转融券7月11日起全面暂停。消息公布到实施时间跨度非常短，说明影响面不算太大，有一定的风控能力，另外通过描绘去年8月就开始逐步降低转融通的监管，并且在当前融券估摸占流通市值约为0.05%，为暂停提供了可能性。

1,什么是转融券

转融券业务就是持有股票的机构（包括基金公司、上市公司大股东、投资公司等），可以把股票通过证券公司借给投机者卖出。我国是2013年前后建立转融通制度，一方面为融资融券业务提供必要的资金和证券来源；另一方面也为监管部门掌握开展情况，加强日常监管，及时采取逆周期调节提供了手段。可以看出因为其受众相对比较少，按照规则就给出了一些漏洞，只是事情没有发生，大家都没有太注意这些。

2,比较经典的一些转融券的案例

2023年9月15日，一则关于次新股金帝股份上市首日曾惊现限售股被融券的消息引起各方关注。新股的战略投资者是否应出借限售股作为融券券源，再次成为市场争论焦点。不少投资者惊呼买不完，根本买不完，机构投资者可以将限售股融券，规避到原先锁仓的限制，这不是赤裸裸的挑衅吗？另外站在一些机构投资者的角度，也可以通过放出券源来赚取部分的利息收入，毕竟这也是比较稳健的方式，何乐而不为？

另外恒瑞医药7月5日，就有投资者咨询转融通的情况，证券代表合法合规，不存在有做空自己的动机，这里不得不说一下，很多大型公司持有的股份多，闲置着不如借出来赚取利息，这就让交易者对换手率的很难做出判断，因为有这个不可控的因素，并且这些都是持续存在的，相当于有源源不断的抛盘出现。虽然转融通业务每日的量不大，但是持续提供这种途径其实对于交易者而言，面对的对手方可能就是大股东，另外很多量化机构可能会利用这种工具进行一些抛售行为。

3,市场的反馈以及后续可能的走法

次日市场的反馈较好，量能开始有放大，沪指涨1.06%，全市场近5000多家公司上涨，可以看出这段时间本身市场信心相对不足的情况下，通过一些政策性的调节，也会给一些投资带来信心，当然需要注意的是本身大环境还是通缩阶段，量能是否能维持温和放大，都需要观察一下持续力度，另外转融通一般都在一些相对持股数目多的大公司手中，意味着有些估值跌幅较深的板块，例如新能源、医药等或许会有些反弹出现（非反转）。个人观点，仅供参考。