10月18日，国家金融监督管理总局局长李云泽在2024金融街论坛年会上表示，金融监管总局已批复美国保德信保险公司在京设立保险资管公司。
这一消息的宣布，将保德信金融集团这家美国巨头置于行业关注之下。事实上，在这之前，保德信金融就已经通过设立复星保德信人寿保险公司，在国内市场崭露头角。此次设立保险资管公司，意味着保德信金融在寿险业务的基础上再进一步。
在全球市场，保德信金融集团已经通过资产管理公司PGIM，遍布美洲、欧洲、中东和非洲（EMEA）以及亚太三大市场，管理的资产规模达1.33万亿美元，在保险公司的资管公司中，资产规模仅次于安联旗下的PIMCO以及英国法通保险集团旗下Legal & General Investment Management。
从150年前伴随保德信金融集团而生，PGIM一路以来，通过完善和创新业务、收购以及拓展市场，形成了今日的保险资管帝国。在北京设立保险资管公司，标志着保德信金融集团斩获了保险资管的另一块拼图，相信也将为国内保险资管带来更多投资策略、技术工具以及见解。
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保德信金融资管：多机构模式、位列全球十大DC计划管理机构
保德信金融的资产管理公司是Prudential Global Investment Management (PGIM)，总部位于美国新泽西州纽瓦克，前身为Prudential Investment Management，其历史可追溯至1875年保德信金融公司成立之初。PGIM为全球机构和零售客户以及一般账户提供与公共固定收益、公共股权、房地产债务和股权、私人信贷和其他替代品以及多资产类别策略相关的投资管理服务和解决方案。
在其一百多年的历史变革中，PGIM不断扩大业务类型，推出各类工具，并通过收购与扩张逐渐完善版图。在服务拓展上，1928年，PGIM的固定收益投资业务开始为机构客户管理固定收益账户；1975年，PGIM通过量化管理投资业务开始为机构客户管理美国股票账户。
PGIM的历史事件
同时，PGIM也依靠收购完善业务。1985年，PGIM收购了Jennison Associates，扩大了作为其他机构资产管理者的能力。2000年，PGIM收购台湾资产管理公司；2021年，PGIM收购了瑞士二级私募股权管理公司Montana Capital Partners，旨在提供快速增长的另类投资机会。
此外，PGIM通过合资等形式，不断拓展市场。例如，2004年，PGIM与光大证券在中国成立合资基金管理公司；2010年，PGIM在印度孟买开展资产管理业务。
经过上述一系列业务推新、并购以及进入全球多个市场，PGIM最终形成了目前的格局，即采用一个多附属机构的模式，旗下包括PGIM Fixed Income、PGIM Investments、Jennison Associates、PGIM Quantitative Solutions、PGIM Private Capital、PGIM Real Estate以及PGIM Multi-Asset Solutions。
PGIM Fixed Income成立于1928年，是PGIM的固定收益投资部门，管理固定收益投资组合超过140年，为全球客户管理机构、自营和共同基金固定收益资产。PGIM Fixed Income在全球拥有355名投资专业人士，服务1,074个全球客户，管理的资产规模达8,050亿美元。PGIM Fixed Income专注于通过位于美国、伦敦、阿姆斯特丹、苏黎世、慕尼黑、香港、东京和新加坡的办事处，投资全球固定收益市场。
PGIM Investments是PGIM的零售分销部门，为美国个人投资者和金融中介机构提供主动管理的投资解决方案，包括共同基金、ETF和单独管理的账户。2018年，PGIM Investments推出PGIM超短期债券，进军交易所交易基金领域。
Jennison Associates成立于1969年，是PGIM的基础股权投资部门，在纽约和波士顿设有办事处。Jennison Associates专门从事一系列主动股票和固定收益投资，服务于全球机构客户群，其中包括机构金融中介机构、公司、主权和公共实体以及捐赠基金和基金会。Jennison Associates在全球拥有404名员工，拥有85位专业投资人士，管理的资产规模达2,100亿美元。
Jennison Associates管理的资产细分
PGIM Quantitative Solutions成立于1975年，提供量化股票和全球多资产解决方案。PGIM Quantitative Solutions总部位于新泽西州纽瓦克，在加利福尼亚州旧金山和伦敦设有办事处。PGIM Private Capital成立于1925年，拥有197名专业投资人士，管理的资产规模为1,030亿美元。
PGIM Real Estate成立于1970年，是PGIM的全球房地产投资部门，在全球32个城市拥有专业人员。根据行业数据，该公司一直是全球最大的机构资产管理公司。2020年，PGIM Real Estate合并了债务和股权业务。截至2024年6月30日，该部门净资产管理规模（AUM）为1,320亿美元，资产咨询规模（AUA，Asset Under Administration）为470亿美元。
PGIM Multi-Asset Solutions是PGIM的解决方案专家，提供对公共和私人资产类别的访问和深厚的专业知识。该公司专注于为保险公司和养老金计划提供服务。
截止2024年6月30日，PGIM通过上述几个部门管理的资产规模达1.33万亿美元，是全球十大固定供款计划资产管理公司之一。PGIM足迹遍布美洲、欧洲、中东和非洲（EMEA）以及亚太地区共计19个国家和行政区域，在三个市场的资产管理规模分别为1.01万亿美元、1,030亿美元和2,120亿美元。
02
财务数据：资产规模达1.3万亿美元，
近两年营业利润锐降
资产管理规模：2021年达到1.5万亿美元顶峰
