上证指数在11月的19号和11月的21号两次V型反转最终都站上了3300点。实际上上证指数在3300点这样一个点位已经超过一个多月的时间了。市场有句话久盘必跌，如果市场要想在当前的位置再上一个台阶，必须新的增量资金来支撑。

当下市场为什么就再上一个台阶，似乎表现的非常犹豫？在我看来外资的流出是当前市场所面临的一个短线的压力，具体来看一下。比方在11月的21号，在2：00之后市场再度出现了V型的反转，上证指数不知不觉实现了三连阳。

但是在这一天如果来看，根据东方choice所统计的主力资金的流向，你会发现和北上资金和外资关系密切的有一些相关的概念指数主力资金是大幅的净流出的。比方像深股通这样的概念指数，主力资金根据东方choice的数据净流出了将近240个亿，排在457个概念指数里面主力资金净流出的第二位。

另外富时罗素指数主力资金净流出215个亿，标准普尔指数净流出166个亿，还有像明晟中国指数是净流出了90个亿左右，沪股通净流出了96个亿。以上这些概念指数的主力资金净流出的额度排在457个概念都大约在前10的位置，都是比较靠前的。

虽然当前看不到每天北上资金的流入流出的及时的数据的公布，但通过以上这些和北上资金和外资关系密切的概念指数的主力资金的流向，大体可以来反映在11月21号。虽然在下午市场出现了V型的反转，但北上资金仍然是明显净流出的。

其实类似的情况在11月19号也曾经上演过。虽然当天看到在2：00资金出现了大幅的流入市场的V型反转，上证指数再次站上了3300点，而且主要的指数包括像深成指、创业板指数当天的涨幅还是比较大的。

我想面对当天的市场V型的反转，而且出现了一些主要的指数比较大幅的上涨，大多数的投资者都是比较乐观的。但是当天的统计数据和11月21号非常类似，仍然呈现了刚才所讲的这些和北上资金外资关系密切的，像深股通、沪股通、标准普尔、富时罗素、明晟中国等等。

这些外资买入这些概念指数，主力资金大幅的净流出，当前市场要想上一个台阶，刚才讲了需要增量资金的支持。当然谈到增量资金无非要么国家队，要么像北上资金。还有像新发行的这些指数ETF的指数基金，也可以在建仓的时候，也会出现资金的新的增量。

但是无论怎么讲，市场当前的北上资金的大幅的净流出，成为了市场再上一个台阶的当前面临的明显压力。为什么北上资金持续净流出？实际上背后的原因，可以简单把它理解为人民币在离岸市场兑美元贬值的压力。

虽然说站在21号看到已经是连续大约5天，人民币兑美元的汇率已经表现出了短线的企稳，但是由于特朗普在1月21号将会再度回归白宫，在此之前的大约还有两个月的时间里边，看到了美元指数的一路走强。

虽然说美元指数和人民币并没有直接的关联，它主要反映的是美元相对于像欧元、英镑、日元、瑞典克朗、加拿大的加元，包括像瑞士法郎等等对它们的升值压力。但是其实在离岸市场也看到了，人民币兑美元从11月6号特朗普当选之后，已经呈现了也是明显的贬值的这样一些走势。

所以不排除在今后一个阶段里面，虽然短线看到人民币汇率企稳了，但是人民币兑美元仍然还有继续贬值的这样一种前瞻性的压力。正是我想以上这些原因，可能导致了北上资金这种比较犹豫，甚至比较负面的流出的态度。当然了如果特朗普再度入主白宫，包括像加征关税的这些前瞻性的政策的取向，也可能对北上资金对外资造成了一定程度压力。

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