今天A股全面回调，疯牛终于低头，准备好资金尚未下手的新股民此时正在暗自庆幸躲过一劫，10月8日早上冲进去的资金已经被套牢10个点以上，8日上证指数开盘涨停，20分钟两市成交破万亿，9日上午收盘时上证指数下跌5.3%，收于3304点，距离高点3674点下跌了369点，跌幅恰好是10%。创业板和科创板昨天虽然涨幅都大于17%，但均是以阳线收盘，今天创业板上午就下跌了7.29%，盘中跌幅一度超过9%，午盘相比8日高点下跌了10%左右。

A股就是这么神奇，专治各种不服，会用现实教育每一个想来股市分一杯羹的新股民，尤其是有将股市当提款机想法的人，有网友开玩笑说今天的股市才是老股民熟悉的样子，自从2021年以来，已经有一批老股民被套了三四年，很多人当年还是新手，如今已经媳妇熬成婆，不敢再想通过炒股实现财务自由，只求早日回本解套。

能够在昨天早上开盘就卖出的人才是真的高手，数万亿的成交量也说明高手还是不少，太多人总是难以驾驭自己的欲望，将沉没成本当成真正的成本，往往忽视了机会成本，这波行情的高点足够让大部分老股民解套，真能抑制再赚一波就收手心思的是少数。

现在也有人认为当前是牛回头，是停车等人，上午1.97万亿的成交额也说明准备抄底的资金也不在少数，无奈铁了心落袋为安的力量明显占了上风。

后市如何实在难以预料，这波行情也确实是波牛市，级别相当于2020年那一波，上证指数也走到了3600点之上，短短十几个交易日，上证指数从2689点涨到3674点，涨了近1000点，涨幅37%，上证指数的涨幅和2020年那一波基本相同，不同的是哪一次从底部到高点用了11个月，而这次却只用了11个交易日。

现在可以肯定的是，A股正在回调，之后是否会有主升浪尚未可知，外围情况来看，美国降息力度将下降，降息时间也显得没有先前紧迫，尽管有外界质疑美国9月份非农就业数据另有乾坤，但是数据是真好看，在一定程度上减弱了降息的预期，这会对冲你我们货币执行的空间和力度。

再看我们自己的情况，这轮行情始于9月24日国新办在新闻发布会上宣布的一系列利好政策，最有利的就是降息降准，降准0.5个百分点释放长期自己1万亿，这个已经实施，其次是降息，对存量商品房贷款下调0.5个百分点，同时引导基准利率下调0.2个点左右，这个政策目前正在实施。

除了降准降息之外，对股市也有两个直接利好，首先是创设新的货币政策工具，设立股票回购、增持专项贷款，鼓励上市公司以及主要股东通过专项贷款回购和增持公司股票。这个政策当然是好政策，但是实施力度如何就有待观察了，到目前为止也只看到一家上市公司发布了专项贷回购股票的公告，而更多的是上市公司乘机大肆发布减持公告，可见从实际操作来看，目前更多的上市公司和主要股东并没有贷款抄底的打算。他们想的是让散户贷款上杠杆入市接盘，好在这个苗头一开始就被堵住了，金融监管部门严禁信贷资金进入股市。

对股市的第二个直接利好是创设证券、基金、保险公司互换便利，让符合条件的证券、保险和基金公司通过资产质押在央行获取流动性，说直白的就是让这些符合条件的机构投资者直接从央行贷款购买股票。这个政策是好的，但是机构们真的愿意在当下贷款增持吗？这个政策的执行力度也是有待观察的。

这波行情还有一个原因是对经济复苏的信心问题，货币政策已经出了，但是财政政策又该如何发力呢？发gai委已经举行过发布会了，比较常规。不过10月12日还有一次国新办的新闻发布会，到时候重点是介绍财政政策，主题是《加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展》。

且行且看吧，切勿加杠杆。