相信最近两周的行情让很多投资者感到有些手足无措，不管是之前已经躺平，现在满仓在手的，还是踏空了没机会补仓的，都会觉得有点懵！怎么亏了一年多，一周就打回来了？那我们不妨来捋一捋!

最近行情启动，触发点是国内经济刺激政策加码（之前各方预期的存量房贷款利率下降）及美元降息，这都是也是经济发展的必然，预判不难，难的是什么时候政策落地？之前很多机构就预判7月份就会美元降息，结果，不光没降，还因为美国经济数据恶化，连带7月中旬A股开启了年内的第二波大跌。

注：这是我们团队在9月19日上周四美元降息时发的两条内容，我们预判肯定会发生一些事情，只是算不出是哪天。

9月份美元超预期降息这是开了第一枪。美元降息，中国政策预期升温，港股开始先一步启动。而这周，市场上下都没预料到的是，这次中央组合拳力度这么大！存量房贷+回购贷+市值管理办法+降准，各个超预期，几乎每天有下重手！因此，这又出现了各方抢筹的戏码。

股市里每次令人意外的就是“这次不一样了”，但不一样的都是现象层，股市核心逻辑永远不会变。

再进一步看，这一次组合拳政策，最简单粗暴的就是要提升市场情绪面，带来A+H整体估值的回升。估值到底能回升到什么水位，一是看组合拳和政策预期的想象空间，持续发酵就能继续往下走（像法国LV都跟着大涨这就是情绪的发酵）；二就是外部因素的改善，也就是美国经济数据+汇率的改善，如果美国经济数据朝着11月份需要再做0.5%降息去预期的话，那人民币汇率和对A+H流动性改善将更加利好。现在还是我们自己家里人玩，到那个时候，那就真的会是洋雷锋和白求恩铺天盖地来了。

行情才刚刚开始，投资者们不用想的太远，再稍微延续下，就是由估值修复到成长性兑现的阶段。什么时候进入这个阶段？不好说，主要看这一波会跳多高，跳多久。

国庆后，三个关键的时间段：三季度报窗口+美元降息预期情绪炒作+三季度公募调仓公布，这三个时间段都重合了。再往后怎么走，就看这三个事件发展到什么程度了。

之前分析了，当行情初期启动时，空方如果担心被平仓，会继续加空单后再平仓，这样就会像本周一，二一样出现高开低走的情况。但如果行情来得太猛，空方连追加保证金的时间都没有，那爆仓的风险就会急剧增加，就会像本周后几天一样出现逼空的局面。

量化投资是一个被神话的东西，本质并不复杂，就是两头下注，现货市场看多，期货市场看空，还是带杠杆的，利用时间差和资金杠杆来赚钱，就像跷跷板一样总有一头在上面。行情比较冷清或者趋势性看跌时，这种对冲胜率是比较高的。期货市场里多空持单数量往往差不多，但没讲的是空单可都是带杠杆的啊，当逼空行情上演时，现货上赚的钱可还没有期货上亏的钱多。

趋势行情扭转时，之前怎么亏钱的，现在怎么赚钱，只是顺序会颠倒过来。熊市时，第一波普跌，就是所谓的散户、机构一同扛；第二波，由于资金成本或收益策略，机构开始撤退；第二波还打不住，进入第三波时，就会各种金融创新产品爆仓；再往下第四波就是各种大股东质押盘开始爆仓；第三波、第四波基本上是交错进行的，而第四波走完，市场会进入一个时间较长的相对比较冷清的阶段，这个阶段如果还得不到实质性好转，就会进入到第五波阶段，也就是被动性减仓阶段，这个阶段，机构为了保证资产规模，小散心灰意冷时就会开始离场，这时杀跌的主力就是因为资金被动离场而减仓的公募、私募基金。

如果我们有幸能再一次遇见2014年来的又一次牛市，行情会怎么展开？就把上述过程反过来看就可以了。

现阶段受益的或者资金主力，一是之前躺平了，或者没降仓位，一直在策略性等待机会的；二就是资金量比较大，本身策略能力及投资组合比较丰富，能先知先觉的机构和很少量的散户。

第一类这一段时间基本上就是坐轿，每天就是等着上涨，根本不会有太多的交易。第二类就是目前抢筹的主力。绝大部分潜在投资者和之前三年陆续撤退的国内外投资者都仍在岸上观望，都还没反应过来。

目前第一波行情能站稳，就会由短期的估值修复往成长性兑现发展，这时就会出现筹码交换和投资者接力的情况，将牛市第一波行情推进到第二波。如果行情能顺利推进到第二波，参与的投资者和资金量数量规模将更大，会出现二、三、四波混合交替的情况，上涨的幅度和空间也会更大。

股市里怎么赚到钱？可能也就两点，一是行情启动时，要能满仓满谷的手里有筹码，二就是能熬过之前最黑暗的时刻，不能产生过大的亏损。

要做到这两点，难吗？难！因为知易行难！

我们所亲身经历的，身边有三位朋友，因为亏损过大，超出了个人的心里承受能力和认知范围，分别在今年1月份和6月份离场了，这都是近5年行情的最低点！

如题，如果对最近两周行情有点懵，不妨回头看看！