出品|WEMONEY研究室
文|王彦强
随着2024年上半年落幕，A股市场交出了一份复杂多变的成绩单。
在31个申万一级行业中仅有8个行业上涨，分别为银行、煤炭、公用事业、家用电器、石油石化、通信、交通运输和有色金属，而跌幅居前的为综合、计算机、商贸零售、农林牧渔、医药等。
在众多行业板块中，银行板块以17.02%的涨幅位居首位，成为了上半年A股市场中最耀眼的明星。据WEMONEY研究室梳理，A股42家上市银行中有38家上涨，上涨家数占比超过90%。其中，南京银行涨幅最高，达到51.9%。
而随着银行板块的持续上涨，工商银行也以2万亿元的总市值，超越贵州茅台，登顶A股市值“一哥”。据了解，目前，A股市值前十名公司，除贵州茅台外，均为银行和能源公司。
业内人士表示，当前市场风险偏好较低，“低波动+高分红”的银行股成为了市场认可的香饽饽，稳健优质的银行股更是作为稀缺资产备受青睐。
制表：WEMONEY研究室，数据来源：Wind
1、上半年银行板块累计涨幅17.02%，南京银行涨幅超50%
今年上半年，A股在宽幅震荡的行情中交出成绩单。据Wind数据显示，年初至今，银行板块累计涨幅17.02%，在31个申万一级行业中排名第一，表现亮眼。
具体来看，在A股42家银行中，共有38家上半年录得上涨，其中17家涨超20%，7家涨幅超30%。依据涨幅从高到低分别为南京银行、常熟银行、成都银行、渝农商行、上海银行、杭州银行、交通银行、北京银行、农业银行、中信银行、齐鲁银行、沪农商行、浦发银行、苏州银行、招商银行、华夏银行和苏农银行。
在这17家涨幅超20%的银行股中，有7家城商行、4家农商行、4家股份行和2家国有行。
其中，南京银行以51.9%的涨幅，位列行业第一。据WEMONEY研究室了解，一方面，2023年南京银行调整幅度较大，近30%；另一方面，南京银行获第一大股东法国巴黎银行及法国巴黎银行（QFII）增持7986.85万股，占总股本的0.77%。
而以35.66%的涨幅排名第二的常熟银行，则是2024年第一季归母净利润同比增长19.80%，在42家上市银行中排名第二。加之常熟银行2023年也有近20%左右的调整。
值得一提的是，在7家涨幅超30%的上市银行中，只有渝农商行2024年一季报业绩下滑。数据显示，2024年第一季度，渝农商行实现营业收入71.28亿元，同比下滑2.88%；实现归母净利润35.24亿元，同比下滑10.81%。
不过，据中泰证券研报显示，渝农商行在负债端拥有低成本优势，2023年存款付息率1.88%，在上市城商农商行中最低，结构上个人活期存款占比高，且资产端风险偏好整体较低，资产质量预计稳健，属于高股息品种。
从股息率来看，42家上市银行有6家股息率在6%以上，依次分别为平安银行、上海银行、成都银行、江苏银行、华夏银行和兴业银行，其中平安银行股息率最高，达到7.14%。
而股息率在5%以上的有19家，股息率在3%-5%之间的银行有14家，股息率在3%以下的仅有两家，其中，西安银行股息率最低，为1.76%。
从加权净资产收益率（ROE）来看，42家上市银行仅有4家ROE在15%以上，分别为成都银行、招商银行、杭州银行和宁波银行，ROE分别为18.78%、16.22%、15.57%和15.08%。
ROE在10%—15%的银行有24家，依次分别为江苏银行、常熟银行、南京银行、齐鲁银行、江阴银行、长沙银行、苏州银行、苏农银行、张家港行、建设银行、无锡银行、平安银行、沪农商行、厦门银行、瑞丰银行、农业银行、邮储银行、中信银行、青岛银行、工商银行、兴业银行、上海银行、重庆银行和中国银行。
2、4只银行股下跌，郑州银行跌幅最大
在42家银行中，郑州银行、兰州银行、西安银行、瑞丰银行4只银行股出现下跌。其中，郑州银行跌幅最大，达到13.93%；兰州银行次之，跌幅为8.46%，西安银行下跌1.80%，瑞丰银行下跌1.05%。
郑州银行的下跌，一方面是业绩持续下滑；另一方面，该行已经连续四年未分红。
