说句不好听的。

割韭菜，薅羊毛，已经3年多了。

2021年的7月份，单单上证指数的成交量，就有7000多亿。

到了2024年的7月份，两市加上北交所，总的成交量都不足7000亿。

前段时间，甚至出现了5000多亿的成交量。

极致的缩量，意味着存量博弈后，韭菜被薅的，都要连根拔起了。

市场之所以缩量，主要是因为资金的流动性不足了。

这是最大的归因。

但是为什么会流动性不足，资金都去哪里了。

这就要分两方面去看了。

第一方面，资金抽离了。

说实话，这两年从市场里抽离的资金，其实不少。

包括我自己，在21年大牛市结束后，就抽离了一半的资金。

之所以会抽离，其实很简单，一轮牛市结束后，最少也要有2-3年的休生养息期。

3700点上方，抽离的资金，3000点以上基本上都不会回场。

大部分资金对于大周期的预判，包括建仓的点位，都是要20%起步的。

而从3700-2635，其实总的下跌接近30%，也是符合正常的牛熊周期最小的跌幅。

没有一定的空间，大资金怎么会回场呢？

所以，高位套现跑路的资金，早就把钱挪去做其他事情了，最近2-3年都没有回到市场，没有参与过行情。

这些资金也不是不回归了，时间到了，空间到了，又要回场薅羊毛了。

第二方面，被动躺平了。

有一部分资金被深套了。

很多散户，包括基民，早就已经躺平了。

这部分资金，肯定失去了交易的意愿，躺在地板上一动不动，安安静静的。

但凡损失超过20%，割肉意愿就会急剧下降，更别提一些30%，40%，甚至更多。

有一些股票，从21年大顶下来，跌了80%，资金早就已经放弃拯救了。

在下跌途中，可能还有补仓意愿，但越补亏越多，然后就不敢再补仓了。

除了喜欢做短线的投资者，还在孜孜不倦，那些可长可短的资金，都已经很少交易了。

还有一部分散户，每次买入就被套，最终选择离场。

这两年，注销账户的比例虽不高，但也并不少，资金还是以流出为主。

市场缩量的原因是找到了，但这个缩量，其实并没有到极致。

相比之前几轮熊市底部，市场缩量的情况，远比当下更严重。

现如今还有5000-6000亿的活跃度，这里面量化的功劳是非常大的。

量化本身没有多空的规律，只是一个程序化交易的策略而已。

量化之所以没有被禁止，就是因为量化本身可以给市场提供流动性。

只不过这种流动性，是建立在抹杀别人流动性的基础上。

这就好像，赌桌上多了个庄家，他每次都会押注，但每次大概率要赢走一小部分钱。

积少成多之后，和他对赌的赌客，自然就越来越少了。

而现在，很有可能市场中，各种量化相互之间进行搏杀已经开始了。

简单的说，不同策略之间进行博弈，直到一方获胜，或者市场趋同，这才有真正的极致缩量。

这个过程，可能就是市场尾端缩量的终点所在。

这里不得不提，还有一点，就是量化也会被薅羊毛。

能薅他们羊毛的，是某队，拥有无限子弹的某队。

当量化被薅秃了，市场的极致缩量自然也就完成了。

一定有人会问，这个极致缩量会缩到多少。

这个没有办法准确判断，但从目前的情况去预估，大概率会低于5000亿。

2023年的时候，极致缩量到6000亿出头，很多人就认为是超级地量了。

2024年就刷新了，直接到了5700亿。

而这个5700亿，还不是在市场最悲观的时间点出现的，在3000点附近。

如果市场维持一个阴跌的走势，等跌到2800，2700附近，成交量还会进一步萎缩。

恐慌盘去哪里了？

还有人一直对这个很费解，为什么没有恐慌盘了？

恐慌盘，只有两种情况下会出现。

第一种，短线暴跌，短线交易者恐慌。

短线交易出现暴跌，很容易出恐慌盘。

尤其是热点板块突然遭遇大阴线杀跌，恐慌盘是最多的。

短期的砸盘，针对热点，还有就是针对大蓝筹，是会引起恐慌的。

一些成交比较密集的股票，如果出现暴跌，恐慌盘容易涌出。

但这种其实在熊市末期，发生的频率不会太多。

因为主力本身，自己也不太愿意丢筹码，砸盘的意愿也不强。

借着利空去砸盘的可能性比较大，如果没有利空，也就没有这种恐慌了。

第二种，连续阴跌，杠杆交易者恐慌。

这种恐慌，是要爆仓的恐慌，其实已经无关情绪面了。

杀爆仓的情况其实蛮多的，融资盘最后的倔强一并杀干净。

尤其是一些基本面不太好的小票，会强行被杀到融资盘出来。

但当融资盘都杀光之后，再怎么跌也都没有恐慌，没有筹码了。

因为跌到没有被动抛盘了，都是深套了，也就没有恐慌了，都是僵尸盘。

缩量本身，是趋势到末端的正常反应，不缩量才是反人性的。

试问，股价跌到底部了，怎么会放量，哪里来的分歧呢？

正所谓极致的缩量，就是市场从分歧，最终回归统一。

一旦到了市场再次统一，没有什么抛压的时候，真正的反转就会到来了。

所以，缩量的归因，最终是买卖双方供需的再平衡过程。

这个过程很漫长，中间会不断的出现价格上的博弈。

这种博弈时间周期到底有多长，其实是不好预估的。

最后，说一下很多人很在意的问题，从量能来看，市场还有多久会见底。

当下的情况，市场距离见底，至少还有几个月的时间周期。

因为当下的市场，虽说量能不大，6000多亿，但没有缩量躺平的意思。

市场还在翻江倒海的做轮动，各大板块还在不断的扑腾。

其中有一部分是资金在入场，收集筹码，还有一部分则是资金还在翻滚套利。

市场的趋同性还没有完全体现，缩量还没到极致，距离真正的底部就还需要时间。