本周期货黑色系原料由上周的冲高后回落盘整，全周呈重心下移趋势，铁矿主力合约收盘均价818，环比涨3，焦炭主力合约收盘均价2260，环比涨3；成材端螺纹、热卷连续小幅阴跌，品种差持续走阔，螺纹主力合约收盘均价3601，环比跌14，热卷主力合约收盘均价3777，环比跌6。

本周现货市场价格同步走弱：周一，再现回落；周二，低位回升；周三，小幅震荡；周四，再次下移；周五，阴跌不止。当下市场现状是：库存小幅下降，需求难以提升，厂家加快出货，商家心态偏弱。

本周5大品种样本总产量891.49万吨，环比降5.72万吨；表观需求898.51万吨，环比增10.04万吨；总库存1761.58万吨，环比降5.22万吨。

分品种来看，产量方面，受粗钢平控及利润下滑影响，本周热卷产量大幅降6.93万吨，螺纹产量降1.88万吨；表需方面，建材逆势增长，品种分化持续，螺纹需求增8.66万吨，热卷需求降7.93万吨；库存方面，螺纹好于预期，整体小幅累库，螺纹总库存降5.24万吨，热卷总库存增1.78万吨。

综合来看，宏观影响增强，产量出现回落迹象，调整幅度有限；建材需求逆淡季增长，长材需求连续回落，关注表需能否持续走强；库存方面，建材库存由增转降，热卷库存压力继续增加，整体库存高于去年同期。本周数据中性偏利好，产量、表需超出预期，关注基本面利好能否持续。

本周钢材成本指数均价3729元/吨，环比增5元/吨；钢材价格指数3852元/吨，环比上周降13元/吨；本周盘面利润123。本周原料端铁矿震荡下跌，焦炭暂稳运行，铁水成本比上周降9元/吨；成材方面产量小幅回落，表需增降互现，库存小幅降库，基本面数据中性偏利好。

盘面利润分品种来看，本周钢坯成本均价3356元/吨，出厂均价3368元/吨，利润11元/吨；本周螺纹成本均价3576元/吨，出厂均价3538元/吨，利润-38元/吨；本周热卷成本均价3556元/吨，出厂均价3716元/吨，利润159元/吨。

本周高炉开工率82.81%，环比上周增0.76% ；日均铁水产量 239.94万吨，环比增0.63万吨。

原料端铁矿本周港口库存1.55亿吨，环比降32.28万吨；到港量2313.8万吨，环比降219.6万吨；日均疏港量325.52万吨，环比增1.04万吨。

原料端焦炭本周总库存831.41万吨，环比增2.13万吨；日均产量53.64万吨，环比降0.18万吨。

原料端废钢本周日均回收量12.07万吨，环比降0.04万吨；总消耗量205.33万吨，环比降1.34万吨；总库存571.63万吨，环比降8.97万吨。

本周期货热卷-螺纹品种差均值176元/吨，环比增9元/吨；现货热卷-螺纹品种差均值178元/吨，环比增3元/吨。

本周主流建材贸易成交量均值11.19万吨，环比降1.56万吨。

宏观方面：一年期和五年期贷款市场报价利率（LPR）分别维持在3.45%和3.95%不变；十四届全国人大常委会第十次会议于6月25日至28日在北京举行。

供应端：铁矿石发运、疏港小幅波动，库存高位压力不减，价格坚挺韧性十足；焦炭开工正常库存低位，焦企、钢企价格博弈加剧；高炉开工率、铁水产量小幅增加，螺纹、热卷品种分化有所修复，钢厂利润持续收缩。

需求端：全国多地高温及降雨天气增多，南方部分地区出现洪涝灾害和泥石流等情况，钢材淡季需求低迷，建材贸易成交量大幅下降，南北市场价格持续倒挂，短期需求难以放量，库存大概率累库。

本周没有重大宏观消息刺激，钢价回落盘整，原料端基本平衡，铁矿库存稍显压力，价格韧性十足；成材端高炉开工、铁水产量高位运行，钢市淡季需求持续萎靡，库存累库压力不减，但钢材基本面矛盾不大，一些利多的因子正在聚集（比如降准、降息预期的发酵、年中政治局会议的提振，以及专项债发行的提速，以及海外下半年降息的落地等）。目前并没有非常大的利空预期，价格回落之后，有一定的安全边际，继续下跌的阻力会越来越大。