央妈出手干预隔壁的国债市场,A股被救了?
其实央妈干预国债市场这件事情已经不止一次了,早前是通过口头上的干预,而上次在陆家嘴论坛,一众人都以为有利好,结果央妈对于流动性的口风很紧、对于国债的炒作更是措辞严厉。或者换一个角度说,央妈对于市场对在债券市场的定价,表现出了很不满意的态度。今天流传的小故事大家可以看一下。
很多人不懂这件事情意味着什么,我就说个最简单的案例,你每天会把剩余的资金去扔到逆回购,可以理解为你是在给市场提供流动性。
但是央妈这次操作是反向的,他做了正回购的交易。怎么说呢,他就是把市场上的流动性给抽回来,用这种方式去控制债券市场下行的收益率,或者叫打压债券市场的上涨(价格)。
别小看这点波动,国债市场很大,国债期货是能上几十倍杠杆的品种...
说到这件事情,可能就会聊得专业一点:
为什么债券市场的收益率会持续下行?市场为什么把债券的收益率定价到这么低的水平?
10年期也好,30年期也罢,以及前段时间发行的50年期债,最近在市场上的定价给大家的印象就是——这些收益率完全都崩掉了,即便买入50年期的国债,你拿到的每年年化利息也就2.5%。
这背后传递的信号是什么?可能才是大家解读这件事情需要懂得一些知识点。
我们可以简单的理解债券收益率,尤其是超长期的债券收益率,他越高说明资本市场对于未来经济的预期越高,那经济越好,这样的超长期债券就需要用更高的收益率来回报你,这就是看多经济的一种表现。
反之亦然,就不做过多解释。央妈想要控制收益率的快速下行,无非也是想扭转某种很不好的预期,此处也不做过多的解释。
但很多行为确实是挺讽刺的,市场定价的东西,他无非是看到了一些事实,看到了一些走弱的高频数据。就拿最新的PMI来说,市场做这种定价有问题吗?
A股因此而起?并非如此。
反观央妈的行为,强行干预市场,甚至是在靠回收流动性的动作,我发现居然有人把此举解读为利好,说实话,多少是有点搞笑。
在绝大多数时候,沪深300指数,和债券收益的走势是同向的,即债券收益率越低,沪深300这些和经济高度挂钩的品种是越弱的,(但是并不是每一次都如此,偶尔会有意外或者叫有时滞)。
那是不是这次有外力干扰下的债券收益率拉高能持续推升沪深300呢?难,毕竟央妈在隔壁影响了市场行为,并非在咱大A。
或者说到底就一句,这种行为,没法扭转市场对宏观经济的看法。
另外,对于今天的盘面,有一说一,看得懂的东西不多,感觉来到了一个陌生的生态。这几天确实在反弹,但凌乱程度很大,赚钱效应也远不及6月初让大家冲科技那一波。中证2000和创业板大幅偏离合理估值的下轨区域,也着实罕见。
或许未来的每个交易日都会有新故事,毕竟国债收益率,剔除最开始的异常数据,也早已来到了无人区。
今天写太干了,明天再来聊7月,总归是个下半年开门红,先喘口气再说。