真的太妖了！

大盘连续两日累跌3.46%，大千生态(603955.SH)硬是强势封住涨停，晋升“9连板”，股价累涨135.93%。

本就不低的动态市盈率更是由64倍一把拉升至151倍。

当“股本小、市值低、业绩差”遇上“筹划控制权”变更时，便对了游资的胃口：

这就他们眼中期待已久的“壳资源”题材呀。

苏州步步高拟入主

在提交了一份较差三季报成绩单仅5天后，大千生态实控人“退意”坚定。

11月4日，大千生态申请停牌，原因是控股股东大千投资正在筹划公司股份协议转让事宜，该事项可能导致公司控制权发生变更。

穿透背后，大千投资由栾剑洪、范荷娣夫妇全资持有（各持股65%和35%）。

当日晚间，大千生态便公告，公司股票将于11月5日开市起复牌，交易对手方亦随之浮出水面。

就在停牌日，大千投资、栾剑洪、范荷娣与苏州步步高签署了《股份转让协议》，拟向苏州步步高协议转让其持有大千生态18.09%的股份，总价款3.68亿元。

此次交易完成后，大千生态控股股东将变更为苏州步步高，实控人变更为张源。

苏州步步高出手也相当大方，转让价格给到了15元/股，较之停牌前收盘价9.63元/股溢价55.76%。

难扭颓势

栾剑洪夫妇为何想卖掉公司？

这就要回到公司主营与业绩上来了。

大千生态于2017年3月登陆上交所，主营综合性园林绿化工程总承包业务，主要聚焦城市更新、乡村振兴、生态修复三大业务领域。

换句话说，其主营是一个与房地产高度关联的行当。

事实也是如此，在地产上行周期，大千生态还能保持增长，营收由2017年6.78亿元增至2020年9.44亿元，归母净利润由0.79亿元增至1.1亿元，扣非净利润由0.74亿元增至1.02亿元，CAGR各为11.67%、9.23%和11.2%。

不过，之后随着“三道红线”的实施，地产业进入下行周期，大千生态日子也不好过了。

2021年、2022年，营收、净利连降两年；2023年，便步入了亏损。其中，归母净亏损8338.9万元，扣非净亏损9122.4万元。

到了2024年前三季度，公司营收同比下降20.85%至7323.72万元，归母净利润下降6.26%至1531.88万元。

正如一位园林行业上市公司高管表示，“近年来，园林规划行业普遍遭遇困境，在房地产下滑，政府城投领域债务问题高涨的情况下，过去多数倚赖城市建设项目、房地产项目的园林设计承包商生存空间越发压缩。”

曾两度谋划转让

真正让栾氏细思恐极的是，自21Q2以来，大千生态营收同比已14个季度录得下滑。

根据今年4月发布的最严退市新规，“净利润为负+营收不足3亿”的沪深两市主板企业，将触及亏损企业退市风险警示标准。

单是2023年，大千生态就已符合这一标准。

实际上，早在2022年9月，栾氏夫妇就已萌生“退意”。大千投资筹划了首次转让控制权事项，与速源科技签署了《股份转让协议》，拟向速源科技协议转让其持有的19.78%公司股份，转让总价款6.23亿元。

估值较之当前要贵出不少。

交易对手方速源成立时间极短（2022年8月末），实控人金垚莹间接持股75%，这是一位生于1999年的小姑娘。

该交易很快便引来监管注意。一个月内，上交所两度下发了监管工作函。

最终，速源科技减少受让股份比例，以2.42亿元受让了7.6959%股份，成为公司第三大股东。

2024年1月，栾氏夫妇二度筹划控制权变更。大千投资拟向天盛益和协议转让其持有的17.09%公司股份，转让总价款5.38亿元。

彼时，栾氏夫妇坦言，已无力经营，家族成员接班意愿不强，需要新的管理团队带领公司继续发展。

不过，与天盛益和的交易，最后因双方未能达成一致，交易事项于今年8月被终止。

段永平“门徒”带来想象空间

最新这次交易对手方，张源大有来头，被媒体形容为段永平“门徒”。

履历显示，张源1968年生，毕业于上海交通大学电子工程系。他也是步步高系成员，曾任广东步步高董事，并于2016年11月创立了苏州步步高。

目前，张源还是OPPO董事和极兔速递非执行董事，这两大品牌都与段永平有关联。

据财联社创投通数据，苏州步步高已参与14起前期投资项目，涉及天使轮、战略投资和A轮阶段，主要涉及人工智能、智能机器人、半导体芯片以及通信等高尖科技产业。

这便给大千生态未来资产注入带来了无限想象空间。

个人观点，仅供参考