摘要：2024年1季度销售惨淡（欢迎关注闺蜜财经）
撰文|蜜妹
这是@闺蜜财经的第1484篇原创
房企的水深火热仍未停止。随着大部分企业2023年业绩报告的披露，我们也更深刻地认识到这次行业变革之猛烈，以及底部之深。
刚刚过去的3月最后一个交易日，又有几家A股上市房企披露“成绩单”，今天蜜妹来说说体量较大，也有着央企血统的华侨城。
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和其他多数房企一样，2023年，华侨城的业绩没有什么惊喜，更多是遗憾。其中营收557.4亿元，同比下滑27.39%——这也是该司连续第二年营收下滑；毛利润105.8亿元，同比下滑近40%；归属净利润继续亏损，为-64.92亿元，不过亏损额度相比2022年的116.4亿元有所缩窄。
如华侨城年报所言，当前，世界百年变局加速演进，外部环境的复杂性、严峻性、不确定性上升，世界经济饱受地缘政治、地区冲突不断加剧的影响。国内经济发展也需要克服有效需求不足，社会预期偏弱等困难挑战。
2023年全国商品房销售面积11.2亿平方米，同比下降8.5%，销售额11.7 万亿元，同比下降6.5%，降幅分别比上年收窄15.8和20.2个百分点。
之于华侨城，情况更不乐观一点。2023年1-12月，该司累计实现合同销售面积227.3万平方米，同比减少15%；合同销售金额449.3亿元，同比减少19%。
华侨城有两大业务：房地产业务和旅游业务。其中旅游综合业务收入314亿元，同比增加15%；房地产业务收入242亿元，同比减少51%，可谓是冰与火交织。
房地产寒气四起的同时，华侨城文旅板块算是难得的亮点：旗下文旅项目2023年共计接待游客9365万人次，同比2022年提升51%。
不过，文旅项目也很难扛起华侨城这面大旗，毕竟曾经大半壁江山还在房地产业务方面，升降互抵以后华侨城营收仍然下滑。而且因为地产业务收入结转金额和毛利率较上年同期下降，以及对部分项目计提资产减值准备，导致华侨城整体依然亏损。
同样冰与火交融的还有华侨城各区域营收。如上图年报数据显示，2023年该司华北区域营收同比增长139.39%；但另一主战场华东区域同比下滑67.54%；华中区域同比也下滑36.29%。是这两个地区的朋友不爱玩了，还是不爱玩“华侨城”了呢？
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相比营运数据的剧烈波动，华侨城资产负债相关数据要略稳一些。
2023年华侨城总资产减少约219亿元，为3710亿元；总负债也减少约73亿元，为2850亿元。因为总资产降幅比总负债大，导致华侨城2023年的资产负债率从前一年的74.39%上升至76.81%。
短期借款方面，华侨城同比略有上升。流动负债中的短期借款从2022年的40.66亿元上升至61.91亿元；一年内到期的非流动负债从上年的187.5亿元上升至195.1亿元。
长期借款也增加约58亿元，为1063亿元。截至2023年末，华侨城的货币资金减少约15亿元，为401.5亿元。从数据上看是完全可以覆盖短债的。
综上，在蜜妹看来，华侨城更难的地方还是在营运端：销售能力和盈利能力目前阵痛难过。
克尔瑞统计数据显示，华侨城2024年1季度全口径销售额为43.8亿元，权益销售额32.7亿元，分别排在第43、44位。
2023年1季度，华侨城的合同销售额为85.5亿元，较上年同期增长5%。2024年同期华侨城的这个增速是-49%。
图表来源|克尔瑞（特此感谢！）
不过，今年1季度房地产整体行情一般，百强房企1-3月实现销售操盘金额7792.4亿元，同比降幅47.5%；累计操盘金额超百亿的房企只有16家。
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华侨城很明白自身面临的困境，年报里也提到了可能的风险。
比如国际方面，随着逆全球化思潮抬头，单边主义、保护主义明显上升，世界经济复苏乏力，局部冲突和动荡频发，发达经济体2023年加息对全球经济金融的累积效应还将持续显现。
国内方面，当前需要克服的困难和挑战主要是“有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱、风险隐患仍然较多，国内大循环存在堵点”。外部环境的复杂性、严峻性、不确定性上升，可能会影响企业的销售回款、经营效益。
这些都将持续影响企业的经济效益。进而影响市场竞争力、市场份额和可持续发展的能力。
房地产业务属于资金及资本密集型产业，前期需要大量的资金投入，杠杆比率较高、融资规模较大，可能存在因债务期限结构不平衡，导致公司面临集中偿付的流动性风险。
而华侨城的旅游业务属于投资金额大、回收周期长的产业，更可能存在项目融资结构与项目经营周期不匹配，导致的债务偿付风险。
另外值得注意的是，年报披露同一天，华侨城A还披露了一份公司董事、总裁王晓雯离任的公告，原因是工作调动。
去年7月，中国证监会深圳监管局曾发布关于对深圳华侨城股份有限公司采取责令改正措施的决定，以及关于对段先念、王晓雯、冯文红采取出具警示函措施的决定。
其中提到，该公司存在以前年度资产减值不及时、不充分，部分项目不同报告期未保持会计估计的一致性，信息披露不充分、不完整等问题。
对此，华侨城时任董事长段先念、总经理王晓雯、时任财务负责人冯文红对上述问题负有主要责任，深圳证监局对三人分别采取出具警示函的监管措施。
此次王晓雯离任后，副董事长刘凤喜先生将代行总裁职责。铁打的营盘，流水的高管，2024年的华侨城，会有惊喜吗？
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