前几天，飞天茅台售价在2650元/瓶，而年初价格在2900元/瓶左右，今年5月的价格为2700元/瓶。销售人员告诉记者，除飞天茅台外，其他系列的茅台酒价格同样也在下跌，只是跌幅不如飞天茅台。

茅台拿货价格和终端价格持续下跌，股市表现同样如此。贵州茅台收盘报1571.68元/股，上涨0.17%。而在6月11日，贵州茅台受“黄牛”反水传言影响，股价大跌3.1%，报1569元/股。

白酒当中特别是高端白酒，除了具备高端属性之外，也有金融属性，我们从部分二手市场来看，茅台的二手流通市场有暂停回收飞天茅台的现象，这也意味着高端白酒的金融属性有所降低，从而反馈到整体的白酒市场当中给白酒市场带来一定的冲击，客观地说，高端白酒的金属属性缩水是存在的，但是好白酒的高端属性并没有变。

受外围市场利率居高不下的影响，海外资金承压有流出A股的操作，而白酒板块又是海外资金重点布局的对象，这就使得白酒板块今年以来的整体表现缺乏力度，再加上国内消费慢复苏的节奏，使得白酒板块仍处于为反弹积蓄能量的准备当中。

飞天茅台酒终端散瓶价格持续走跌，市场低迷情绪短期内似乎难以逆转。

茅台酒的不断扩能，也被认为是在不断稀释茅台酒的稀缺性价值。保持继续限量，还是提高产量加大消费市场供应，这的确是一把不易掌握的“双刃剑”。

茅台酒的产量从2000年的5397吨一路扩张到2021年的5.5万吨。到了2023年，茅台酒基酒产能达到了5.7万吨。茅台 “十四五”技改项目也已全面铺开，预计完工投产后，茅台酒基酒产能有望接近8万吨。

白酒行业专家蔡学飞分析说：“茅台在高端宴席、礼品市场的社交属性没有变化，并且实际售价依然远远高于茅台官方指导价，茅台直营销售占比也接近50%，这些都是茅台能够维持价格稳定的基石。”

在业内人士看来，茅台构建了包括尊品、珍品、精品、生肖系列等在内的多个细分价格带产品，较为完善的产品矩阵，多元化的利润结构加大增强了茅台整体抗风险能力，成为保持稳中有进，持续发展的关键所在。