年初，剁手和表舅，首次尝试着跟投两个基金投顾组合，「表韭全球精选」和「表韭量化指增」，在4月底的时候，剁手和表舅，把这俩组合分享给了各位读者朋友，《表舅正在重仓买入的基金》，其中，有上千位朋友，选择和我们一起来跟投这俩组合。
跟投的结果，应该还算理想。全球组合「表韭全球精选」周五刚又创新高，那么，理论上所有跟投用户都是正收益；A股组合「表韭量化指增」，应该只有国庆节前后两天跟投进来的用户，浮亏一点，但应该也不多，5个点以内。
这两天，剁手在看组合收益的时候，有留意到，投顾主理人对这俩组合进行了微调，从调仓结果看，不论是调仓思路，还是调仓细节，剁手都比较认可，今天周末，就来跟大家聊下这俩组合的一些情况，以及，我对一些行业的看法。
文末，再跟大家分享下今天的一些重要资讯，总结下就是，央企和国企，响应政策号，已开始干起来了。
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一、「表韭量化指增」
1、先来介绍下组合的运作情况
这是个配置型组合，简单理解就是，它等同于你投资A股的账户，如果，你是一键配置的这个组合，组合的持仓、业绩表现，就是你账户持仓及投资收益。
该组合是在今年初成立的，当时的市场环境，只有两种风格、一种配置策略能赚钱，微盘股和红利，采用哑铃型配置策略，左手微盘右手红利。
后面的剧本，大家应该就比较清楚了，微盘股崩了，崩盘的原因，剁手在当时就跟大家复盘分析过，《小盘股，为何从上周一开始加速暴跌》，所以，在小盘股风险解除后，带着各位冲了中证2000ETF，收下20%+的利润。
但是，作为一个配置型投顾组合，就没那么幸运，调仓流程有点长，因此，当微盘股闪崩后，主理人索性等微盘股风波过去，再发起了调仓，以至于组合在成立后，就留下了一道深深的疤（回撤24%），好在没有刺到各位，只给了主理人一记教训，均衡配置，买有基本面的。
所以说，跟投这个组合的用户盈亏情况，和市场上的情况“基金赚钱基民不赚钱”正好相反，“组合表现不赚钱，跟投用户赚钱了”，以下是近六个月的表现。
2、主理人本次调仓，调了什么，给出的理由是
根据投顾主理人披露的调仓信息，剁手整理了一份组合最新的持仓，如下，填充为淡蓝色的就是新增持仓。面孔似乎比较熟悉。
给出的调仓理由是：
在多部委推出政策“组合拳后，A股和港股的估值，得到整体性的修复，但受现实基本面影响，市场出现了分化调整，往后看，我们认为：
1、多项金融政策和财政政策协同发力，各行业基本面有望切实改善，市场信心逐渐回归，在这一趋势下，消费行业和各行业龙头股或最先受益，组合调入食品饮料ETF、中证A50ETF、及港股通央企红利ETF。
2、近期推出的增量财政政策，旨在化解地方债务、支持房地产行业止跌回稳等，根据历史经验显示，化债有利银行资产质量修复、估值提升，中短期表现或优于电力，此次调仓，将电力ETF转换为银行ETF/香港银行LOF。
3、本组合始终立足于中期逻辑，均衡配置，但由于部分行业目前仍存在较大的基本面问题，所以，我们只保持密切根据，暂不予配置，此次调仓结束后，硬科技、价值红利、上游资源占比仍相对均衡。
再对比调仓前的持仓，主理人清仓了电力、中药，减仓了阶段表现较弱的主动量化。比较合理。
与主理人沟通，以及自己来看此次的调仓逻辑：
医药，剁手在此前聊过很多次了，不看好，就是中药，受政策红利影响，景气度尚可，但是迫于医保基金支付压力，投资逻辑也有生变，《中成药，也要被大范围集采了》，趁着市场普涨后，清仓换成逻辑更顺的天弘食品饮料ETF是比较好的。
前些天，有朋友在星球提问，我也谈过自己的看法，“有句话叫，看好经济买白酒，食品饮料的供给端竞争格局相对较好，不存在严重的供给过剩和过度内卷，只要经济企稳回升，需求端就会边际修复，短周期内无须过分考虑人口周期问题，这是率先会复苏的赛道。而医药不是，它的边际需求，是医保基金的支付能力的变化，现阶段，基本不存在边际修复的可能性”。大家最近有关注新闻吗，全国各地都在严打骗保，在上海、江苏、黑龙江查办了几个骗保大案。
