统计数据显示，2023年中国股民人均亏损5.4万人民币。这一数据是基于2023年A股总市值蒸发了约10.85万亿元，并且按照保守估值的2亿股民数量进行计算的。

事实上，自2023年8月开始，中国股市就进入了一轮喋喋不休持续下跌行情之中，之后在国家一系列救市政策的扶持下，市场才勉强回到了3000上方，然而，好景不长，仅仅过去了10个月，A股又再次跌破3000点，令前期的救市成果功亏一篑。

如今这个市场，不仅是股民被割，机构、公募和私募都在赔钱。绝大大部分人都在赔钱，那么，钱到底被谁挣走了呢？

一、券商、基金、保荐机构、中介机构、社保基金、证金公司和汇金公司

目前，中国股市一二级市场之间结构处于失衡状态，二级市场投资者大部分都是赔钱的，都是被一级市场的人，那些发行人、中介人，被他们这些人赚走了。

国家可以从股票交易中赚取印花税，券商则可从中赚取手续费和佣金，而且这两项收入不受市场涨跌影响，可以说是旱涝保收。

数据显示，2022年，印花税从股市中赚取了2700亿元，经纪佣金赚取了1500亿元，go内幕基金手续费赚取了1700亿元。而作为国家队的社保基金，却在股市中亏损了1380亿元。

一级市场导致了股市高市盈率、高发行价、高融资额。高市盈率就导致了高股价，高股价的公司一旦上市就会导致破发，这样就给量化机构提供了大量的机会，而且一直做空没有任何风险，所以才会出现，“买不完，根本买不完”这种情况。

承销商不仅从股票发行中赚了0.5%-1.5%的承销费用，还从溢价发行中获得了更多的利润。而股票的虚高发行也让保荐、会计师、律师等中介机构从中获益匪浅。由此可见，这就是财务造假，股票虚高发行给这些利益方带来的好处。

IPO排队中蕴含着发行定价不合理、限售股解禁减持漏洞等症结，大股东可以利用转融通、质押、离婚等诸多手段减持套现，这些问题加剧了市场中的财富分配不平等。

在IPO排队过程中，发行价格往往会被高估，导致新股在上市后的首日暴跌，给投资者带来巨大的损失。这种不合理的定价不仅损害了投资者的利益，也破坏了市场的公平性。

二、上市公司和大股东

实际上，与券商、中介机构和国家队相比，上市公司及其实控人和大股东才是股市中最大的获利者。2022年，新股发行募集资金5869亿元，股票增发8457.8亿元，大股东减持5607亿元。

一般来说，企业上市是为了寻求更好的发展，达到做大做强公司的目的。可是，在中国股市，对于许多企业来说，它们上市的目的只有一个，就是通过减持套现获利，把公司卖掉，实现个人财富自由。简而言之，上市的目的可以归结为4个字“上市圈钱”。

上市公司实控人和大股东通过IPO、增发、配股等方式从股市圈钱；而后依靠拉高股价价格在高位套现离场。而广大的中小投资者则成为接盘侠，沦为股市中被收割的韭菜。

对于大股东而言，上市是他们实现身价暴涨的捷径。一家公司一旦成功上市，企业家的身家也水涨船高，成为亿万富翁，甚至更多。所以对于上市公司大股东来说，这种利益的诱惑难以抗拒。上市后大股东的目的就达到了一半，剩下的就是然如何尽快套现离场。

三、庄家和内幕消息掌握者

在这个信息时代，信息就是财富。在股市这个信息不对称的市场里，谁掌握了信息，谁就能赚钱。有一类人就是得到可靠的内幕消息后，凭借关系从银行贷出数千万甚至上亿资金，在几个星期或几个月快速运作，大赚一把，然后还给银行，退出股市。难怪有人说，中国最富的人群，并不是那些抛头露面的企业家，而是暗地里调动几十亿甚至几百亿的幕后“资本家”。这或许有点夸张，但却实在令人深思。

四、股市中赚快钱的游资

游资又称热钱，是指游动于金融市场中，为了获得短期投机利润的资金。游资的目的在于用尽量少的时间以钱生钱，是只为追求高回报而在市场上迅速流动的短期投机性资金。游资的存在，对调节股市资金余缺和活跃市场能够起到一定的积极作用。

但是其负面作用也相当大，它具有投机性强、流动性快，倾向性明显的特征。游资在股市的特点是快进快出，通过迅速拉上涨停板的手段，挂巨单封死涨停板，如果其在涨停前已经吸够筹码，那么封停只不过是为了明天高开出货而已。

究其原因，主要是一二级市场之间结构失衡，二级市场投资者大部分都是赔钱的，都是被一级市场的人，那些发行人、中介人，被他们这些人赚走了。

一级市场导致了股市高市盈率、高发行价、高融资额。高市盈率就导致了高股价，高股价的公司一旦上市就会导致破发，这样就给量化机构提供了大量的机会，而且一路做空没风险，买不完根本买不完了。

五、极个别散户

当然，从我国有证券市场以来，也确实出现过从几万元到上千万资产的投资幸运高手。然而，这只能以数百万分之一来计。更多的股民像是韭菜一样，被割了一茬又一茬。

据统计，目前的A股市场中，持股市值100万元以下的中小投资者仅占总数的99.4％，占总市值的30％，统称为“散户”。作为普通投资者，散户在股市如同消费者在商销领域一样，属于弱势群体。他们既没有资金优势，又缺乏信息来源渠道。

因此，要想在股市里成功，只能选择低位买入，高位卖出，高抛低吸的方式赚取差价。然而，在A股生态环境极度恶化，存在造假生态链的情况下，他们往往成为股市中最大的牺牲品，沦为被大股东和利益集团反复收割的韭菜。

统计数据显示，经历几轮股灾后，目前中国股市散户数量已降至5000多户，A股去散户化的目的已经达到。

总之，衡量一个股票市场正常、健康的重要标志，要看其是否为广大投资者提供了一个公平公正的交易平台，让所有投资者都能在公平竞争的环境下获利，而不是只为少数融资者提供服务，沦为一个纯粹的融资市场。

事实证明，一个95%投资者都赔钱的A股，已经沦为一个极其不正常的畸形、欺诈市场，毫无投资价值可言！

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