5月24日公布的数据显示，美国5月密歇根大学消费者信心指数从前值67.4上升至69.1。这表明，支撑美国经济的重要支柱—消费仍然保持了相当的热度。

同时公布的美国5月一年期通胀率预期则从前值3.5%降至3.3%。这与前期公布的最新的美国经济通货膨胀数据的小幅下降相吻合。

美国经济是否真的能够在保持经济增长的同时有效抑制通货膨胀呢？近期的某些经济数据似乎表现出了一些积极的苗头。不过，笔者认为，也许那只是高利率下挣扎的美国实体经济的各种问题尚未显现而已。

持续近一年的峰值利率水平推升了美国经济的信贷成本，提高了实体企业的运营难度，增加了居民的生活压力，给美国的银行业也带来了负面冲击。在这样的负面压力下，美国经济已经处于一种出现异常前夕的临界状态，而非其表面所呈现的“繁荣”状态。

从近期的经济数据看，美联储至少还要等到今年9月的议息会议才会开始降息，且即便开始降息，美国联邦基金利率水平也不可能在短期内回落到较低水平。由此可见，高利率对于美国经济的负面冲击还将维持相当长的时间。这也就加大了美国经济中诸如商业地产那样的脆弱点暴雷的可能性。

JerryZang

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