日前，“中药巨头”云南白药公告称，公司第一大股东云南省国有股权运营管理有限公司于8月6日增持78.86万股，占公司总股本约0.04%，增持金额4001.68万元。本次增持后，其在公司的持股占比提升至25.24%，合计持有4.5亿股。据公告，国有股权管理公司计划在6个月内累计增持金额（含本次披露的已增持金额）不低于5亿元，不超过10亿元。

8月8日，中药板块高开高走，中药类ETF涨幅在全市场ETF中高居第六位。中证中药指数收涨1.6%，其50只成分股仅5只下跌：受增资消息影响，云南白药大涨3.66%。香雪制药延续连日猛涨趋势，大涨10.56 %。其他热门中药股中，新天药业涨超8%，羚锐制药涨超5%，片仔癀、天士力、华润三九、济川药业涨超1%，同仁堂、东阿阿胶、众生药业、太极集团微涨。

【中药ETF（560080）涨幅全市场第六】

来源：Wind，截至2024.8.8

热门ETF方面，规模最大的中药ETF（560080）8月8日大涨1.76%，稳稳站上20日线，成交额超9800万元，环比放量超77%，刷新近15个交易日以来新高！收盘溢价率达0.16%，资金尾盘抢筹痕迹明显！此外，中药ETF（560080）涨幅也在跟踪同指数的ETF中高居第一！

来源：Wind，截至2024.8.8

【中药ETF（560080）涨幅同类领先】

来源：Wind，截至2024.8.8

【中药ETF（560080）资金面、融资余额及估值情况】

截至8月7日，中药ETF（560080）近20日资金净流入超1.8亿元，近60日更是获资金增仓超3.6亿元！最新基金规模达20.74亿元，位列同类ETF第一！

来源：Wind，截至2024.8.7

两融余额方面，近期融资客借道ETF大举加仓中药板块，截至8月7日最新数据，中药ETF（560080）最新融资买入额505万元，最新融资余额达5345万元，维持5000万元以上高位！

来源：Wind，截至2024.8.7

资金布局背后，是中药板块估值“性价比”的持续凸显。截至2024年8月7日，中药ETF（560080）标的指数（中证中药指数）最新市盈率（PE-TTM）为22.84倍，近10年估值分位点2.06%，意味着其市盈率低于近10年以来97.94%的时间区间，估值逼近10年历史极值！

来源：Wind，截至2024.8.7

【云南白药获国资大股东增持，去年分红比例高达90%，今年宣布大手笔回购注销】

公开资料显示，云南国有股权管理公司为云南省国资委旗下控股公司。云南白药表示，云南国有股权管理公司本次增持是基于对公司未来持续稳定发展的信心以及对公司长期价值的认可，旨在维护中小股东利益和市场稳定，增持资金来源为自有资金。

除股东增持外，云南白药还在年内对回购股份用途进行变更，以提振市场信心。具体来说，今年2月，公司宣布将2022年斥资7.07亿元回购的1259.99万股股份用途，从“用于实施员工持股计划或股权激励计划”变更为“用于注销以减少注册资本”，目前前述股份已完成注销。一直以来，云南白药以慷慨的分红政策而闻名，堪称分红大户。2023年，公司利润分配方案为每10股派息20.77元，现金分红总额37.06亿元，占2023年归母净利润比例90.53%。据统计，自1993年上市以来，公司已连续31年对股东分红，累计现金分红金额超过244亿元。

业绩方面，云南白药保持稳健增长态势。2023年，公司实现营业收入391.11亿元，同比增长7.19%，净利润40.94亿元，同比增长36.41%；今年一季度录得营收107.74亿元，同比增长2.49%；净利润17.02亿元，同比增长12.12%；扣非后净利润16.9亿元，同比增幅为20.51%。

展望未来，云南白药表示，将聚焦药品、健康和医药流通三大核心业务，做大做强品质大中药，确保行业市场领军地位，提高中药全产业链竞争能力，打造云药领军品牌。

【国资密集增持中药板块，什么信号？】

日前，国资开始密集增持中药板块。8月4日，华润三九与天士力同时发布公告，华润三九斥资62亿元取得天士力控股权；三天后，云南白药第一大股东又宣布拟增仓5-10亿元。

数据显示，A股市值排名前六的中药股全部由国资控股，包括片仔癀、云南白药、华润三九、同仁堂、白云山、东阿阿胶，天士力当前市值排名第十，控股权变更后，市值前10的中药上市公司中，有8家为国资控股企业。

随着国内人口老龄化，疾病谱变迁，以及国家顶层政策扶持、力推中药国际化等，中药行业未来的成长空间以及高景气预期逐步成为市场关注的焦点，这或许也是是国资密集增持中药板块背后的逻辑。

另外，国企改革反过来也将进一步促进中药产业发展。长城证券认为，中药行业将受益于国资国企改革。根据申万中药行业分类，剔除ST和特殊异常值，截至8月3日，65家中药公司中国企有20家，数量占比30.77%，总市值占比62.13% ，2023年营业收入、归母净利润占比分别为65.52%、59.57%。近年来，国家对中药行业政策力度不断加码，中医药改革发展取得显著成效。2020年以来国企改革全面发力，国企型中药公司在治理结构、业绩改善、技术创新、资本运作、品牌建设等方面都取得了显著成效。继国企改革三年行动后，二十大进一步提出了深化国资国企改革，提升企业核心竞争力。

消息面上，7月18日《关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》审议通过。文件提到深化国资国企改革，完善管理监督体制机制，增强各有关管理部门战略协同，推进国有经济布局优化和结构调整，推动国有资本和国有企业做强做优做大。

长城证券表示，（1）期待企业推动政策落地。未来政策推动的主体有望从政府逐步转到企业，自上而下推动政策落地。（2）板块估值仍有上升空间，路径更加明确。从华润被定位为国有资本投资公司并布局中药行业可以看出，优秀的公司会通过资源整合和集中度提高带动整个板块估值上移。（3）关注产业和人才相互成就。“十四五”中药规划提到推进中医药改革，完善具有中医药特色的人才培养模式，优化人才成长途径和队伍结构持续优化，队伍素质不断提升，基层中医药人才数量和质量进一步提高。人才的进入对于传统行业转型升级至关重要，中药行业有望随着人才的进入不断提升人均效率。

【看好中药板块，认准全市场规模领先的中药ETF（560080）】

看好中药板块长线机会和超跌反弹机会的投资者，不妨关注全市场规模最大的中药ETF（560080），场外可关注汇添富中证中药ETF联接基金（A：501011；C：501012）。

公开资料显示，中药ETF（560080）跟踪复制中证中药指数，该指数以中证全指为样本空间，选取涉及中药生产与销售等业务的上市公司股票作为成份股，以反映中药概念类上市公司的整体表现。

从中证中药指数权重股来看，重仓股为行业龙头且集中度较高。指数第一大重仓股为云南白药，占比10.59%，第二大重仓股片仔癀占比10.35%。此外，前十大重仓股还包括同仁堂、东阿阿胶、华润三九、白云山、以岭药业、吉林敖东、天士力、济川药业等国内老字号中药龙头。指数前五大重仓股占比达37.31%，前十大重仓股占比达54.41%。

来源：中证指数官网，截至2024.8.7，指数成份股不代表个股推荐

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