电力，剁手在上半年也有推荐大家配置，它的投资逻辑也比较清晰，火电困境反转，在电改后火电价值重估；核电进入新的扩张周期，炒成长性；水电在无风险利率持续下行的今天，炒估值扩张和业绩增长，今年来水丰沛。
但进入四季度，电力板块投资就进入到弱周期，有句话叫“冬炒煤来夏炒电”，冬天，北方供暖，容易把煤炭价格给打上去，压缩火电利润；水电也进入了枯水期，缺少业绩增量预期，不容易炒起来。
相反，银行的投资景气度，在新一轮的化债工作开始后，乃至刺激各经营机构加杠杆，在日渐提升，前些天我也给大家聊过，《高盛被钉在了A股银行的耻辱柱上》，因此，在当下用银行替代电力的仓位，预期收益应该会更好。
再点评下组合其它持仓。
黄金和有色，没啥好说的，剁手高度认可，基本上是输时间不输钱，个人单独都配置了好多。
昨晚，国际金价再创历史新高，紫金矿业公布了三季度业绩预告，前三季度净利润243.57亿元，同比增长50.68%，环比增长5.09%，当期业绩是没有超预期的点，但再看下人家的估值，个人认为是严重被低估，当然，可能是我错了，不构成投资建议。
紫金的估值，不管是与美股黄金股公司对比，还是与A股普通制造业比，都要低好多，我知道，当前市场喜欢炒梦想，那就炒嘛，我相信终究会被价值发现，就如同红利投资一样。
中证500指增和中证1000指增，这是剁手最建议配置的指增产品。从指数上来看，刚好被国家队覆盖，从指数成分股上看，科技成长属性较强，投量化的角度看，是最适宜做收益增强的两只指数，年超额收益，不好的年景能做到5个点，好的年景能做到10个点，这你能受的了吗？
因此，综合看下来就是，组合的配置思路，采取了“核心+卫星”的配置策略，核心仓位，左手科技右手红利，哑铃型配置，占70%左右，卫星仓位有色，占20%，就酱紫。
二、「表韭全球精选」
1、先来介绍下组合的运作情况
这也是个配置型组合，资产配置，大体上是80%的权益和10%~20%的美元债基，核心是挖掘全球（主要是海外）市场的投资机会，在配置上，比「表韭量化指增」更加均衡，净值曲线也就更加丝滑。
我的理解是，你如果要配置海外资产，理应也配置20%左右的海外资产，对冲A股资产的波动，那么，你来和我一起跟投这个组合就够了，海外的股、债、商品都有，不必自己选品构建组合。
该组合是今年初成立的，目前跟踪看下来，主理人对回撤控制，把握的还是挺到位的，坦诚讲，我是没这个能力的。好的回撤控制，归因的话，一方面是选品，另一方面是资产动态配置。
2、主理人本次调仓，调了什么，给出的理由是
根据投顾主理人披露的调仓信息，剁手整理了一份组合最新的持仓，如下，填充为淡蓝色的就是加仓/新增持仓。
给出的调仓理由是：
1、美国预防式降息+经济就业数据总体强劲，利好风险资产，加仓标普500和标普500等权重；
2、降息预期下降，且当前股债性价比总体认为全球风险资产更值得长期布局，适度止盈美债；
3、亚太经济体在降息周期值得重视，在内部增加对亚太新兴经济体的配置。
4、部分止盈黄金，更换为费率更低的天弘上海金ETF联接（014661），进一步增加超额。
再对比调仓前的持仓，主理人减仓了国富亚洲机会股票、博时亚洲票息收益债和富国亚洲收益债，及博时黄金ETF。
与主理人沟通，以及自己来看此次的调仓逻辑：
1、增加美国权益资产，逻辑也比较简单，当前，美国的经济，本身就已经比较强劲，近期披露的PPI、就业、物价数据，也比较好，在这种情况下，叠加美联储预防式降息，使得市场的估值水平，也会逐渐得到扩张。
经济软着陆预期+预防式降息的组合，是比较利于风险资产表现的，尤其是一些顺周期板块，如美股地产（含reits）、非必需消费、工业等领域。
上述几个板块，在美股的三大指数当中，道琼斯对其持仓占比，相对最高，但很可惜，国内只有一只道琼斯ETF，513400，且还只能在场内购买，没有对应的联接基金，组合无法配置。其次是标普500，最后是纳指，纳指更凸显科技属性。
