今年上半年，古井贡酒实现营收138.06亿元，比去年业绩增长了约25亿，同比增长22.07%；归属上市公司股东净利润35.73亿元，同比增长28.54%；扣非后的归属于上市公司股东净利润35.41亿元，同比增长29.64%。

古井贡酒的营收增速，在已经上市的白酒企业中排名第一。自2021年开始，古井贡酒均保持20%以上的营收和净利润增速，而让行业内刮目相看。从长期来看，自2008年曹杰改革以来，除了2020因为特殊原因业绩出现小幅度下滑，其余年份古井贡酒均保持业绩增长。

在古井贡酒的上半年营收中，年份原浆系列的营收达到了107.87亿元，古井贡酒系列达到了12.38亿元，黄鹤楼及其他产品营收达到了14.03亿元。尽管已经将明光酒业纳入麾下，但在年报中并未明确明光酒的营收。在各区域方面，除了国际上经销商减少5家，其余华北、华中、华南地区的经销商均在增长。

提到古井贡酒的再度崛起，梁金辉固然功不可没，但在他之前已经有人给他打下了坚实的基础。在梁金辉之前的两任董事长，曹杰大力改革，挽救了衰颓中的古井贡酒；余林稳扎稳打，帮助古井贡酒重返徽酒第一。

而这两个人加在一起也仅执掌了古井贡酒7年。在梁金辉执掌古井贡酒的10年中，古井贡酒连跨两个百亿台阶；推出了古20，并将古20打造成了年份原浆的核心大单品；奋力实现全国化，使古井贡酒不再仅仅局限于华中地区。

因为他本人是营销出身，所以尤其重视对古井贡酒的营销，打造了古井的营销铁军。不过在梁金辉时代，古井贡酒的营销费用始终较高，而且接连不断地收购也让古井贡酒多次成为焦点。

相比较其他头部白酒企业而言，古井贡酒可以说是一个非常注重内部提升的公司。你们可以参考一下古井贡酒的高层领导，基本上都是在古井集团有着十几年甚至是几十年工作经验的内部人员。至于古井集团的董事长，也大多出身于内部提升。

在古井贡酒的历史上，只有余林是从政府空降过来的董事长。不过余林之前担任古井集团的改制办主任，并非和古井集团没有任何联系。曾经执掌古井集团20年的王效金，调过来后也是先当了两年副厂长，后来才升任厂长。

但古井贡酒的一把手，可是根红苗正的古井贡酒内部出身。八十年代，梁金辉在中专毕业后在当地教了几年初中，之后在1989年进入古井酒厂。九十年代，梁金辉就升任成为一个中层领导，还担任过很多年《古井报》的主编。

2000年的时候，梁金辉就已经成为了古井贡酒监事会的监事。2007年王效金被逮捕后，亳州市政府临危受命曹杰担任古井集团董事长。2007年5月，曹杰提拔了两位副总经理，一位是梁金辉（主管销售），另一位是周庆伍（主管生产）。目前两人已经成为了古井集团的董事长和总经理。

2008年年份原浆推出后，梁金辉致力于年份原浆的运营和推广销售。2010年余林接替曹杰担任董事长，当年年底，非古井集团内部出身的总经理刘敏辞职。不久梁金辉接替刘敏担任总经理。这就让人不免猜想刘敏的离职是否出于个人意愿，还是与新领导层产生了矛盾。

2014年余林退休，梁金辉成为了新的董事长一直到现在。梁金辉上台后，与之前曹杰和余林时期稳扎稳打不同，可以说花钱大手大脚，每次出手都能成为行业的焦点，比如说连续九年冠名央视春晚。

梁金辉时期的古井贡酒有两个很明显的特点。第一特点是重视营销，依靠砸重金来为产品推广。在2015—2023年，古井贡酒的营销费用分别为15.58亿元、19.8亿元、21.7亿元、26.82亿元、31.85亿元、31.21亿元、40.08亿元、46.68亿元和54.37亿元。

