和大家串一串最近的新闻。

✅图1. 5年期LPR利率从4.2%→3.95%，让人意外。有两点比较少见：其一，LPR类似零售价，而它的上一层批发价MLF利率并没有降低。但是2月5号降准了0.5%，量上充裕。再加上去年底银行体系纷纷下调存款利率，降息空间是有的。其二，降息力度比较大。1年期贷款利率没降，5年期贷款利率大幅降低。明摆着给地产行业减压，给背着房贷的人减压。

✅图2. 春节期间《校外培训管理条例（征求意见稿）》，让教培行业以后能上桌吃饭了。无论是地产、还是教培，其实都是中产相关性很高的行业。救，是为了刺激就业和内需。

✅图3. 楼市如何了？看绝对值，依然很差。「趋势选筹」小程序 ，把城市房价走势划分为7档——冻、寒、凉、平、温、热、沸。目前全国主要城市的温度全部都是「寒」。但是看最新的边际变化，跌幅已经连续14周收窄，而且之前大部分城市都是「冻」的状态，目前基本解冻。

✅图4. 房地产能否复苏是今年宏观经济的一大变量，现在的状态是：开发商的核心问题仍然是会不会死，投资和新开工面积仍在下滑。新房销售仍在调整，2023年销售面积-8.5%，销售额-6.5%。就这成绩，相比2022年可以说是大幅改善了。二手房挂牌量持续增加，而且这是大势所趋。目前全村的希望是城中村改造，类似2016年的货币化棚改，它能直接创造新增的买房需求，但需求有多大，得看政策力度（图4.就是力度的量化体现）。

✅图5. 是我一直比较关注的话题：我们会奔向低利率的未来吗？（哦对了，这张图是我喂的数据，AI生成的图片和排版，我今天都沉浸在震惊之中）。图5.是一个新的角度，它统计了美中日韩英法德的GDP增速，同时用红点标记了进入「深度老龄化」的年份。结论是什么呢？步入深度老龄化阶段后，经济体的增长几乎都下了一个台阶。人口就像经济系统的一个基础参数一样，牵一发而动全身。不可否认它是一个慢变量，我们还有时间，但世界归根到底是由慢变量决定的。

✅图6. 而经济增速放缓当然会压低利率，同时还会进一步传导到城镇化进程（先放缓后被动提速）、房价下跌、民间投资增速下降、内需疲软等等。我们现在就在救内需。

✅图7. 是和朱宁教授录的播客，本文的内容在节目中都有谈到。