港股汽车板块周成交量降至年内第三低，而8月成交量更创下自2023年4月以来的新低。

文 /《汽车人》张恒

本周，恒生指数累计下跌3.03%，结束了连续四周的上涨走势。

在市场情绪谨慎的背景下，成交量持续萎缩。本周港股总成交量仅为3741亿港元，为下今年以来的第三低，日均成交额约为935亿港元，不足千亿已成常态。

汽车板块当周下跌了0.81%，略强于大盘。不过，125.6亿港元的周成交量仍是今年以来的第三低，而8月成交量更是创下自2023年4月以来的新低。这不但表明市场交投清淡，且活跃资金对汽车股的关注度也大大降低了。

具体到个股，比亚迪继续保持周成交量的领头地位，本周股价下跌1.66%，收于237.2港元，市值6895.5亿港元；38.9亿港元的周成交量为今年以来的次低水平，仅略高于春节期间。尤其是比亚迪8月成交量为260.5亿港元，创下自今年4月以来的单月新低。

成交额次之的理想汽车本周表现更加疲软，股价下跌7.29%，收于73.10港元，市值1551.2亿港元，已跌至历史低位；周成交量仅为24.1亿港元，也是年内除春节假期外的最低水平。如此低迷的成交量，出现在2024年中报发布之后，显示出市场对理想汽车的未来发展持观望态度。

相较之下，小鹏汽车连续三周实现上涨，本周股价涨幅为4.24%，收于33.2港元，市值629.8亿港元。尽管股价上涨，但本周成交量算不上好，位列今年第三低。这种“量缩上涨”的现象，有被认为是底部的信号，但结合大盘来看，可能就是简单的交易清淡而已。

与小鹏类似，蔚来也连续四周上涨，本周股价上涨1.49%，收于34.1港元，市值707.1亿港元。蔚来近期的走势伴随成交量的放大，尤其是本周成交量达到5.5亿港元，为6月以来的次高水平。市场普遍认为，这与2024年中报的积极预期有关。然而，底部放量是不是一个好信号，在技术层面需进一步观察。

零跑汽车成为本周汽车板块中不一样的存在，股价上涨9.28%，收于23.55港元，市值314.8亿港元。零跑汽车8月销量突破3万辆，同比翻番，这一增长势头使其跻身新能源品牌销量增速前三名。成交量的放大与股价的上涨形成正向反馈，表明市场对其信心有所增强。

总体来看，港股市场成交量呈现出明显的分化趋势，资金主要集中在几只权重股上。虽然汽车板块有所分化，但成交量整体低迷，尤其是比亚迪、理想、小鹏等龙头股的成交量跌至年内低点，显示出投资者对汽车板块的热情显著减弱。

《汽车人》认为，港股市场及汽车板块成交量的持续下滑，背后原因既有宏观经济的影响，也与新能源汽车行业自身的结构性调整有关。

首先，从大盘整体来看，通胀压力、加息周期的不确定性以及全球供应链紧张，导致投资者普遍采取避险策略，资金从股市流出，转向更为保守的资产类别。这种避险情绪直接体现在港股整体成交量的萎缩上。

其次，港股市场本身正经历一段“流动性退潮”的过程。在资本回流的趋势下，不仅压制了投资者的交易意愿，也导致市场的资金供给减少。在这种背景下，资金向蓝筹股和少数热门行业集中，而非广泛分散，导致多数行业的成交量出现显著下滑。而新能源汽车板块，即便在前几年受到了资金的热捧，如今也难逃流动性不足的困境。

再次，从新能源汽车行业角度来看，整体增速开始放缓。新能源汽车产业从技术创新驱动的“故事阶段”，逐步转向市场成熟和盈利考核的“现实阶段”。在这种情况下，市场对企业的业绩和盈利能力有了更高要求，单纯依赖销量增长或概念炒作已经难以持续吸引资金流入。

同时，随着全球市场对电动车的需求趋于稳定，投资者开始重新审视这些企业的长期价值。部分企业甚至面临“估值泡沫”的质疑。这一现象在比亚迪、理想汽车等龙头企业的表现中尤为明显，它们的成交量已跌至年内低点，市场的热情正在冷却。

无论是全球经济的不确定性，还是行业内部的竞争加剧，均使得市场对这一板块的前景持更加谨慎的态度。【版权声明】本文系《汽车人》原创稿件，未经授权不得转载。