近日，深圳市委金融办发布《深圳市促进创业投资高质量发展行动方案（2024—2026）（公开征求意见稿）》，首次在全国范围内提出要发展“大胆资本”，提出“支持国资基金大胆试错”、“试行财政专项资金‘补改投’”、“对于种子和天使等初早期基金，探索取消返投时序进度、资金规模等要求”等一系列新举措。

所谓“大胆资本”，说白了，就是风险投资的另一种表述，重点是对早期科技创新项目进行投资的资本。原因就在于，这些项目尚没有稳定的盈利预期和明确的商业模式。但是，却具有硬科技实力和发展潜力，值得投资者“冒险”投资。既然需要冒险，就需要有魄力和胆略，需要大胆一些了。

“大胆资本”与一般风险投资的不同之处，主要在于投资主体。一般的风险投资，以民间资本为主，“大胆资本”则以国有资本为主。为什么国有资本投资就要用大胆来形容呢？主要表现在责任方面。民间资本是自己投资、自己承担风险。国有资本则是经营者投资、国家承担风险。因此，如果不对经营者赋予一定的权利，并在责任上有明确界定，经营者就会从个人利益和安全考虑，宁可不投，也不愿冒险。自然，也就很难在推动企业创新、促进经济发展方面更好地发挥作用。而设立“大胆资本”的主要目的，就是打消经营者的顾虑，更好地为创新企业和创新者服务。

深圳设立“大胆资本”，既是一种机制创新，也是一种思维创新，更是一种手段创新。如果试验成功，对于全面发挥国有资本作用、发挥国有资本的种子功能产生良好效果。其他地方也就可以充分学习借鉴深圳的经验，从而探索出一条国有资本运营的新思路、新途径。

需要注意的是，大胆不是盲动，更不是赌博。“大胆资本”在投资过程中，既要大胆，也要谨慎、心细。不要以为鼓励大胆投资，就可以不顾一切、不分青红皂白、不讲风险，甚至可以不以项目、技术、市场前景为标准，而是关系、人情，甚至夹杂着利益关系。如果这样，“大胆资本”的设立就失去意义，甚至产生相反的作用与效果。

“大胆资本”的大胆，是建立在帮助科技型、创新型，尤其是初创企业基础之上，是为了更好地发挥国有资本的种子基金作用，能够通过国有资本的大胆投资，撬动更多社会资本加入到风险投资之中，帮助科技型企业、创新型企业更快成长、更好发展。“大胆资本”说到底，也是一种创新型资本，也是只能越做越大、越做越强的资本，可以承担风险，但不能人为制造风险。

正是因为如此，“大胆资本”在鼓励大胆的同时，更需要强调谨慎、心细，“大胆资本”管理者、投资者必须是具有很强的敬业精神、责任意识、法制观念和业务能力，要能够对创业者、创新者的人品、能力、技术、责任心等有良好的判别能力，切实提高资本的投资效率。

按照深圳的目标，争取在两年内把“大胆资本”服务事情我对他到万亿。应当说，这是非常大胆的一个目标。按照风险投资的常规操作，万亿规模的投资基金，如果引导效果好的话，可以吸引数万亿的社会资本参与。即便不吸引任何社会资本，也能拉动数以万计的科技型企业快速成长，五年之后，深圳会诞生多少新的科技型企业，实在难以预料。到时候，深圳将出现新一轮科技腾飞、企业暴涨、经济飞跃。

要实现高质量发展，要加快经济转型与经济结构调整，要发展新质生产力，要增强中国企业应对外部环境压力，就必须改善市场生态、产业生态、发展生态，包括投资生态。深圳成立“大胆资本”，这种探索和创新，必然会对现行投资格局、创新格局、发展格局产生积极的变革作用，更能对市场生态、产业生态、投资生态产生积极影响。希望深圳的这一次大胆探索，能够产生有效的发散作用、扩散效应。其他地方也可以依据本地实际，探索建立符合自身特色的国有资本投资方式、投资手段，最大限度地发挥国有资本“四两拨千斤”的作用。