数据显示，2021年—2023年及2024年第一季度，郑州银行分别实现营业收入148.01元、151.01亿元、136.67亿元和34亿元，同比增长1.33%、2.03%、-9.50%、2.47%；实现归母净利润32.26亿元、24.22亿元、18.50亿元和9.67亿元，同比增长1.85%、-24.92%、-23.62%和-18.57%。业绩持续承压。
另外，由于郑州银行2023年仍未分红，被中证中小投资者服务中心质询。而值得一提的是，郑州银行是2023年42家上市银行中，唯一未分红的银行，且不良贷款率最高，达到1.87%。
而兰州银行、西安银行和瑞丰银行，则是分红率皆有所降低，兰州银行从2022年的36.37%降至2023年的30.56%；西安银行从2022年的30.25%降至2023年的10.11%；瑞丰银行从2022年的44.5%降至2023年的20.45%。
值得一提的是，兰州银行2023年的不良贷款率为1.73%，在42家银行中排名第三。而西安银行上半年不仅面临10.44亿股的限售股解禁，还面临股东宁波中百的减持预期。
WEMONEY研究室注意到，今年以来，不少银行获得大股东增持。如江苏银行、宁波银行、光大银行、苏州银行、南京银行、光大银行，乃至四大国有银行均获得股东增持，且频频出手，成为增持的主力军。
总体而言，2024年上半年涨幅居前的银行股，不外乎四个原因，“前期跌幅较大、业绩表现硬朗、大股东增持及股息率较高。”
而随着不少银行的大幅上涨，截至2024年7月9日收盘，市值过万亿的有4家，依次分别为工商银行、建设银行、农业银行和中国银行，市值过5000亿的有3家，依次分别为招商银行、交通银行和邮储银行。市值过1000亿的有10家，依次分别为，浦发银行、平安银行、光大银行、民生银行、宁波银行、江苏银行、北京银行、南京银行、上海银行、华夏银行。
3、17家银行官宣“年中红包”，仍有15家银行未分红
据WEMONEY研究室统计，目前已经有26家上市银行分红，如平安银行、上海银行、江苏银行、华夏银行、成都银行、兴业银行、厦门银行等等。
而马上要分红的银行还有15家，如招商银行，股权登记日为7月10日；民生银行，股权登记日为7月11日；北京银行，股权登记日为7月9日；重庆银行，股权登记日7月19日；光大银行，股权登记日为7月18日；长沙银行，股权登记日为7月20日；兰州银行，股权登记日为7月10日。
杭州银行，股权登记日为7月10日；浦发银行，股权登记日为7月20日。宁波银行，股权登记日为7月9日；建设银行，股权登记日为7月11日；工商银行，股权登记日为7月15日；邮储银行，股权登记日为7月10日；中国银行，股权登记日为7月16日；交通银行，股权登记日为7月9日。
在近三天，马上要进行分红的银行有，招商银行、民生银行、北京银行、兰州银行、杭州银行、宁波银行、建设银行、邮储银行和交通银行。合计分红金额2273.06亿元。在还未分红的银行中，长沙银行和浦发银行的分红时间最晚。
在新国九条鼓励一年多次分红的背景下，不少银行也积极响应号召。据统计，目前，拟宣布进行中期分红的上市银行有17家，如工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、交通银行、邮储银行、兰州银行、中信银行、民生银行、沪农商行、重庆银行、光大银行、长沙银行、浦发银行、紫金银行、苏州银行和江苏银行。
从2024年中期利润分配预案来看，多家银行将结合2024年半年度净利润水平实施中期分红派息，分红总额占当期归母净利润的比例不超过30%。
上半年银行股的杰出表现，是市场风险偏好较低，资金抱团持股的一种体现。但需要认识到的是，银行业的整体基本面仍然承压，信贷规模伴随经济增长放缓而放缓，净息差被持续压缩，高利差房地产业务也趋于下行。
展望后市，业内人士表示，一些较为硬朗的国有行和股份行，以及受益于区域经济发展的部分城商行，有望持续获得资金青睐，银行业“高股息+低波动”，仍具备较高的中长期配置价值，抱团主线有望成为贯穿全年。
