#头条晒图大赛#对于本案蘑菇街的估值，我们参考公式P/GMV，算下来其实是一个倍数

我们已知平台的年GMV情况，只要知道倍数范围，那么它的市值自然就可以推算出来。

这个倍数如何选取，还是可比公司法，我们来看几家涉及电商平台的巨头，它们的P/GMV情况如何。

此处的可比公司，我们选取亚马逊、阿里、京东、唯品会、聚美优品、寺库作为可比公司。

但是，亚马逊和聚美优品没有披露平台的GMV情况，因此从样本中剔除，我们得到如下市值及GMV的数据

上述四家可比公司的P/GMV系数区间为0.16到0.62之间，其中中位数为0.47，平均数为0.43

我们选择可比公司的中位数为蘑菇街P/GMV系数的下限，最高值寺库的P/GMV系数为上限

则蘑菇街的P/GMV系数范围是0.47到0.62。

它2017年的GMV为147亿元，按照佣金收入行业22.30%的增速来看，2018年预期GMV为180亿元

对应的市值大约为84.6亿元到111.6亿元，约合12.44亿美元到16.41亿美元之间

总结一下，几种估值方法测算下来，蘑菇街的估值情况为：

市销率法——蘑菇街的市值大约在80亿元到139亿元之间，即12亿美元到22.7亿美元之间。

市盈率法——蘑菇街的市值大约在86亿元到123亿元之间，即12亿美元到18亿美元之间。

P/GMV法——蘑菇街的市值大约为84.6亿元到111.6亿元，约合12.44亿美元到16.41亿美元之间。

综合来看，蘑菇街的合理估值区间，应该在12亿美元到18亿美元之间。

据彭博援引消息人士称，蘑菇街在美IPO目标估值下调至20亿美元，这比该公司在今年4月份的目标估值（40亿美元）减半。

消息人士称，因市场状况不佳，科技股受影响，而市场的不稳定性导致蘑菇街恐难以实现原目标估值，因此下调估值目标

我们发现，它2014年估值10亿美元、2015年底估值20亿美元。

注意那时的20亿美元估值为蘑菇街单独估值，而非与美丽说合并后的情况

二者合并后，2018年4月估值为40亿美元，2018年11月估值下调为20亿美元。这个市值，与蘑菇街在2015年底，单独估值情况接近

也就是说，近3年的时间过去了，蘑菇街和美丽说合并了，但估值却没有变化。这意味着啥？

时间没有带动它估值的上升，合并也没有带动它估值的上升，它的估值，还停留在2015年的水平。

预知后续，且听下回分解

不构成任何投资建议，股市有风险，入市需谨慎