“论其有余不足，则知贵贱。物上极则反贱，贱下极则反贵，贵出如粪土，贱取如珠玉。财币欲其行如流水。”

——《货殖列传》

一、基本面

二、市场情绪

基本面

豆粕这轮下跌，主力合约已经跌到3000元/吨附近，前期低点大概在2928元/吨左右，各方情绪都比较悲观，一些企业已经处于亏损状态。根据市场提供的数据，现在一些进口大豆企业压榨已经开始亏损了，上周毛利均值为亏损531.12元/吨，环比下跌21.92元/吨，跌幅4.30%。目前进口大豆的成本已经降低，导致豆油、豆粕等产品价格都在下跌。现在，进口大豆成本均价4182元/吨，环比下跌101元/吨，跌幅2.36%；全国一级豆油均价7787元/吨，环比跌87元/吨，跌幅1.10%；43%蛋白豆粕全国均价3056元/吨，环比跌137元/吨，跌幅4.29%。

上周大豆的压榨数据也有所下降，国内大豆压榨量在190万吨，周环比下降16万吨，月环比下降4吨，较上年同期及过去三年均值分别下降21万吨和5万吨。原本本月一些油厂是有停机检修计划的，但是因为大豆集中到港的压力，可能对停产检修计划有所影响，预计开机率还是会维持在一个较高的水平。

根据最新汇总的现货价格，各区豆粕价格维持在3000-3200左右，其中上海地区豆粕现货价格较低，3000元/吨，而贵阳豆粕价格较高，在3240元/吨左右。

进出口数据上，6月份我国进口大豆1111.4万吨，比5月份的1022.2万吨增加8.7%，比去年6月份的1020.1万吨增长8.9%，为本年度迄今最高单月进口量。1-6月我国大豆进口总量为4848万吨，比去年同期的4955万吨减少107万吨，减幅2.2%；大豆进口成本为519.7美元/吨，比去年同期的634.3美元/吨下跌18.1%。从去年10月到今年6月，我国大豆进口总量为7139万吨，比上年同期7174万吨减少35万吨，减幅0.3%，月度平均进口量为793万吨。

市场情绪

豆粕大王吴洪涛说：每次金融危机是财富再分配的过程。一般来说，每次遇到危机一般是在底部行情，而这刚好是最好的进场时机。

当价格跌到成本或者跌破成本，可以重仓买入。现在豆粕已经跌到了近期新低，甚至有些厂商面临亏损，从交易时机来看，现在安全边际比较高。从今天的价格反应来看，差不多已经到了支撑位。

再看需求端，养殖端自繁自养一头生猪的盈利水平处于近10年来的相对高位。从盈利情况来看，当前生猪行情已处在新一轮上涨阶段。能繁母猪存栏数据也表现不错，带动饲料需求上涨。

整体上，现在或许是介入豆粕的一个不错的时机。