企业经营陷入困境，背负债务下，依然要投10亿建新项目，看未来？

近期，蓝特光学打算再次投入10亿元建设创新产业基地项目，计划图谋未来抢占市场。按照蓝特光学发布的公告，此次投建的浙江嘉兴建设精密光学器件创新产业基地项目，投资的金额高达10.18亿元。

但是，公司的现金流却没有这么多，截止到三季度末，公司的货币基金加交易性金融资产合计也只有5.21亿元，而公司还有2.18亿元短期借款。所以，投资10亿建厂，对于蓝特光学来说，压力是非常大的，毕竟公司如今还有负债在身。

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作为总资产仅21.23亿元的蓝特光学，投资超过10亿元的项目，压力是非常大的。

按照公告显示，公司已经在开展投资的前期工作了，此次投资的项目，打算成立子公司并且与嘉兴高新开发区管委会合作，在嘉兴市秀洲区建设精密光学器件创新产业基地项目，而基地建设的面积约94.97亩。

此次投产的项目包括了现代化研发车间、生产车间、无尘试验区，购置高端研发检测设备、先进生产制造装备等，建成后将用于建成集基础研究、趋势分析、产品设计、技术开发、测试检验、工程应用为一体的国际级、综合性、具有高度自主创新能力的精密光学器件研发中心与生产基地。

而对于此次的项目投建，蓝特光学打算用自有资金或自筹资金投建，建设的工期为36个月。但是，如今来看，超过10亿元的项目，蓝特光学可能还是要依靠募资才行。毕竟，如今蓝特光学截止三季度末的总资产才21.23亿元，而此次投建的项目占公司总资产的47.95%。而三季度末，公司货币资金加上交易性金融资产合计为5.21亿元，还差近一半的资金。

而且，今年8月30日披露的公告显示，蓝特光学募投项目高精度玻璃晶圆产业基地建设项目尚需投入约2.14亿元。9月23日的披露上，公司拟投资3.40亿元建设微棱镜产业基地扩产项目，购置先进的生产设备及各类辅助设备及检测仪器等，实现新增年产2700万件高精度微棱镜的生产能力。如今这些项目的钱就把现金流全部用完了，公司的钱是远远不够的。

毕竟，如今还有短期借款在身。再抛除日常运营所需，蓝特光学基本上没有钱拿来投产新项目了。

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针对新建项目，蓝特光学表示，这对于公司的重要意义，而且，公司新建的项目是围绕公司的业绩开展的，让公司在未来能保持快速研发和产品迭代的快速能力，在未来保持优势，抢占市场先机。

如今，资金不足依然要豪掷10亿进行投建，那么，为什么蓝特光学要如此选择呢？可能就是不得已的选择吧。

作为上市已经3年多的蓝特光学，公司上市的三年业绩却非常差，上市之前，从2017年到2019年，公司的营收分别是4.10亿元、3.95亿元、3.34亿元，同比变动145.68%、-3.75%、-15.35%；净利润为1.69亿元、1.14亿元、1.16亿元，同比变动521.86%、-32.67%、1.93%。公司近三年营收都在下降，而净利润也在波动中下降。

而公司上市后，业绩上涨后，再次连续多年下降，从2020年到2022年，营收分别是4.39亿元、4.15亿元、3.80亿元，同比变动幅度为31.38%、-5.34%、-8.45%；净利润为1.83亿元、1.40亿元、0.96亿元，同比变动幅度为57.57%、-23.49%、-31.38%。6年的业绩，都是先增长一年，然后连续2年下降，如此循环往复，基本上公司的业绩算是止步不前的。

并且，净利润下降，扣非净利润也跟净利润的变动幅度差不多，从2017年到2022年分别是1.66亿元、1.39亿元、1.09亿元、1.60亿元、1.06亿元、0.34亿元，同比变动幅度为639.02%、-16.42%、-21.70%、46.85%、-33.74%、-67.61%。依然是先涨1年，跌2年，再涨1年，再降2年。

今年公司的业绩前三季度有所好转，营收和净利润分别是4.90亿元、0.92亿元，同比增长65.91%、41.79%。而第三季度变动最大，公司营收、净利润分别为2.89亿元、0.70亿元，同比增长207.89%、289.71%，均创下季度营业收入、净利润新高。那么，这是不是又进入一个往复循环了呢？第一年上涨，然后第二第三年下降？

并且，如今公司的应收账面的价值也上涨到2.52亿元，同比上涨176.92%，远远高于营业收入增速。导致公司的现金流比起去年还低。

所以，蓝特光学能逃离这个循环的怪圈吗？