回购和注销300亿,市盈率不到8倍,股息率超过5%,为何股民看不上

私私阿金 2024-02-22 16:46:48

近两年美股市场走牛,其中一个很重要的原因就是大额回购,美股的大额回购令大A股的股民们十分羡慕。

2022年美股IPO金额为207.9亿美元,回购金额为1.26万亿美元。2023年美股IPO金额为239.86亿美元,与2022年持平。2023年美股回购金额为1.025万亿美元。2023年,A股再次成为全球最大的融资市场,沪深两市是全球前两大IPO交易所,A股IPO融资额预计为美股的2.2倍。2023年A股市场上虽然有超过1334家上市公司开展股票回购,但累计回购金额约仅为905亿元,并且A股市场很多公司低价回购公司股票用于管理层激励,并未真实减少公司注册资本和增厚每股收益,属于无效回购。

当然,A股市场上也有少部分公司持续大额回购,并注销。A股自设立到现在三十多年,回购总金额排前列的都是哪几家?据统计:

1、格力电器,300亿元;

2、美的集团,272亿元 ;

3、中国建筑,114亿元;

4、中国平安,110亿元。

A股三十多年历史,现在已经积累了五千多家上市公司,回购金额超过100亿元的只有这4家!

格力电器是国内家电行业的领军企业,也是A股历史上回购和注销股份金额最大的上市公司。自2020年以来,格力电器先后启动了三轮股份回购计划,分别耗资60亿、60亿和150亿元,加上2024年公告的回购30亿元,合计耗资300亿元,刷新了A股史上最大回购金额纪录。其中,第一期回购股份的部分用于股权激励,第二期和第三期回购股份的部分用于注销以减少注册资本,共计注销3.2亿股,占总股本的5.3%。截至目前,格力电器堪称A股市场上回购注销之王。

格力电器表示,回购和注销股份是公司结合实际情况作出的决策,有利于提升每股收益水平,切实提高公司股东的投资回报。事实上,格力电器的业绩表现也相当亮眼,根据格力电器披露的2023年三季报,公司前三季度实现营业收入1558.12亿元,同比增加5.03%;实现净利润200.92亿元,同比增加9.77%。并且,格力电器在2023年12月底发布了2023年全年业绩预告,预计2023年,公司实现净利润为270亿-293亿元,同比上年增加10.2%-19.6%。

在这样的背景下,格力电器的股价却一路走低,自2020年12月以来,格力电器股价已累计下跌超过40%,市值蒸发近1900亿元。 截至2024年2月19日,格力电器的收盘价为36.98元,对应的市盈率为7.92倍,市净率为1.85倍,股息率为5.39%。这样的估值水平,显然与格力电器的业绩和回购行为不相匹配,也远低于同行业的平均水平。那么,为什么股民看不上格力电器呢?

一方面,可能是因为格力电器的增长潜力受到了市场的质疑。格力电器的主营业务是空调产品,占营收比重超过70%,而空调市场已经进入了成熟阶段,增长空间有限。而格力电器的其他主营业务,如智能装备、生活电器、新能源等,虽然有着较高的增长率,但是营收规模较小,对公司整体的贡献有限。此外,格力电器在这些领域也面临着激烈的竞争,如美的集团、海尔集团、小米集团等,都对空调市场虎视眈眈。

另一方面,对格力电器多元化战略,尤其是新能源领域投资的不认可。格力电器较早之前拟通过增发的方式入股新能源汽车公司银隆集团,遭到股东大会否决。后来格力电器董事长董明珠个人增资银隆,后续格力电器采用分批现金收购的方式控股银隆集团。2023年12月,格力电器发布对外投资公告,受让格力钛(银隆集团后更名为格力钛)24.52%的股份,合计持有格力钛72.47%。该公告引发市场强烈不满,导致第二天股价一度跌停,并持续下跌。

最后,市场对格力电器的管理层不满。格力电器的董事长兼总裁董明珠,是一位有着强烈个人色彩的领导者,她的言行举止经常引发争议。 在过去的一年里,董明珠多次发表有争议的言论,怒斥离职的秘书孟羽童,引发了网友的不满和对孟羽童的同情。董明珠还曾提出对员工跳槽行为收取培训费的建议,引发了年轻人的反感。 董明珠还曾多次对格力电器的股价表达过不满,称“市场不理解我们,我们也不理解市场”。近期据传由王自如操刀的格力电器年会又引发争议,这些言论、争议,可能让市场,尤其是投资者对格力电器的管理层产生了不信任和不尊重的情绪。

综上所述,格力电器虽然在回购和注销股份方面做出了积极的举措,也保持了较高的业绩和现金流水平,但是市场对其增长潜力和管理层的态度却不太乐观,导致其股价和估值水平低迷。

但话又说回来,投资者到市场上是来赚钱的,没有人和钱过不去,现金流好,股息率高,还有持续的回购和注销,以及并不高的估值水平,即使管理层的惊人言论屡陷争议,但这样的公司是否值得投资者保持研究和关注呢?这是每一个投资者需要研究和回答的问题。

声明:本文不构成投资建议。

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9 阅读:11825
评论列表
  • 2024-02-23 00:24

    全球只有大A是另类,以融资诈骗为主!

  • 良珍 17
    2024-02-22 21:14

    现在还是4千7百多1股知道吗

  • 2024-02-22 21:55

    很多上市公司所谓的“回购”,基本上都是为了“应付”一下而已。有的其实就是忽悠一下投资者而已。

  • 2024-02-23 06:14

    小a上市公司大多是来骗钱的,美国佬上市大多是真正做企业的,两者毫无可比性

  • 2024-02-23 13:48

    白马股被抛弃了,现在是大盘蓝筹和题材股。

  • 2024-02-23 09:08

    这不是在谗咱们的大a么[笑着哭]太@人了[玫瑰]

  • 2024-02-22 22:37

    应该不容许回购注销。这种严重利益输送

    小鹰号 回复:
    回购注销是比分红还好的 ,回购股权激励是利空是利益输送
    OldTreesRoot老树根 回复:
    [捂脸哭][捂脸哭][捂脸哭]懂不懂事啊
  • 2024-02-23 08:45

    格力电器的复权价比贵州茅台还高,你好好去算一算,

  • 2024-02-23 07:25

    为什么现在回购成风,?????

  • 2024-02-22 22:06

    回购注销600873真不错