本篇不做预测涨跌，只是从指数与期权盘面数据分析，现在正酝酿着大行情，涨跌未知，推荐大家持续关注。

首先从指数上看，最近三天都在放量。

这是上证指数，注意上图画圈的位置。

大家不要看最近这三天的成交量，跟前面国庆前后比起来不算什么。但关键是这是价格窄幅震荡的成交量。

也就是现在大量的成交量累积在最近三天的价格区间3244-3331之间。

尤其是10月21日周一那天，它的成交量甚至比上一个交易日10月18日大涨那天的成交量还要高。

并且接下来几天的单日成交量，明显比上周要高。

也就是从10月21日那天开始，单位时间的成交量与单位价格区间的成交量都在提升。

沪深300的情况也差不多：

单位时间的成交量与单位价格区间的成交量都在提升，意味着什么呢？

我在

里面详细论证了，在这里简单总结就是：

成交发生的本身就自证了多空双方必然不认可现在的价格，也就是存在分歧。

因为买的人必然认为它会上涨才去买，卖的人必然觉得涨到头了才去卖。

那么同一价位上发生的成交量越大，意味着市场对这价位的分歧越大。

我们可以看到，A股在10月21日开始，单位价格的成交密度在不断提高。

而成交量越大，意味着在这价位换手接盘的人越多，而这些人肯定是认为涨才去买的，而他们看涨信心在成交后的短期内不会有太大改变（但会随着时间信心递减），那么他们预期的卖点肯定会离现价上方较远的位置，也就意味着现价上方附近的卖盘会越少。

（其实你可以这么想，你买一个股票，你对这股票上涨的信心与预期的涨幅越大，你就会投入越多的钱，那么你的持仓越坚定，不到预期卖点就不会卖；那么把这样的结论可以扩大到整个市场，毕竟市场就是由人组成的，于是可以推出成交量越大，意味着上方附近潜在卖盘越少。）

于是我们可以推测出，现价上方附近的潜在卖盘越少，俗称“潜在卖盘真空带”，于是只需要很少的资金就能推动上涨行情。

而同样的结论又可以用在卖方身上。

原本持仓的人大量的卖出，意味着他必然是非常不看好这只股票，那么他会选择在较低位置才会接盘。

于是现价下方附近，也同样存在着“买盘真空带”，只需少量的抛盘，就能把价格打下去

于是这个链接中就有个这样的图，形象的描绘出经过一轮放量后潜在卖盘与潜在买盘的可能分布状态：

这样的状态，预示着发生大行情的可能性越来越大，只是无法预判是大涨还是大跌。

但可以在确认行情启动的时候介入，怎样才能确认行情启动，我在链接文章后面详细讲了，感兴趣的可以去看。

接下来，我们可以从另一个角度去探讨下，我们看下现在期权市场发生了什么。

在这里还没了解期权的朋友，推荐你去看我合集内的详细解释期权的文章：

在这里我强烈建议大家，如果你想做交易，至少先把两个衍生品市场期货与期权市场理解了，你可以不去做期货与期权，但你至少要会去看，知道怎么去解读。

你只有把现货、期货、期权三个市场都理解了，才算是建立了三维视角，不然你只会看现货市场的话，你就相当于一个一维生物，你在一维世界里懂得再多也是雾里看花。

下面内容是建立在理解了期权的一些基本概念后展开的。

下面探讨的是沪深300期权，东方财富软件里可以看到期权行情。

我们点击进去看看指数现价附近的几个合约，可以看到，指数现价附近的几个合约，在最近几天的成交量都出现了暴涨的情况：

先声明，成交量大幅增加，有一部分原因是因为上个月的合约在10月18日为最后交易日，很多资金盘在那日移仓，转到下个月，于是在下个合约也就是11月份行权的合约在18日会出现成交量与持仓大幅增加的情况。

但即使这样，18日那天的成交量暴涨也是非常罕见的情况，是远超于往常换仓的情况。一般来讲，就算是移仓，一般都是最后交易日前几天就开始逐渐移仓了，很少说全部集中在18日那天统一移仓。