事实上，美股科技股，也属于是顺周期板块，比如像半导体是明显的周期板块，但是，当前美股科技股的估值并不便宜，组合对于美股科技股的配置也并不少，所以，在这种情况下，未大幅增加美股科技股仓位，是比较合适的。
2、适度减持美债，这个逻辑，和前述逻辑是相辅相成的。因为，当前的股票预期风险收益比，总体是高于债券的，同时，债券市场在两个月前，过度定价美国经济衰退，但是，在近期又重新开始交易美国经济软着陆，债券收益率随之迎来了上行。
当前，国内推出了一揽子的经济刺激政策，对人民币汇率，有相对比较强的支撑效果，那么，此时再投资海外债券的QDII基金，预期收益就会差很多，买不好，还要承担一定的亏损。
当然，目前10年期美债收益率，已经重新回到了4%以上，已经处于合理的区间，组合也就只是减持了一些，但仍保持了对美元债的基本配置。
3、增加亚太新兴经济体配置，在美联储降息周期中，新兴经济体的权益市场是值得关注的，同时，在亚太经济体内部，新经济体的成长性更高，尤其是，现在有个策略，叫环CN配置。
剁手的朋友，公众号“且涨投资说”，感兴趣的朋友可搜索关注，也曾深度聊过东南亚科技ETF这只产品，它与恒生科技的相关性还是挺高的，但是它的预期又会更好。东南亚市场相对更加有活力，人口结构更加年轻，成长性也更强，没有国内经济在当前遇到的棘手问题。
近期，港股的恒生科技、中概互联网上涨明显，但其实，东南亚科技ETF中的部分重仓股，今年以来涨幅也是巨大的。组合已经有港股的基础配置，分散配置，增加东南亚科技ETF的配置，可视作为同一贝塔逻辑下的不同阿尔法标的。
以上，就是剁手对跟投的两个投顾组合，近期的调仓看法。
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最后，跟大家分享下今天的一些重要资讯，总结下就是，央企和国企，响应政策号，已开始干起来了。
1、据财联社报道，首单增持回购再贷款正在深圳落地，用于某大型央企的相关计划。
本周，先是招商系上市公司集体出手发起回购，后是，中国建筑、中国能建、中国外运等上市央国企也已经发起了增持或回购计划。
在这篇文章中，《5000亿资金，抢筹高股息》，剁手已提前给大家分析了央国企为何这么做，逻辑是啥。
2、上海电气，上海国资委旗下的公司，发布公告，拟回购不超过已发行数量10%的A股或H股（两者选其一），同时，公司全资子公司自动化集团，拟以现金方式，收购控股股东电气控股持有的宁笙实业100%股权，交易价格为30.82亿元。宁笙实业为工业机器人相关业务的持股管理平台，持有发那科机器人50%股权和发那科国贸25%股权。
回购又重组，题材是机器人，PB只有1.32倍，把炒作想象力给你拉满。雪球上的大哥，还在预期上海电气自动化集团下的另一桩重组，赢合科技。
3、国家电投集团，先是电投产融发布公告，拟置入电投核能100%股权，成为国家电投集团核电运营资产整合平台；后是，远达环保发布公告，拟购买五凌电力100%股权和长洲水电64.93%股权，交易完成后，公司的控股股东将由国家电投集团变更为中国电力国际发展有限公司，实控人仍为国家电投集团。
4、国博电子，公司控股股东，国基南方及其一致行动人中电科投资，拟增持4-7亿元。
5、海康威视，公司董事长提议20亿元-25亿元回购股份用于注销，同时，公司控股股东，中电海康集团及其一致行动人电科投资计划增持公司股份，中电海康集团拟增持金额将不低于2亿元，不超过3亿元；电科投资拟增持金额将不低于1亿元，不超过2亿元。
以上，除过上海电气，最终实控人是上海市国有资产监督管理委员会，其余公司，最终控制人全是国务院国有资产监督管理委员会。
就问你，你还对市场、对央企红利悲观吗？勿谓言之不预，不要低估一颗扭转经济的决心，一定会买到你相信为止！
求赞、在看，没关注的朋友，可以点个关注。