高昂的营销费用严重压缩了净利润，导致古井贡酒的净利润率远低于其他头部白酒企业。时至今日，古井贡酒的营销费用仍然要高于净利润。要知道洋河、汾酒的利润率均在30%以上，泸州老窖的利润率更是超过43%，但2023年古井贡酒的实际利润率只有不到23%。

第二是大举并购，收购其他企业来弥补自身在产品、市场和产能方面的不足。2016年，古井贡酒以8.16亿元收购武汉黄鹤楼酒业51%的股权。古井贡酒成为继洋河之后，国内第二个同时拥有两家国家级名酒的企业。

2021年初，古井贡酒以2.002亿元的价格，收购了明光酒业60%的股权。同时收购了小岗村一家的小酒厂，并划归明光酒业，主要为其提供基酒。2021年9月，在酱香热爆火的背景下，古井贡酒在茅台镇收购了茅台镇的珍藏酒业，持股比例达60%。

当然，这次梁金辉一反常态，并未宣布高调进军酱酒界。珍藏酒业在当地也没有多少知名度，古井贡酒主要收购的目的估计也就试试水，并没有大举进军酱酒行业的决心。然而，梁金辉对于收购的大手笔仍然还没有结束。

2023年，古井贡酒频繁接触2022年申请破产的宋河酒厂。要知道宋河酒厂虽然地处河南，但与古井镇直线距离不到10公里，两者同属于江淮派的国家级名酒。不过这项收购并未成功，而是被宋河方面委婉拒绝。你以为这就完了吗？当然没有，今年又有小道消息传出，古井贡酒将要收购同省的宣酒，不过目前还没有任何官方消息证实。

早在2020年，古井贡酒披露十四五规划的时候，当时的营收刚刚越过百亿门槛。梁金辉为古井贡酒制定的规划是用五年时间“再造一个古井贡”，也就是说计划在2025年营收迈过200亿。

但实际上，古井贡酒仅用了三年的时间就完成了200亿的目标。2024年年初，没等年报发布，梁金辉就迫不及待地宣布古井贡酒的营收迈入200亿，并立即高调地宣布了古井贡酒要“冲向300亿”的目标。当时有一部分人认为，这意味着梁金辉要在2024年带领古井贡酒冲刺300亿，这些人简直是连是非曲直都辨别不出。

一年跨越100亿，这个目标洋河没有实现、汾酒没有实现、泸州老窖也没有实现，用屁股想也知道一年跨越100亿对于古井贡酒的体量来说，绝对不可能。后来古井贡酒方面宣布，要在2025年实现300亿的目标。

梁金辉为什么这么高调地宣布古井贡酒的300亿目标？第一是，古井贡酒的200亿目标实现地非常顺利，这给古井人员带来了极大的信心。而且古井贡酒的全国化虽然在部分地区遭遇了小的挫折，但整体上仍然算是高歌猛进。

第二个就是很多人没有看到的方面。梁金辉预计将在2026年6月份退休，也就是说2025年是他执掌古井贡酒最后的一个年度。如果能再完成一个完整的百亿目标，不仅对古井贡酒有重大的意义，而且对于他本人的名誉也是极大的提升。甚至有可能和王效金相提并论，毕竟在他任期的12年中，古井贡酒一直都在高歌猛进。

不过要想2年完成300亿的目标绝非容易的事，按照古井贡酒现在的体量来说，至少要连续两年保持业绩增速不低于22%才能完成目标。在现在白酒销售环境不太好，甚至是消费降级的背景下，连续两年的高速增长，对古井贡酒高层以及经销商来说都是一种很大的压力。

但如果真如传闻那样，古井贡酒拿下宣酒，那实现300亿就很稳了。在今年的股东大会上，梁金辉透露古井贡酒今年的目标是2024年营收244.5亿元，利润79.5亿元，增速分别在20.72%和25.55%。不过按照半年报的情况来看，营收目标应该能实现。

至于实现利润目标，我从一开始就不看好，毕竟古井还没有从梁金辉的那一套打法中走出，高额的营销推广费用仍然是压在古井贡酒头上的一座大山。