近日公布的日本央行10月政策会议意见摘要显示，决策者对于多快可以再次加息的问题存在分歧。

一位委员表示，“在暂时暂停加息以评估美国经济的发展后，央行应该考虑进一步加息”。而另一位委员则表示，央行再次加息必须“花费一段时间，并谨慎行事”。

不过，日本央行的上述政策会议是在美国大选之前召开的，当时美国大选的结果尚不明朗。而在特朗普强势赢得美国大选并即将再次入主白宫之际，近期美元兑日元大幅走高，日元再次面临限于历史低位的困境。这显然对刚刚有些起色的日本经济来说不利。

面对强势美元再起，日本央行不会坐视不管。在今年的早些时候，日元同样出现了大幅贬值。那时，日本央行就曾多次介入汇市，支撑日元。因此，笔者有理由相信，日本央行面对当前日元的颓势，同样也会有所动作，而在今年年底前再次小幅加息就是一个选择。

虽然日元在今年年初小幅加息，但是目前日本的实际利率仍然为负，与美国的利差也很大。这为日本央行通过加息来提振日元汇率留出了很大的空间，同时这也是避免日本经济由于日元过度贬值而受到伤害的很好的选择。

笔者认为，日本央行在12月政策会议上再次加息的可能性比较大。同时，美联储也很可能在12月议息会议上再次降息。两大央行的上述政策效果叠加，将促使日元明显升值，重新回到升值轨道上。

JerryZang

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