在当前的市场环境下，四大行（工商银行、建设银行、农业银行和中国银行）的股价创新高，主要得益于其高股息率和稳定性。这一现象与国债收益率的持续下行密切相关。由于国债收益率作为无风险利率不断走低，资金寻找高票息债券的渠道受限，因此转而增持高股息的高质量上市公司股权，尤其是银行股，成为理想的投资选择。

四大行的股息率普遍维持在4.5%至5%左右，远高于当前的无风险利率水平（如10年期国债收益率已降至1.7%左右），这使得其具有较高的吸引力。此外，四大行的经营稳健、现金流充沛且分红政策稳定，现金分红比例通常超过30%，进一步增强了其作为投资标的的吸引力。

在利率下行背景下，高股息资产因其“类债券”属性，成为资金避险和配置的重要选择。红利类资产不仅提供稳定的现金流回报，还具有较低的波动性，使其在市场不确定性增加时更具吸引力。同时，政策端对中长期资金入市的支持，也为高股息资产提供了制度环境的支持。

当前市场环境下，四大行凭借其高股息率和稳定性，成为大资金的首选投资标的，而国债收益率的持续下行则进一步推动了这一趋势.

四大行（工商银行、建设银行、农业银行和中国银行）的最新股息率如下：

工商银行的股息率为5.51% 。

建设银行的股息率为5.62% 。

农业银行的股息率为5.20% 。

中国银行的股息率为5.16% 。

当前10年期国债收益率的具体数值存在多个不同的报道，但最新的数据表明，截至2024年12月4日，10年期国债收益率已经下降至1.96%。

高股息资产在当前市场环境下表现良好，主要受到以下几方面因素的推动：

政策支持：国家出台了一系列政策鼓励上市公司分红，特别是央国企的市值管理得到了加强。这些政策提高了A股公司的分红积极性，为高股息策略提供了长期发展空间。

无风险利率下行：在无风险利率持续走低的背景下，高股息资产成为配置需求的强化对象。低利率环境使得原本配置在债券及固收资产的资金回报受限，因此更多资金流向高股息股票。

市场波动与防御性需求：当前市场环境不确定性较大，投资者更偏向于选择现金流充足、持续高分红的资产。高股息资产因其稳定的现金回报和防御特性，成为市场资金的避风港。

资金流入与市场表现：近期，高股息资产加速上涨，煤炭板块连涨，长江电力、中国海油创历史新高。此外，红利策略基金表现亮眼，多只基金净值增长显著。

投资价值与配置建议：高股息资产不仅在当前低利率和市场波动中展现出吸引力，其长期表现也较为优异。国联证券建议投资者在复杂多变的宏观环境下，通过配置兼具“高股息”和“高盈利质量”的资产来应对市场不确定性。华宝基金也指出，在整体估值处于中底部区间的情况下，高股息资产的股息率仍具备优势，估值层面极具性价比。

高股息资产在当前市场环境下不仅因其稳定的现金回报和防御特性受到青睐，还因政策支持和低利率环境下的配置需求而表现出色。

政策端对中长期资金入市的具体支持措施主要包括以下几个方面：

建设培育鼓励长期投资的资本市场生态：通过优化市场环境和制度供给，解决当前资本市场中长期资金总量不足、结构不优、引领作用发挥不够充分等问题，增强资本市场的内在稳定性。

发展权益类公募基金和支持私募证券投资基金：大力发展权益类公募基金，支持私募证券投资基金的稳健发展，以提高中长期资金的投资规模和比例，优化投资者结构。

完善中长期资金入市配套政策制度：包括降低公募基金费率、鼓励银行理财和信托资金参与、完善长钱入市制度环境等，以构建支持“长钱长投”的政策体系。

打通社保、保险、理财等资金入市堵点：通过政策引导和制度创新，解决这些资金入市的障碍，使其能够更顺畅地进入资本市场。

建立商业保险资金、各类养老金等中长期资金的长周期考核机制：推动树立长期业绩导向，为保险类中长期资金提供更好的投资渠道。

创设新的货币政策工具支持股票市场：通过政策工具的创新，形成中长期资金持续流入的循环，进一步稳定市场。

税收优惠政策：通过降低中长期投资的门槛和改善税收政策，吸引养老基金、保险资金等低风险投资者入市。

评估四大行（工商银行、农业银行、中国银行、建设银行）的经营稳健性和现金流情况，可以从以下几个方面进行详细分析：

四大行的资产质量总体较好，不良贷款率处于健康区间。例如，工商银行的不良贷款率为1.36%，拨备覆盖率提升至214%。农业银行的新增不良贷款主要集中在房地产和地方债务领域，但风险总体可控。建设银行和中国银行的资产质量也稳定，风险可控。这些数据表明，四大行在资产质量管理上表现出色，能够有效控制风险。

尽管净息差收窄，四大行通过增加生息资产业务来对冲这一影响。例如，建设银行在净息差方面表现最好。然而，净息差的持续下降对银行利润造成了一定压力。因此，虽然资产质量良好，但净息差的收窄仍需关注。

四大行通过拓展理财、托管、基金代销等中间业务，非利息收入成为保障营收稳健性的关键。例如，中国银行和建设银行的非利息收入分别增长23.98%和8.86%。这表明四大行在多元化收入来源方面取得了显著进展。

四大行的核心资本充足率处于全行业的领先地位，其中建设银行和工商银行表现更好。这表明四大行在资本充足性方面具有较强的竞争力。

现金流是评估企业财务稳健性的基础。四大行的现金流状况可以通过现金流量表中的现金流入流出情况来分析。例如，中国银行股份有限公司发布的财务报告详细列出了其现金流量状况，并对各项数据进行了分析和解读。

资产负债比率是衡量企业财务稳定性的关键指标。理想资产负债比率在10%-20%之间，合理范围为20%-50%，危险范围为≥70%，极度危险为≥100%。四大行的资产负债比率应在此范围内，以确保财务稳定性。

四大行在经营稳健性和现金流方面表现出色。尽管面临净息差收窄和坏账率上升的挑战，但通过优化资产配置、提升服务效率、拓展非利息收入等措施，四大行成功保持了经营的稳健性。此外，四大行的资本充足率和资产质量也处于行业领先地位。

四大行的经营稳健性和现金流情况总体良好。尽管存在一些财务挑战，但通过有效的风险管理、资本充足性和非利息收入的多元化，四大行能够保持稳定的经营状态和良好的现金流状况。