美国10月CPI同比上涨3.2%，低于市场预期。在市场看来，美联储加息周期告一段落的预期进一步升温。受此影响，全球股市大幅拉升，中国资产也出现了快速上涨的走势。其中，富时中国A50指数期货大幅拉升1.64%，在美股上市交易的中国资产股票价格也出现了大幅上涨的走势。

美联储加息周期的结束，对全球资产价格的走势带来了积极的提振影响。前两年，全球股市出现了深度调整的走势，特别是新兴市场资产价格的走势深受美联储加息周期的影响。截至目前，美国联邦基金利率的目标区间已经达到了5.25%至5.5%的区间，即使美联储暂停加息，但按照目前的利率水平，依然对新兴市场的资金构成一定的分流影响。

美国10月CPI低于预期，美联储结束加息周期的可能性进一步提升，对全球资产价格构成了一定的积极影响。不过，对新兴市场而言，影响其资产价格波动的因素，还是要看美联储何时实施降息的周期，只有美联储开启降息周期，才能够促进新兴市场资产价格走势出现反转的行情。否则，只能够暂时定义为反弹行情。

不过，新兴市场资产价格的走势，并不仅仅取决于美联储降息的表现。与此同时，还需要看市场自身的投资吸引力。影响市场投资吸引力的关键因素，还是要看市场自身的估值水平、市场的政策环境变化等因素。

对A股、港股市场来说，在美联储暂停加息的影响下，可能会走出一轮反弹行情。但是，在美联储尚未实施降息举措之前，股票市场的反弹空间仍不能够特别乐观。

时至目前，上证指数已经重返3000点上方的位置，料短期内不会回到3000点下方的水平。随着短期市场的进一步反弹，沪指有望回到3100点上方的位置，短期市场的反弹空间得到了打开。但是，从市场资金的角度出发，比较担心股市回暖后，IPO与再融资会再度活跃，进而再次对市场投资信心构成打击。在过去几年时间里，沪指始终受压于3500点的阻力，在市场看来，3500点附近已经成为了沪指上涨的天花板。

换一种角度思考，假如沪指继续反弹，那么市场指数有望重返3100点至3200点区域，这时候距离前期高点又进一步接近。从市场资金的角度出发，随着市场指数的进一步上移，市场继续做多的动力反而不强了。因此，对当前的市场而言，最重要的是打破3500点上涨天花板的心理压力，政策层面上不宜过早为IPO、再融资提速，否则会影响市场进一步反弹的空间。

美联储暂停加息，本来是股票市场展开一轮上涨行情的重要契机。不过，影响A股市场上涨高度的因素，除了美联储降息预期外，还需要政策环境营造出持续吹暖风的预期，特别是IPO、再融资规模需要保持适度的水平，维系着市场持续稳定的赚钱效应。均衡股票市场的投资与融资功能，才能够促使A股市场回归至健康的运行状态。