声明:本文由观澜说史原创，没有采用任何AI工具进行创作。

目前，中国的房地产已经汇聚了社会太多的财富，银行的贷款、居民的积蓄、企业的投资在过去的十多年里，大部分都流向了这里。

所以，中国的房地产业在本质上早已是金融业的重要组成部分，购买房地产也早已被很多投资者视为让资产保值增值的重要手段，它的作用和股市相同，而投资体量则远远超过中国股市。因此，我们完全可以套用股市的分析逻辑，从三个角度对中国房价何时跌到底得出结论。

第一个角度是基本面。基本面包括供求关系以及国内宏观经济走势。在房地产供求关系方面，随着2023年起国内人口转向负增长，未来的房地产需求必然是持续走弱的，而空置房屋数量则势必增加。在国内宏观经济层面，国内经济增速放缓，降薪、失业现象加剧，已是众所周知的事实。这些因素构成的基本面，决定了中国房价未来相当一段时期的根本趋势，必然是下跌的。这种趋势，就仿佛冬天来临一样，不可逆转。

第二个角度是政策面。自今年5月17日以来，全国各地的房地产救市政策可以说早已应出尽出。可是，就像对A股出台的救市政策一样，效果十分有限。为什么会这样呢？因为冬天已经来临，靠暖风机或空调吹出的暖风只能让人略感舒服，却无法从根本上改变大环境的气候。

第三个角度是消息面。和股市一样，任何国际上看似有利的风吹草动都能让房地产投资者兴奋起来。在股市领域，股民盯着北上资金;在楼市领域，投资者紧盯美联储降息。然而，无论北上资金，还是美国的国际资本，若来中国，都是为挣钱的，而且是来挣快钱的，不是雪中送炭的。试问，按照目前中国房地产的基本面，美联储仅仅降0.5%的利率就能让这些只挣快饯的国际资本来中国接盘吗？即使用脚后跟想问题，都会觉得不可能。所以，中国个别房地产投资者的兴奋，到头来只能是空欢喜一场，最终还得面对现实。这就和冬天的一小股暖湿气流，无法让天气真正变暖是一个道理。

有人或许会说，股市和房地产不一样，房地产商和房东只要不降价，行情就不会下跌。从经济学角度看，这种想法着实有些幼稚可笑。

首先，尽管房地产商和持有大量房子的房东不急着卖，但买房的更不急。因为现在经济的整体趋势是通货紧缩。

买房者等待降价几乎是零成本，真等到降价，也就相当于赚钱了。而房东呢？不仅交物业费，有的还得交房贷。如果房子租不出去，那么房东等得越久，亏钱越多。与二手房房东相比，房地产商压力更大。他们拿地、建楼的钱几乎都是向国内外金融机构借的贷款，如果不能及时还上，将面临被破产清算的命运。所以，与二手房房东相比，房地产商更加等不起。

其次，目前由于国内经济增速放缓，很多人已经因为收入下降、失业等原因而被迫断供，众多断供房已经汇集到银行手中。尽管目前银行倾向于对断供房冷处理，延缓进行收房法拍的进度。但是这种冷处理只是在银行对不良资产尚可承受的前提下。假如将来断供房继续增多，超过了银行对不良资产的承受限度，那么银行业为了自保，大概率仍会不留情面地对断供房进行法拍。而在大量断供房入市之后，二手房房东和房地产商，即使不想降价也难了。

总之，基本面、政策面、消息面这三个维度，已经为我们勾勒出了未来中国房地产发展的基本图景，那就是:未来房价的大趋势是下跌。虽然可能会因一些政策、消息因素产生波动，但这种波动无法长久，最多只是延缓房价的下跌速度而已。至于中国房价真正触底，则要等到中国人口结束负增长，每年的经济增速回归7%以上的水平，人民收入获得明显增长之时。到那时，中国房价才有可能真正止跌反弹。