贵人鸟（603555.SH）曾是一家主营运动鞋服的上市公司，曾经市值超过400亿元，被称为“国产运动品牌第一股”。然而，由于经营乏力、债务危机、市场竞争等原因，贵人鸟走向了破产重整的道路。
2021年，贵人鸟被东北粮食大亨李志华接管，开始转型卖米。2022年，贵人鸟因为河南洪灾捐款3000万，引发了网友的“野性消费”，股价也一度有所表现。贵人鸟的兴衰故事，反映了中国运动鞋服行业的变迁和挑战。
一、贵人鸟的崛起：抓住营销和渠道的机遇贵人鸟的创始人是林天福，他出生在福建晋江，一个以制鞋业闻名的小县城。林天福从小就对鞋子有着浓厚的兴趣，他曾经说过：“我从小就喜欢鞋子，我觉得鞋子是人的灵魂。”1987年，林天福开始从事国际运动品牌的代工和贴牌工作，积累了一定的资金和经验。2004年，他正式成立了贵人鸟股份有限公司，是国内最早生产、销售各类休闲运动鞋的公司之一。
贵人鸟的崛起，离不开两个关键因素：营销和渠道。贵人鸟非常注重品牌的打造和推广，它曾经签下了天王刘德华作为代言人，广告铺天盖地，让贵人鸟的知名度迅速提升。贵人鸟还赞助了湖南卫视的现象级选秀节目《快乐男声》，抓住了年轻人的心。贵人鸟的口号是“鞋中贵族，时尚领袖”，它定位于中高端的休闲运动鞋品牌，迎合了当时消费者的需求和喜好。
除了营销，贵人鸟还非常重视线下渠道的建设。贵人鸟采用了加盟的模式，快速扩张了门店数量和覆盖范围。2009年-2012年，贵人鸟的门店数量从不到2000家，激增至5000多家，保持了激进豪爽的风格。贵人鸟的门店主要分布在二三线城市，这些城市的消费者对运动鞋服的需求旺盛，而且竞争相对较小。贵人鸟的渠道优势，为其带来了稳定的销售收入和利润。
2014年，贵人鸟在上交所上市，成为“A股运动品牌第一股”。上市一年后，贵人鸟股价最高达69.37元，市值突破400亿元，远超李宁。贵人鸟一时间风头无两，董事长林天福也以190亿元的身家摘得“泉州首富”。
二、贵人鸟的衰落：陷入盲目扩张和债务危机然而，好景不长，贵人鸟很快就遇到了各种问题和挑战。几个主要方面的原因导致了贵人鸟的衰落。
1、盲目扩张，投资失败贵人鸟上市后，不再满足于传统的运动鞋服的制造和销售，而是想将自身变为横跨互联网+体育、体育经纪、体育保险、体育游戏、体育健身等多个领域的“体育产业化集团”。于是，贵人鸟四处寻找投资标的，频繁进行收购并购，玩起了资本游戏。2015年-2018年，贵人鸟投资与收购了12家公司，涉足体育相关的社区、游戏、经纪、保险，还有一些小众运动品牌。耗费累计金额超过了30亿元。然而，这些投资并没有带来预期的回报，反而加重了贵人鸟的负担和风险。例如，贵人鸟曾经投资了虎扑体育，但后来虎扑体育折戟IPO，贵人鸟投资失败，还被迫清仓。贵人鸟的多元化战略，没有实现产业协同，反而分散了资源和注意力。
2、品牌和产品缺乏竞争力贵人鸟在运动鞋服市场上没有明确的定位和创新，无法与耐克、阿迪达斯等国际品牌，以及安踏、李宁等国内品牌竞争，导致其市场份额和品牌影响力不断下降，收入和利润持续下滑。贵人鸟的产品设计和品质也没有跟上时代的变化和消费者的需求，缺乏个性和差异化，难以形成忠诚的用户群体。贵人鸟的口号“鞋中贵族，时尚领袖”，也逐渐失去了吸引力和说服力。
3、供应链管理缺陷贵人鸟的供应链管理存在诸多问题，如库存积压、渠道冲突、资金链断裂等，影响了公司的运营效率和效果。贵人鸟的库存从2015年开始一直攀升，2015年库存量为1.71亿元，2018年达到了5.03亿元，而净利润从33.18亿元降到了-6.93亿元，到2019年扩大到-10.18亿元。贵人鸟的加盟模式也导致了渠道的不稳定和不可控，加盟商的利益和公司的利益不一致，导致了价格混乱和市场失序。贵人鸟的资金链也因为投资失败和业绩下滑而出现紧张，导致了多起诉讼。
三、身陷债务泥潭，股价暴跌，进入重整程序在连续两年亏损超过17亿元，14亿银行贷款逾期的现实面前，贵人鸟的股价也开启了暴跌模式，从2018年6月的高点28.65元/股，一路下跌至1.61元/股，跌去了93.38%。。
因债务危机和经营困难，于2020年12月被法院裁定进入重整程序。经过债权人会议和出资人组会议的表决，贵人鸟的重整计划于2021年4月获得法院批准。重整计划涉及债权的调整、出资人权益的变更、粮食贸易业务的转型等内容。
贵人鸟在重整后实现了扭亏为盈，2021年营收达到14.2亿元，净利润3.6亿元。2021年5月，贵人鸟正式摘掉ST帽子，股票简称由“ST贵人”变更为“贵人鸟”。
四、鞋服企业转型卖米2020年12月，贵人鸟被法院裁定进入重整程序，引入了黑龙江泰富金谷网络科技有限公司（简称：泰富金谷）作为股东。泰富金谷的主营业务是粮食贸易，其法定代表人李志华是东北的“粮食大亨”。2021年7月，贵人鸟成立了全资子公司米程莱，主营粮食批发贸易业务。
2023年9月，贵人鸟宣布将逐步退出运动鞋服业务，转型粮食贸易业务，以应对市场变化和提升盈利能力。
五、亏损扩大、股价连续下跌，再次走到退市边缘2024年1月29日晚间，ST贵人发布股票交易异常波动公告称，1月25日、1月26日及1月29日连续三个交易日内收盘价格跌幅偏离值累计达到12%。 截至1月31日收盘，ST贵人股价跌停，报1.01元/股，收盘价创历史新低，总市值15.87亿元。距离面值退市的1元/股就差1分钱，再次走到了退市边缘。
公司近日披露2023年业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润亏损4.85亿元，亏损同比扩大超50倍，上年同期净利润亏损941.37万元。预计2023年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润亏损4.95亿元，上年同期净利润为6936.83万元。上市公司表示，亏损主要是因为市场竞争和计提资产减值损失导致的。
公司2024年1月22日披露收到监管部门的《关于对贵人鸟股份有限公司采取责令改正、出具警示函措施的决定》《关于对李志华、周文凤、苏志强采取监管谈话、出具警示函措施的决定》。公司实际控制人兼董事长、总经理李志华，财务总监周文凤，董事会秘书苏志强违反了《上市公司信息披露管理办法》多条规定。其中，最核心的是未按规定披露涉及4家关联公司的采购交易合计金额近8.8亿元。
六、尾声公司从债务泥潭走向破产重整，在重整后，又重新进去新的业务领域再次出发，不过截至目前，似乎又面临了信息披露违规和股价持续下跌的新困难。
贵人鸟能否再次翱翔？祝他们好运吧。