并且我们可以看到，接下来连续几天的成交量都暴涨。

一般来讲，期权市场交投越活跃，说明市场对标的物也就是沪深300指数的波动率预期越大，注意一下我说的是波动率预期，而不是单纯的看涨或看跌。

我在上面第二个链接期权进阶篇详细解释了：

如果单纯的看涨或看跌，是不会去买期权的，会直接去买期货。这很好理解，如果你非常有信心看涨某个品种，你直接做期货就行啊，期权还要给权利金。而合约价格中的时间价值越高，意味着期权买方越看涨，但同时，买方还是觉得有可能未来行情会反方向走，不然的话他会直接买期货更香。

所以，期权市场的活跃说明大家对未来大幅波动的预期强烈。而期权合约中的时间价值越大，那么说明市场预期的波动率越大。

并且可以看到，最近几天的时间价值不降反升。最近几天的时间价值是明显高于上星期的。（这个软件上是无法直观看出来的，需要自己点进去记录）

一般来讲，时间价值会随着时间的推移递减的。

而现在时间价值的走高，更进一步说明市场对后市大幅波动的预期强烈。

上面那幅图是沪深300看涨期权（或者说认购期权）的合约价格走势图，那么看跌期权（或者说认沽期权）又什么情况呢？

看完上面三篇期权文章的小伙伴就知道，按照期权平价理论，同一行权价的看涨期权跟看跌期权的时间价值不会相差太大（但内在价值就可以相差很大，是此消彼长的关系），因为时间价值相差大的话就存在套利空间，会不断的有人进行三角对冲，从而使得两者时间价值接近。

但这几天我们可以看到，指数现价附近的几个执行价的看涨合约的时间价值都高于看跌合约。

按照最新价格来看：

行权价3900的看涨期权时间价值为74.39，看跌期权时间价值为68.60;

行权价3950的看涨期权时间价值为98.59，看跌期权时间价值为93.20；

行权价4000的看涨期权时间价值为99.80，看跌期权时间价值为94.81；

可以看到，现在的看涨期权的时间价值都高于看跌期权，也就是期权市场做多力量略高于做空力量，说明整体来说市场看涨氛围要高于看跌的。

而因为期权平价理论，套利盘的存在使得看涨期权与看跌期权的时间价值不会相差太大。

但我们可以从两个合约的成交量情况来判断下，是哪边带动哪边：

行权价为3900的看涨期权最近三天成交量分别为6666、3653、4105，看跌期权分别为4345，3324、4396；

行权价为3950的看涨期权最近三天成交量分别为7168、4333、5076，看跌期权分别为2598、2233、3024；

行权价为4000的看涨期权最近三天成交量分别为10015、6666、10215，看跌期权分别为1500、1181、2065.

除了3900合约，另外两个接近指数现价附近的合约的看涨合约成交量都远大于看跌合约。

于是我们可以确认，现在是看涨期权行情带动了套利盘，套利盘拉动看跌期权价格，看跌期权是被动跟随看涨期权。

而现在沪深300指数最新价是3973，而期权市场上行权价4000的看涨期权合约价成交量却是最高的。

综上所述，我们可以得出以下的结论：期权市场上的看涨氛围明显高于看跌。

那这是不是就代表，沪深300指数后面会上涨呢？

不一定。

毕竟，普遍看涨，跟未来是否真的上涨，这两者不能画等号。

接下来的操作建议是（平台最近严厉打击荐股，所以我只能谈ETF，下面我说的是沪深300ETF，但观看行情的话建议直接看着沪深300指数行情做，不用看ETF价格行情）

我觉得，现在暂且持仓观望，不用急着减仓。

如果你要现在加仓，那么止损点会有点麻烦，因为现价下方有两个支撑。

一个是最近三天的价格区间底部，也就是3905附近，因为最近三天是放量窄幅震荡，是成交密集区。

而是否有效跌破3905也要看到时候情况，判断真假突破的方法前面合集文章有讲过了。

关键是下方不远还有个近期低点兼上涨启动点，也就是10月18日的低点3774，那里也是个支撑点。

所以做多的止损会容易止损错。

我建议是3905有效跌破可以止损一部分，后面就不要加仓了，跌破3774再止损，减仓一部分，但不要清仓，毕竟现在牛市，只做多不做空。