2019至2023年，PGIM的资产管理规模分别为1.33万亿美元、1.50万亿美元、1.52万亿美元、1.23万亿美元和1.30万亿美元。2019至2021年，资产管理规模在稳步增长，于2021年达到一个高峰，规模为1.52万亿美元，2020和2021年增长率分别为12.59%和1.68%。2022年，资产管理规模下降了19.39%，原因是利率上升、信贷利差扩大以及股市下跌。2023年，资产管理规模再次实现增长，增幅为6%，反映了股市上市带来的增量。
按客户类型划分，包括机构客户、零售客户以及一般账户。2019-2021年，机构客户的资产管理规模从5,528亿美元增加到6,294亿美元，同样在2022年出现下跌，回落至5,492亿美元，随后于2023年实现增长，达到5826亿美元。
零售客户的资产管理规模从2019年的2,828亿美元增长至2021年的4,014亿美元，在2022年下跌至2,996亿美元，在2023年增长至3,303亿美元。
一般账户的资产管理规模在2019年为4,726亿美元，随后一路上涨，在2020年达到5,117亿美元的高峰，在2021和2022年均有所下降，分别为4,930亿美元和3,796亿美元，2023年增长至3,852亿美元。
按照资产类型划分，PGIM的资产类型主要包括公共股权、公共固定收益、房地产、私人信贷和其他替代产品以及多资产。
其中，公共固定收益为主要构成部分，2019-2023年的规模分别为8859亿美元、1万亿美元、9807亿美元、7768亿美元和7998亿美元，占总资产的比例分别为66.56%、67.03%、64.36%、63.24%和61.61%。
营收：资产管理费占比达80%，机构客户贡献40%营收
PGIM的营收主要包括：1）资产管理费；2）与资产构建、出售或购买相关的交易费，主要与房地产和私人固定收益有关；3）种子和共同投资的投资回报；4）商业抵押贷款发放和服务的收入。其中，资产管理费通常根据管理资产的百分比计算，对于某些资产来说，还会收到基于绩效的激励费。
2019-2023年，PGIM营收分别为35.89亿美元、41.53亿美元、44.93亿美元、36.22亿美元和36.38亿美元。2020和2021年，营收分别增长了15.71%和8.19%；2022年，营收同比下降19.39%；2023年同比微增0.44%。
2019-2021年，资产管理费从26.82亿美元增至33.02亿美元的高峰，在2022和2023年有所下降，分别为30.32亿美元和29.19亿美元。机构客户的资产管理费从12.83亿美元增至14.48亿美元；零售客户的资产管理费从8.78亿美元增至10.14亿美元；一般账户的资产管理费从5.21亿美元增至4.57亿美元。
以2023年的数据为基础，资产管理费占总营收的比重为80.24%，为主要营收来源；而在资产管理费类别中，机构客户的资产管理费又为主要组成部分，占总资产管理费的比例为49.61%，占总营收的比重为39.8%。
调整后的营业利润：2021年达到峰值，2022和2023年连续下滑
2019-2023年，PGIM调整后的营业利润分别为9.98亿美元、12.62亿美元、16.43亿美元、8.43亿美元和7.13亿美元。2020和2021年，分别增长了26.45%和30.19%，2021年的增长主要反映了服务、分销和其他收入的增长；2022年和2023年，同比下降48.69%和15.42%。2022年营业利润下降的原因是管理资产规模的减少而导致的资产管理费用下降以及包括激励费、代理收入和交易费在内的其他收入减少；2023年营业利润下降的原因是费用增加和包括激励费、代理收入和交易费在内的其他收入减少。
产品表现：年初至今收益率最高32.89%，晨星5星评级共12支
据晨星数据显示，截止目前，PGIM共有364支基金，涵盖被动基金、主动基金、可持续基金、股票基金、债券基金、另类投资以及商品等。其中，晨星评级5星的共有12支。
按照年初至今收益率这一维度，在所有基金中，收益率最高的为PGIM Jennison Technology R6，年初至今收益率达32.89%，1年、3年和5年收益率分别为60.79%、10.44%和23.17%。
该基金总规模共计3510万美元，持股的前五组合分别为英伟达、博通公司、微软、苹果以及PGIM政府货币市场基金，资产规模分别为440万美元、340万美元、260万美元、260万美元和120万美元，占该基金的份额分别为12.72%、9.81%、7.71%、7.47%和3.57%。
年初至今收益率最高的10支基金
晨星评级为5星的基金包括PGIM US Real Estate Z、PGIM US Real Estate R6、PGIM US Real Estate A等，这些基金规模从1亿美元至50亿美元不等，隶属于房地产、健康、银行贷款以及短期债券等类别，年初至今收益率区间位于2%-18%左右。
以PGIM US Real Estate Z为例，该基金资产规模为1.23亿，年初至今收益率为18.58%，1年、3年以及5年收益率分别为39.79%、2.71%和6.68%。
PGIM US Real Estate Z投资的前五组合分别为俄亥俄州房地产投资信托公司Welltower、加州房地产投资信托公司Prologis、美国电信公司Equinix、美国房地产投资信托基金Simon Property Group以及得克萨斯州房地产投资信托公司Digital Realty Trust，分配的资产规模分别为1060万美元、1000万美元、940万美元、680万美元和680万美元，占该基金的份额分别为9.2%、8.72%、8.18%、5.95%和5.88%。
晨星5星评级的12支基金
以上就是保德信金融资管公司PGIM的业务模式、资产管理策略、财务表现以及产品的回报率表现。从1875年与保德信金融集团一同形成，PGIM走过了近150年，这期间通过不断推出产品与服务、并购、进入多个市场，最终形成了今天的格局。这些经验为保德信金融进军中国资管业务奠定了坚实的基础，这件新公司也将进一步完善保德信金融的全球布局，将这家走过一个半世纪的金融巨头带向更远处。
