7月8日，市场又是超过四千只个股下跌，只有少数央企、红利股保持强势。我不禁思考，市场为什么是这般模样，以及这种状态还能维持多久呢？

先说说为什么红利很强。

我觉得最主要原因，还是市场的进化。

试问，五千只个股中，四千只不挣钱，且没法给股东分红。也就是自己不能创造效益，也不能给投资者分红，这种只有赌具作用的股票，形同筹码般的存在，在市场继续叫价高昂，合理吗？

完全不合理。

此外 ，之前看到一个统计。一方面是A股市场持仓账户数已经低于5000万，也就是这个市场不止是仍在交易的账户减少，乃至于还有余额的账户都在减少，这个场子真的是烂了，越来越少的人参与。另一方面，从股民年龄结构来看，30岁以下的股民已经非常稀缺，出现了断层现象，也就是当前年轻人已经不炒股，这个市场失去了新鲜血液。

就像过去的邮票、纪念币、电话卡。这些东西一方面是没有了实用性退出了历史舞台。另一方面是随着过去的炒作者陆续去世，藏品大量流入市场，市场承接无力，已经烂了。

综上，不能给股东创造价值（最直观的就是分钱）的股票是没有用的股票，且过于过去近10年市场都没有一波行情，从而导致了市场参与者的断层，同时原先炒股的人也渐渐因为主观原因客观原因退出市场。

所以才造成这样的模样。

而为什么红利股能涨呢？

因为红利股有用啊。

从原先的股息率10%，哪怕到现在的股息率6%，只要经营稳健，那也是优质资产。

好了，红利股的前提条件，是经营稳健。而这个也是现在最重要的看点。

接着说说经营稳定性的重要。

市值100亿，搞装修的企业，明年不一定有多少生意。且明年只要生意稍微一差，说不定利润就没了，毕竟成本高，人工成本、销售成本、场地费用等等。

市值7000亿，卖水电的企业，明年、后年，绝大概率生意稳定。水流过，便是利润。电是不愁卖的，水也不会缺。更重要的是，这家企业每年70%的利润都拿出来分给股东。

市值8000亿，挖煤卖的企业，明年、后年，绝大概率生意稳定。煤就在地里，挖出来就是利润，煤是不愁卖的。更重要的是，这家企业每年60%-100%的利润都拿出来分给股东。

那么，在当前的情况下，你是愿意投资市值7000亿、8000亿的旱涝保收巨型企业，还是投资发展前景很有弹性空间的市值100亿装修公司呢？当然，100亿市值的不止是装修公司，还有卖零食、卖饮料、卖包装的小公司。

在这种情况下，谁都愿意追捧更大的企业。

因此，超过4000家这种小企业，自然是不受待见。

这很难理解吗？

这并不难理解。

至于很多人说，当前买这种防守型的企业，是唱空中国经济。

那好，持这种观点的人去买那些小企业啊。

更何况，买大票的人，并没有做空小票。

比如一个人手里有100元存款，他可以选择存银行，他可以选择买大票每年拿分红，他也可以选择买小票被坑没。怎么能因为他没有买小票就说唱空中国经济呢。而且，买大票总好过存银行啊。他没有眼看着值钱的大票变得更廉价，让这些国内有用的股票（能分红给股东创造效益）贱价流失到海外资本手里啊。

所以，怎么能说买红利股的是不看好中国经济呢。

而且，买这类票，其实才是看好经济。

一方面，市场强者恒强本身是发展规律。前几年就说过，美股市场也是头部为大，少数头部企业占了市值的绝对权重。甚至这也是资本市场的普遍发展规律。

另一方面，对照当前局势，随着中国经济增速放缓，行业竞争格局变化趋缓，头部企业的优势放大。这种企业，才能带来稳定回报。而且，只有在中国经济稳定发展的前提下，行业才会有良好发展，且头部企业更占优势。

再一方面，当前市场状况确实恶劣，但更多是在给过去还债。新股滥发烂炒，题材概念飞天，各种泡沫资产充斥。当前的市场，不过是在出清，在继续挤水分而已，只是当前的水分，是过去多年所积蓄的。挤得很困难，挤得很痛苦而已。

此外，需要说明的是，当前红利已经不便宜，且未来如何发展，谁都不清楚。

投资，本身就是拥抱不确定性，用眼光和魄力去尝试把握未来而已。

说白了，也是摸着石头过河，谁也不清楚，改变什么时候会发生。

就像前几年，当消费热火朝天，当酱油业绩持续大涨，当眼科牙科生意火爆时，谁都不清楚，消费升级的歌舞，什么时候会戛然而止。

就像现在，消费逐步回归理性，开始下沉的趋势，又会在什么时候突然止住呢。

我们都不知道。

只能用手里不多的金钱，投下自己的一票。

投资有风险！