8月23日，杰克逊霍尔央行年会开幕。美联储主席鲍威尔发表了讲话。

在讲话的一开始，鲍威尔就直陈，政策调整的时机已经到来。这被华尔街解读为迄今鲍威尔对于启动降息的最直接和明确的信号。这也是在前期公布的美联储7月议息会议纪要强化美联储9月开始加息之后的再一次强化。

在谈到近期美国就业市场出现的疲软迹象时，鲍威尔特别强调，失业率上升是由于劳动力供应增加和招聘速度放缓所致，并非由于裁员所致。笔者认为，这是鲍威尔向市场发出的安抚信息，表明他并不认为美国的就业市场过于萎缩。

在鲍威尔的上述讲话后，市场对于美联储在9月降息50个基点的预期从之前的26.5%升至33%。这表明市场增强了对于美联储未来大幅降息的信心。

鲍威尔的讲话推升了当日美国三大股指超过1%，同时日元、人民币、欧元继续相对美元升值，美元指数继续下降至101附近，而美国国债收益率下降。

笔者认为，如果美联储如市场所愿在9月议息会议上开始降息，甚至一次降息50个基点，那么必将强化非美元主要货币的升值趋势，同时也将会推动美国股市及全球主要股市在一定程度内的升势。

当然，美国股市未来可能来临的升势是否能够延续，主要还要看未来美国经济的走势。如果美国经济继续下行趋势，那么美国股市的升势很可能就不会延续太长时间。

叠加诸多因素，笔者仍然认为，美国经济未来将面临更多的不确定性，而风险加大的可能性仍然存在。

JerryZang

免责声明：本文内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议。投资者据此操作，风险自担。一切有关市场的准确信息，请以相关官方公告为准。市场有风险，投资需谨慎。