今天是2022年收官之战，总结一下2022年其实是有悲有喜的一年，但即便是熊市中也有结构性的机会。指数层面，经过2019年到2021年指数连续三年的上涨后，2022年A股的熊市本身也符合牛熊更迭规律，今年过程中，市场两度打响3000点保卫战，多次经历千股下跌、百股跌停。各类机构、公私募基金净值大幅缩水。但历尽千帆，明年将会是对股民相对友好的一年，2023年有望迎来震荡市，上半年经济复苏预期叠加春季躁动效应，有望推动市场迎来一波向上的红包行情。

机会层面，回顾2022年，年初全球货币政策转向，进入通胀治理阶段，以美联储为主的央行为抑制通胀，开启激进加息，快速向全球收水，股票等风险遭到抛售，汇率快速贬值，资金买入美元避险。但俄乌战争的一声惊雷，加剧欧美及全球通胀水平的同时，引发欧洲能源危机，带来国内风光储能设备及取暖设备一波出口机会，同时这些也带动高成长板块二季度也展开一波轰轰烈烈的估值修复行情。

进入下半年房地产融资端政策发生实质性变化，“三支箭”的落地，意味着债市、股市和银行可以向地产行业输入流动性，融资端政策调整力度之大乃多年罕见，而且消费端也展开从降利率到放松限购等多种促消费措施，房地产预期迎来显著修复。年末防疫“新十条”和“扩内需”战略发布，防疫松绑和恢复经济成工作方向，疫情后“复苏”逻辑成为市场主线，也开启了大消费这波振奋人心的反弹行情。

展望明年的市场机会，两个方向值得去思考和关注，一方面来在于经济“要恢复”的目标下，“扩消费”如何发力？是否会有更多的刺激消费、扩大内需、改善收入和贫困补贴的政策出台？如果继续有政策落地的话，那大消费将还会有轮动机会。另外在于国企央企价值的重估。今年对于国企央企价值的重估只提出笼统的概念，后面还可能会有具体的实施措施的出台，最终目标肯定是要推动国企央企估值提升到合理水平。