽，在没有其他很好替代性的资产时，蜂拥而入是可以理解的，尤其是对于局中人。不管怎么说，如果在与监管的博弈中获利了，当下的收益就可以入袋为安，至于其他从业人员、行业、未来，管它呢，自己吃饱再说，别人生死与己何干？人性嘛，有时候就是这么回事，你说人不对，其实还挺值得商榷的。后续，估计监管与市场的博弈会继续轮番上演。在一方有权，另一方有钱的情况下，最终会变成什么样子？无从判断。同时，作为金融行业的从业者，不知道各位怎么看目前的情况，笔者还是挺忧心的。这些年，笔者所在的证券行业，主要稳定的利润来源是固收自营，投资债券，吃利息；增加杠杆，吃利差。目前，利息越来越低、利差越来越窄，笔者有时候觉得这样的现象有点像末日狂欢，透支了未来太多的利息空间。或许这轮利息会继续下行，如果趋势不改，对于行业未来几年意味着什么呢？尤其是从业人员。有个道理很简单，金融机构稳定的收益来源变少了，意味着能够养活的人也会跟着变少。说得直白一点，这意味着裁员降薪在未来几年很可能会更厉害，前几年在教培、房地产市场发生的事情在金融行业重演的可能性不低。有时候搞不懂，除了少数局中人，当下其他那么些抱怨央妈管太多的人是怎么想的？就算不考虑金融风险，自己的饭碗总得想想吧。总不能看着别人砸自己的饭碗，还在旁边摇旗呐喊，说：砸得好！如上，供参考。附：太上老君证券降薪：跟朋友求证了一下，大体是这样的，股权降幅大，债券承销稍微好一点。但是具体比例并不是一刀切，看具体团队、具体个人。投行业务大幅收缩，尤其是股权。笔者了解过魔都另一家大券商，今年至今，成本几个亿，但是收入却只有寥寥几千万，很难长久。投行的裁员降薪感觉远未结束，尤其利差进一步收窄的情况下。