去年，寒武纪以387.6%的年涨幅荣登A股涨幅榜首，吸睛无数：

2025开年，寒武纪延续升势，一度创下777.77元的豹子价，围观群众大为赞叹：

可惜，好景不长，寒武纪今日突然闪崩，暴跌15%！

媒体总结了3点原因：

一是寒武纪本身股价处于高位，容易受到一些场外变量的影响。

二是寒武纪竞争对手沐曦集成电路近日完成了上市辅导备案，拟在A股IPO。竞争对手的到来，可能会给估值带来一个再平衡的过程；

三是1月15日，荷兰宣布将扩大半导体相关物项出口管制范围，加上此前美国商务部发布了一个“临时最终规则”，加强了对流片的管制，限制流片落地。

在我看来，以上3点原因全错！

寒武纪暴跌的根本原因，只有一个，就是太贵了！

根据寒武纪周二晚上发布的2024年业绩预告，全年营收在10.7-12亿之间，同比增长50.8%-69%；净利润预计亏损3.96-4.8亿，同比减亏42.95%到 53.33%。

分季度看，寒武纪去年四季度还不错，营收增长69%，净利润2.8亿，扭亏为盈，史上首次！

这么好的业绩发布之后，昨天寒武纪逆势上涨0.28%，同日创业板大跌1.8%。

由此可见，寒武纪业绩并没有问题，但是，估值太TM贵了！

拿市值除以收入，寒武纪是218倍，它的同行英伟达是29倍！

英伟达是谁？它可是AI霸主、人类文明之光、指引世界发展方向的巨无霸，去年的营收增速高达152%，比寒武纪可牛逼多了！

就这，也只有29倍，寒武纪今年就是业绩翻一倍，估值也有上百倍，依然巨贵！

如此贵，但股价还涨了那么多，于是就有人发明了新的估值方法，即寒武纪有1%的概率成为英伟达，而英伟达的市值有24万亿人民币，按照概率给寒武纪估值，就是2400亿，如果寒武纪成为英伟达的概率达到2%，股价还有翻倍的空间！

这逻辑，不愧是鬼才！

不过话说回来，寒武纪之所以能够涨这么多、这么久，背后的主要逻辑是A股缺乏实打实的AI概念股，而AI是当下全球资本市场最火的概念，像英伟达，短短2年，市值从4000亿美元涨到了3.4万亿，创下了人类历史上财富增长最快的神话！

这么大的财富盛宴，寒武纪又是唯一一个对标英伟达的公司，你说，能不被爆炒吗？

当然，如今寒武纪的抱团有瓦解的势头，我劝大家不要碰，腰斩了也不要碰，一旦进入熊市，或长达数年！