时代财经APP记者 罗耿城

随着证监会发布的《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》（下称“流动性新规”）于10月起正式实施，货币基金市场悄然发生变化，与此前新产品接二连三发布相比，市场热情降温。10月份以来，货基市场尚未有新产品成立。

早在9月份，博时合丰货币基金、建信结算宝货币基金、南华现金宝货币基金等多只货币基金就曾“提前刹车”，宣布暂停募集或延迟募集。而近期，华夏基金、大成基金、中银基金等旗下多只货币基金陆续公告暂停大额申购，并表示“此举是为了保证基金的平稳运作”。

据基金业协会发布的最新数据，截至今年8月底，我国公募基金管理资产达到11.06万亿元，其中货币基金总规模约6.3万亿元，占据半壁江山。值得注意的是，货币基金规模扩张迅猛，已经实现七个月连涨，再创历史新高。

天风证券分析师孙彬彬认为，为了遏制货币基金盲目扩张，防止单个货币基金规模过大导致流动性风险向全市场的传染，流动性新规将采用摊余成本法计价的货币基金规模限制在风险准备金数量的200倍以内，这相当于强制货币基金提取0.5%的存款准备金，保证货币基金有充足的资金应对挤兑。

海通证券分析师姜超则指出，风险准备不足的基金要么补缴准备金且不得新增摊余成本法的货基等，要么缩小摊成本法核算的货基并增加浮动净值计价的货基规模。“货基高速扩张的时代将宣告结束，未来规模将逐步趋于稳定，货基本身也将重回流动性管理工具的本质”。

另有分析人士指出，流动性新规从投资范围、组合期限、投资比例等方面对货币基金投资行为进行了规范，也将投资者集中度与组合期限、流动资产比例挂钩。流动性新规可能大概率地遏制住货币基金规模的快速膨胀，有利于降低货币基金发生系统性风险的隐患，有利于货币基金市场的长期健康发展。

与此同时，当前货币基金平均收益率有所下降。时代财经根据Wind数据统计，9月底，被纳入统计的753只货币基金（份额分开统计，下同）平均7日年化收益率约为4.06%，平均万份基金收益为1.12元。截至10月23日，货币基金平均7日年化收益率约为3.86%，平均万份基金收益为1.04元，两个基金收益指标均有所下降。

“在同等条件下，流动性新规对货币基金收益率会造成一定的下降影响，但是影响并不大，主要还是取决于整个市场的资金松紧程度。”好买基金研究总监曾令华对时代财经表示，“受益于实体经济稳定向好，未来一段时间货币基金的收益率会保持一个相对稳定的水平，不会下降一个台阶。”