今天是A股反弹的第五个交易日，新村长在最近两天连续召开十余场座谈会，甚至亲自去到营业部和个人投资者代表进行了座谈交流，继续表现出护盘姿态。但从指数来看，市场明显进入压力区。市场大跌之后迎来大反弹是正常的，激情过后市场还会回归市场本身。这两天ST股被爆炒，背后有着很大的风险，大家千万不要一头热。

一、意外降息，降幅历史最大

贷款市场报价利率（LPR） 迎来2024年首度下调，房贷利率跌破4%大关。

20日早上，中国人民银行发布消息，将一年期贷款市场报价利率（LPR）维持在3.45%不变，五年期贷款市场报价利率（LPR）从4.20%下调至3.95%。

历史上共有8次下调5年期LPR，每次一般都是调整5-15个基点之间。而此次一次性下调了25个基点，属于历史上最猛的一次。

央行2023年四季度货币政策执行报告多次提及要继续推动落实存款利率市场化调整机制、督促银行持续健全存贷款利率定价机制、继续推进存款利率市场化带动整体利率水平下行等。

LPR会间接影响银行的成本，LPR下调，银行成本就会下降，银行给社会的贷款也会下调，企业、个人的信贷成本也会跟着下降。

不过五年期LPR关联最大的应该是房贷按揭，说明正在加大对房贷按揭用户的支持力度。按最新数据推算，首套房利率为3.95%-40bp=3.55%，二套为3.95%+20bp=4.15%，这也意味着储蓄险利率开始跑赢房贷了，对于大家来说房贷月供又可以省下一些，不过存款利率大概率又得降了。

从A股市场表现看，房地产板块大都高开低走，资金对房地产的态度还是比较谨慎的。

二、ST股嗨翻天！一招规避所有风险

最近股市有点热闹！特别是那些带着“ST帽子”的股票，像是*ST天山、ST摩登、*ST太安等等，今天差不多有40只ST股都封涨停板了！

但是，别高兴得太早！根据上交所相关规定，如果公司股票连续20个交易日每日股票收盘价均低于1元，公司股票可能被终止上市交易。

这不，为避免触及“1元退市”红线，不少低价股陆续开始搞增持、回购这一套，想自救一下。

这些面值退市股，问题可不小——经营出问题、违规占用、违规担保、负债累累，已经丧失持续经营能力，基本上是走在悬崖边上了。一旦真触及退市标准，连个整理期都没有，直接就拜拜了。大家千万别只看自救措施的表面现象，看到股价大涨就一头热就扎进去，到时候哭都来不及。

投资这事儿，规避风险永远是摆在第一位的，然后再看公司基本面行不行，估值贵不贵，千万不能只看表面的热闹，跟风炒作。

排查公司风险的方法有很多，最简单的就是用我们的股查查系统了，只要输入代码，从风险——经营——估值，一次性看得明明白白。像连续两天涨停的ST贵人，风险指标提示现金流和大股东质押存在高风险，经营情况也是很差，估值在高位，总评只有半颗星，直接归入垃圾股。

老朋友都知道，在这之前，股查查系统每年是要收一千多费用的，今年刚开放给大家免费使用，大家千万不要错过。

使用方法也很简单，公众号搜索“岩松观点——右下角点击“学习”——股查查，然后输入股票代码就能在风险指标里看到大股东质押比例了。

三、“杀”疯了！多家车企紧急降价

春节期间，各大车企都没怎么闲着，各大品牌相继推出促销活动，华为汽车董事长余承东回家期间还坚持“带货”，而比亚迪更是出了狠招，去年说要做“油电同价”，这不就来了吗！

2月19日，比亚迪秦PLUS、驱逐舰05荣耀版双雄出击，官方指导价7.98万元起。和大家猜测的减配方案不同，荣耀版秦PLUS就是之前的秦PLUS冠军版OTA升级而来，配置完全一样，配备6个安全气囊、皮革座椅，还新增智能上下电、一键解锁锁车、智能语音等功能。这个价格已经不仅仅是“油电同价”了，而是做到了比燃油车还便宜的价格了。

