海闻社讯 0添加输给了经济下行。

10月28日，海天味业发布了三季报。

今年前三季度，海天味业实现营业收入约203.99亿元，同比增长9.38%；实现归母净利润48.15亿元，同比增长11.23%。营收和利润双双回暖。

图源：公司三季报

这是酱油行业回暖了？当然不是。

其他几家酱油上市公司的三季报也披露了。

中炬高新净利润迅速修复达到5.76亿元，但营收仍然下滑了0.17%，为39.46亿元；千禾味业则营收利润双降，分别为22.88亿元与3.52亿元，下降1.85%与9.19%；加加食品净利润下降166.58%，亏损扩大，达到了6765万元。

很显然，所谓的复苏主要是业务往头部靠拢。属于是一家吃饱，行业挨饿了。

海天的优势主要集中在线下渠道的建设上。

虽然近几年海天的经销商数量也随着行业下行有所下滑，但仍然有6722家。

这个数量，几乎是行业老二“千禾味业”3424家的2倍。中炬高新的经销商数量则为2395家。已经在二级市场“摘星戴帽”的加加食品，就比较惨了，1526家经销商，今年以来只增加了1家。

根据卖方报告，2024年Q2，酱油销售额、销售件数分别同比减少11.75%.、10.9%。实际上，放眼整个调味品赛道，除了味精在Q2有所增长、复合调味料降幅较小外，剩余类目销售均有较大幅度的降低。

行业的难，已经是客观的了。仅仅是做传统调味品，已经看不到增量的可能性，全行业都在找新的增长点。

一个尝试是，零添加的机遇。但这场机遇海天缺席了，因为海天正是在这场零添加浪潮中，作为反派出现的。

2022年，根据当时媒体报道，海天味业国内的售卖的酱油含有食品添加剂，如谷氨酸钠、三氯蔗糖等，而日本售卖的一款海天酱油标识上只有水、大豆、食用盐、砂糖、小麦。

该话题瞬间被引爆，海天味业也被海量的抨击声淹没。

虽然海天明确表示，所有产品中食品添加剂的使用及其标识均符合国内相关规定，并强调国内也有0添加系列产品销售。但也无济于事，批评声音一直没停。

有很多消费者当时表示：“再也不买海天酱油了。”

海天业绩也迅速陷入了长达两年的净利润下降。

千禾味业、加加食品等趁机打出“零添加”旗号，希望借“死道友不死贫道”的东风得到红利，业绩也确实一度遇喜。

但零添加不是救命良药，随着风波渐渐被淡忘，海天酱油作为最知名的酱油品牌还是更多的受到青睐。加上大环境的下行，购买零添加酱油意味着更高的花费，可对于大多数人来说，酱油只是最常规的调味品需求，并没有高附加值需求。很快，“零添加”概念的红利就消失了。

附加值概念不行，那只能开拓新业务了。

海天就是这么做的，试图进行多元化发展。

比如今年7月海天在公众号透露的“海天纯”饮用水，再比如海天的“爱国者”苹果醋饮料。

这些业务还是有一定进展的，今年海天的非调味品收入已经达到16.69%，不错的增速已经可以对冲一下调味品的不景气了。

但是，由于这些业务没什么门槛，本身也已经是充分竞争的行业，海天的进场注定很难取得更大的营收，不能靠这些来成为这么大体量公司的第二曲线。

今年，海天还换上了新的董事长程雪。

这位女高管在海天工作多年，一路成为公司一把手，被业界称为“酱油女王”。去年年薪达到了669.83万元，是公司内部第一高薪，身价超过200亿元，令人羡艳。

虽然业内表示程雪不一定能迅速带领海天这家佛山调味品巨头再次回到巅峰，但基本都认可程雪有引导公司差异化竞争的能力。如果真的能如同她说的那样，“一切的要务是把事业做好”，海天也许还有冲破周期实现突破的可能。