最近A股在红利权重股的阴跌之下，走势持续低迷。但在这个低迷的当口，依然有市场上的热点。其一，就是AI手机PC，也是消费电子的代表；其二则是PCB板块。

PCB又叫做印刷电路板，被称作电子元件之母。芯片也好、晶圆也罢，都需要在PCB上作画，包括最近大热的消费电子和算力，同样对PCB需求巨大。

而今天看的这家公司，不仅仅是A股的AI 手机PC龙头，同时其还是全球PCB龙头，其营收、利润，均明显超出PCB板块中的热门公司沪电股份，以及PCB国家队深南电路。

这家公司就是在A股上市的鹏鼎控股。

公司从事各类印制电路板的设计、研发、制造与销售业务。

从产品营收上来看，公司的通讯用板营收占比最大达到了73.33%，毛利率为21.08%。

其次，则是消费电子及计算机用板，营收占比24.87%，毛利率22.65%。

再次，则是汽车等用板，营收1.68%，毛利率15.99%。

而从公司的业务分布来看，

公司是国内少有的，境外市场营收占比更大的公司

美国市场营收占比超80%，毛利率为21.4%。对于这种赚美国钱的公司，拍手称赞，同时也体现了公司强大的国际竞争力。

公司为全球范围内少数同时具备各类 PCB 产品研发、设计、制造与销售服务能力的专业大型厂商，拥有优质多样的 PCB 产品线，具备为不同客户提供全方位 PCB 产品及解决方案的强大实力，打造了全方位的 PCB 产品一站式服务平台。

根据中国电子电路协会中国电子电路排行榜，公司连续多年位列中国第一。同时根据 Prismark 2018 至 2024 年以营收计算的全球 PCB 企业排名，公司 2017 年-2023 年连续七年位列全球最大 PCB 生产企业。

接下来，来看公司的盈利能力如何，

从最近7个季度的销售净利率来看，公司的销售净利率持续领先于行业平均水平。包括在2023年的行业低谷期，销售净利率依然高于行业平均。

盈利能力相对较强。

而从公司的运营实力来看，

最近7个季度，公司的总资产周转率也同样领先于行业。

但需要注意的是，对比2022年的行业景气期，最近两年，公司相对于行业平均周转的领先优势，有一定程度的下降。这意味着，行业在过去两年，竞争激烈，整体业务规模有所下降。

而从公司的财务杠杆来看，

最近7个季度，平均行业的负债率在40%附近徘徊。

而公司的负债率在25%附近震荡，明显低于行业平均水平。

这意味着，公司的财务杠杆明显低于行业。

那么最终结果就很明显了，

公司以明显低于行业的财务杠杆，创造了领先于行业的利润空间和周转效率，且保持了行业全球第一的规模水平。

全球行业第一，实至名归。

可以发现，最近两年，随着热门手机的推出，以及最新的AI手机电脑需求，消费电子行业景气度有所回升，且在算力的蓬勃发展的当下，PCB作为电子元件之母，同时受到两大热门赛道的需求提升，PCB有望率先收益。而公司作为PCB全球龙头，有望迎来估值回归之旅。不利之处在于，当下，全球碎片化倾向有所上升，复杂的国际环境，可能会成为新的不确定性。