一、绿色金融行业政策环境
2024年9月，生态环境部编制形成了《全国碳排放权交易市场覆盖水泥、钢铁、电解铝行业工作方案（征求意见稿）》，《征求意见稿》进一步扩围，将水泥、钢铁、电解铝行业纳入全国碳排放权交易市场管理，预计新增重点排放单位约1500家，覆盖排放量新增加约30亿吨，有望带来交易机会的增加，市场活跃度将显著提升，为中国碳定价机制的形成和完善提供有力支撑，优化碳减排资源配置，降低全社会碳减排成本。
二、绿色金融行业运行分析
（一）绿色信贷
截至2024年6月，我国充分发挥结构性货币政策工具和绿色债券的政策导向作用，推动绿色金融产品和市场发展。建立健全绿色金融服务美丽中国建设工作机制，持续加强产业部门、金融部门、市场主体协同合作，促进绿色贷款较快增长。截至2024年6月末，绿色贷款余额34.76万亿元，同比增长28.5%。
分用途看，基础设施绿色升级产业、清洁能源产业和节能环保产业贷款余额分别为15.00万亿元、9.04万亿元和4.91万亿元，同比分别增长26.7%、32.9%和25.0%，增速较2024年3月末分别下降4.7个百分点、6.5个百分点、9.4个百分点。
分行业看，电力、热力、燃气及水生产和供应业绿色贷款余额8.12万亿元，同比增长26.4%，增速较2024年3月末下降4.9个百分点；交通运输、仓储和邮政业绿色贷款余额5.68万亿元，同比增长13.7%，增速较2024年3月末下降2.3个百分点。
（二）绿色债券
截至2024年9月，全球符合气候债券倡议组织（CBI）标准的贴标绿色债券累计发行规模达到3.29万亿美元。境内市场方面，根据Wind数据统计，截至2024年9月，中国境内市场贴标绿色债券累计发行3.97万亿元，存量规模2.04万亿元。
（三）全国碳市场
上海环境能源交易所数据显示，截至2024年9月末，全国碳市场碳配额累计成交4.81亿吨，累计成交额284.21亿元。
2024年以来，全国碳排放权交易价格一直处于碳排放权交易以来高位。9月以来，全国碳市场综合价格较8月有所上升，其中最低成交价为86.65元/吨，最高成交价为100.79元/吨，最后一个交易日成交价为99.48。
三、绿色金融行业发展趋势
国新办新闻发布会提出，绿色金融发展的有效途径是“两个立足、三个要素”。央行将完善政策体系，一方面，出台绿色金融服务美丽中国建设的一系列政策安排，加强政策引导。另一方面，用好绿色信贷、绿色债券等绿色金融产品，研究扩大碳减排支持工具的支持范围，延长政策期限，扩大再贷款规模，为绿色发展和低碳转型提供更多低成本资金支持。将金融机构支持绿色低碳的表现纳入绿色金融考核评估范围，加强评估结果运用，以引导更多的金融资源流向绿色低碳领域。其次，将丰富金融市场工具。高标准建设绿色债券市场，强化绿色债券发行、存续期和第三方评估管理，特别要防范漂绿、洗绿等问题。进一步丰富绿债品种，拓宽绿色产业融资渠道。展望未来，当前我国债券融资占绿色资金比重较高，股权融资占比较低，资金结构存在一定缺陷，未来绿色股权融资、绿色融资租赁、绿色信托、绿色保险等金融工具有望迎来长足发展。
四、绿色金融行业风险分析
（一）标准制度不完善风险
绿色金融投资的标准化尚未统一，缺乏一个广泛认可和遵循的框架。此外，第三方监督核查机制尚未完善，导致碳核算信息的质量有待提高。目前，绿色信贷的标准多为综合性、原则性的，缺少具体的绿色金融指导目录和环境风险评级标准，金融企业难以制定相关的监管措施和内部实施细则，降低了绿色信贷措施的可操作性。
（二）绿色金融服务缺乏风险
目前银行在项目技术可行性、节能量测算、节能行业政策及技术标准确定等方面还不熟悉或没有完全掌握，现有的人才结构也无法满足绿色金融项目实施和环境风险评估的需求。在绿色金融产品和服务等领域较为缺乏，如我国与国际金融公司合作开展能效项目的某些商业银行，在对项目技术可行性的判断上，很大程度仍依赖于国际金融公司技术团队提供的合格技术认定。
（三）“两高”企业需求下降风险
从企业端来看，高污染高耗能企业通过绿色信贷融资进行节能环保改造的动力不足。一方面，“两高”企业的主业通常利润较厚，且多为大型国有企业，其本身面临的融资约束较小；但另一方面，“两高”企业要想获得绿色信贷，需在节能减排等绿色创新技术方面进行长期大规模的投入，这在短期很难对财务绩效有积极贡献。因此，这类企业进行绿色贷款融资的意愿偏弱。
五、绿色金融行业银行介入策略建议
2024年以来，我国绿色信贷规模保持高速增长，余额达34.76万亿元。绿色与可持续债券市场稳步发展，截至2024年9月，中国境内市场贴标绿色债券累计发行3.97万亿元，存量规模2.04万亿元，转型金融政策与市场发展加速推进。展望未来，央行将继续用好绿色信贷、绿色债券等绿色金融产品，研究扩大碳减排支持工具的支持范围，延长政策期限，扩大再贷款规模，政策推动绿色金融行业向好发展。因此建议将绿色金融行业列为“积极支持类”行业，行业总体投资原则为“积极支持，结构调整，丰富绿债品种，防范风险”。
