昨天聊过海尔三季报，今天再讲讲美的。

2024年1-9月份，美的共实现营业收入3189.74亿元，同比增长9.57%；净利润317.99亿元，同比增长14.37%；扣非净利润303.78亿元，同比增长13.17%。

其中，第三季度单季实现营业收入1017亿、净利润108.95亿、扣非净利润101.96亿，分别同比增长8.05%、14.86%、10.96%。

不难发现，即便消费低迷嚷得是沸沸扬扬，但是美的表现仍然坚挺，业绩明显要优于同行业的格力与海尔，始终是三大白电中最棒的一位，并且也是三季度为数不多的报喜企业之一。

与海尔的增利不增收相比，美的最优越的地方就在于营收和净利润表现得更加均衡。

具体细分来看，公司的智能家居业务实现收入2154亿元，同比增长10%；新能源及工业技术业务收入254亿元，同比增长19%；智能建筑科技收入224亿元，同比增长6%；机器人与自动化收入208亿元，同比下降9%。

从中可以看到，家电业务增速达到10%，继续领跑于全行业。特别是三季度消费环境极差的情况下，公司似乎也并没有太多减速迹象。为什么会这样呢？我估摸着可能是以下原因：

一是和8月高温天气带动空调需求增长反弹有一定关系，毕竟美的在空调领域的市占率排行第一，基本可算是最大受益者。

二是近年来持续推动的“COLMO+东芝”双高端品牌战略成效显著，券商提供的数据显示，报告期内双高端品牌整体零售额同比增长超过20%，显然会对整体收入起到一定提振作用。

三是外销亦延续高增长趋势。据产业在线数据，2024年1月至8月空调外销量累计同比增长31%，冰箱和洗衣机的外销量同比分别增长22%和20%。与外销占比较低的格力相比，美的自然更能从中获得受益。

其他新业务大体上比较中规中矩，唯一比较令人失望的是机器人与自动化继续呈下滑态势，意味着公司收购库卡效果并不太理想，算是一个较为明显的瑕疵。

收入增长的同时，公司的毛利率同比提升了0.92pct，上升至26.76%，意味着销售质量亦非常不错。此外，公司的经营现金流、净资产也跟随利润呈稳步增长态势，各方面都较为叫人放心。

为了刺激家电消费，8月以来多地相继发布以旧换新实施细则，并于9月初实现全面落地。商务部披露数据显示，截至10月15日，已有2066.7万名消费者申请、1013.4万名消费者购买八大类家电产品1462.4万台，享受131.7亿元中央补贴，带动销售690.9亿元。

在此背景下，我斗胆认为四季度美的还将延续一贯优秀的表现，极其有望再度收获一份可喜的全年成绩单。

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