当晚，哪吒汽车紧急宣布哪吒X全系降价2.2万元。第二天，对标的五菱星光PLUS、长安启源、北京现代也紧急降价，加入价格战！

1、汽车价格战的影响

影响汽车成本的主要因素主要有两个，原材料价格波动，核心设备的折旧摊销。这个市场上，也就比亚迪可以做到这个价格，因为他有最完整的产业链，从整车技术到上游电池、电机、电控等核心零部件的全覆盖；还有最大的销量，2023年销量破300万，2024年计划销售450万。俗话说，有量就有价格，你月销5000，我月销5W，你拿什么跟我比？

比亚迪这次价格战的目标很明确，就是要抢占同级市场。从去年的销量来看，虽然秦PLUS冠军版推出确实够火爆，DM-i版本一年卖了32.26万辆，EV版本卖了12.92万辆，但轩逸（38.29万辆）、朗逸（35.13万辆）、速腾（29.24万辆）、卡罗拉（18.46万辆）等合资竞品同样表现不俗，但这次比亚迪荣耀版车型一出，这些合资竞品就真的有点难受了。

秦PLUS 的荣耀版来了，那宋的荣耀版还会远吗，汉Dmi的荣耀版还会远吗？据说纯电的海豚和海鸥后续也会降价。

在绝对的价格优惠面前，什么空间略小，什么筷子悬挂，什么操控极限很低通通都靠边，就俩字——真香。

一句话总结，就是比亚迪以垂直化生产模式和自研核心技术，同时把规模效应发挥到极致，以高综合成本优势快速稀释了老牌燃油车的品牌溢价能力和价值体系，重塑市场格局。

2、比亚迪汽车产业链

新能源汽车供应链中，重要零部件划分为三电系统、热管理系统、驾驶系统、底盘、车身件和内外饰六大模块。

三电系统：主要由动力电池、驱动电机和电控系统三个部分组成，是新能源车零部件中的核心部分。

电池是基础能源与动力来源，驱动电机则将此车载能源转化为行驶动力，而电控系统控制整个车辆的运行与动力输出。其中，逆变器、驱动器与控制器为电控系统的核心部件。

驾驶系统：通过软件与硬件的结合，实现对电车的实时、连续控制，完成自动化行驶的工作。

底盘与车身件：构建了电车的整体框架，支承、安装电车的动力系统及其他各部件。

内外饰：不仅起到了装饰作用，同时完善了电车使用过程中各类功能性模块。

热管理系统：主要包括冷却、加热以及温度均衡等工作，起到使动力电池工作维持在合适温度范围内的作用。

从成本看，动力总成的硬件成本占比由燃油车的25%增至新能源车的 50%，其中锂电池成本是大头。这次比亚迪降价的大头也是锂电池成本大幅下降，叠加规模效应，之后才是压降供应链产品价格。汽车价格战对产业链优质企业机遇与挑战并存。

销量的提升带来零部件需求提升，但主要还是以技术改进优化成本，倒逼供应商配合整车厂技术改进，具有优质经营能力的零部件供应商将从中受益。

从长期趋势看，未来智能车时代整车价值或由 90%的硬件+10%的软件转向 40%的硬件+60%的软件。以后车企的核心竞争要素会从硬件转向软件。在电动智能化趋势下，卡位产业升级的国家成为下一全球汽车产业重心，把握市场机遇的车企或成为新一代全球龙头车企。

比亚迪汽车有自供和外供两套产业链体系，核心产品自研生产，其他产品由第三方供应。

公司从2019年先后成立弗迪电池、弗迪视觉、弗迪科技、弗迪动力、弗迪精工等5家弗迪系公司，负责动力电池、车用照明、汽车电子、动力总成和汽车模具等零部件的研发制造。

比亚迪的第三方供应链企业就更多了，总计应该有上百家，从比亚迪汉车型看，核心供应商包括德赛西威、福耀玻璃、上声电子、湘油泵、和胜股份、中鼎股份、华阳集团、拓普集团、福达股份、立中集团、广东鸿图等等。