最近，拼多多又在闷声干大事了！

本以为今年8月底，拼多多主动“自砍一刀”致使股价下跌近30%后，需要韬光养晦一段时日。没想到，才短短不够两个月时间，拼多多又“杀”回来了。

美东时间9月24日至10月7日，拼多多股价累计涨幅超过50%，成为中概股的领涨者之一。

截至10月16日收盘，拼多多市值较中报大跌后回血了530亿美元（折合人民币约3774.4亿元）。

如此大起大落，给人的感觉无异于过山车。但也不禁让外界好奇，拼多多到底是怎么做到的？

拼多多市值回血近3800亿！

要知道，此前，拼多多创始人兼CEO陈磊在财报后的电话会议上表示，“拼多多在未来几年不会进行回购或分红”，其执行董事赵佳臻也放言拼多多高收入的增长其实是不可持续的。

当时管理层集体释放出这种关于对未来发展的不确定性信号，让股民集体“破防”的同时，市场对曾被视为“中概之光”的拼多多也灰了心，其市值才出现了自2022年10月24日以来的最大盘中跌幅。

然而，这次拼多多市值大回血，却也得益于资本市场对中国资产的重新评估。

近期，在中国政府发布密集的重磅利好政策的刺激下，市场普遍认为中国市场尤其是电商行业是重估的重要领域。

野村、高盛等金融投资机构都纷纷指出，中国电商的估值空间仍然巨大，远低于美国同行。

乘上了市场的东风，不仅是拼多多，就连阿里、京东的市值也涨了不少。

当然，但拼多多能回血如此之多的市值，跟它自身的“实力”脱不开身。

事实上，在拼多多发布二季报后不久，高盛就在8月底的研报中对其表示坚定看好，对拼多多给予买入评级。

此外，势头猛烈的海外版的拼多多TEMU也收到啦不少投资者的青睐。

据Sensor Tower数据，8月份Temu APP的用户数量在主要电商平台中位列第三，已达到亚马逊用户数量的91%。照此速度，Temu的用户数量预计年内就可能超过已创立30年的亚马逊。

总的来说，拼多多正在以势不可挡的姿态“杀”回市场。

拼多多仍面临挑战！

虽说市值回涨是好事，但也不得不泼一盆冷水，拼多多面临的境遇仍不容乐观。

众所周知，拼多多的增长主要靠国内主站和海外Temu这两个关键业务上。

然而，随着全行业对标拼多多搞低价，在国内主站，拼多多价格优势已经被有所削弱。此外，由于追求机制低价，也滋生了许多弊病。

不仅拼多多与商家时有冲突，关系难以调和，平台上商品的质量也参差不齐，假冒伪劣产品更是随地可见。

今年二季度财报电话会上，拼多多管理层表示做好了牺牲短期利润，长期投入的准备，要将资源投入到支持商家成长和完善平台生态建设中，未来一年计划投入百亿等言论，也侧面验证了这一点。

显然， 拼多多主站已经在走下坡路了，拼多多首先要被“杀掉”的就是其国内的成长想象空间。

这时候就有人说了，海外版的拼多多不挺好的吗？

的确，在大众的印象里，Temu可谓一路高歌猛进。但从目前的市场费用增速和交易服务费增速来看，Temu作为高成长的业务，增速也已经放缓，甚至不太有增长。

此外，自Temu上线以来，凭借极致性价比优势与病毒式营销，俘获了大批海外用户的心智的同时，也不断收到风控规则与监管政策的严加管控。

拼多多的全球化业务正在面临更严峻、加速变化的国际环境，业务经营受非正常商业因素的干扰变多，未来业务发展的不确定性也显著增加。

整体来看，拼多多仍面临着巨大的挑战。

写在最后

在这样的背景下，拼多多为了修复自身“漏洞”，也已经先从营商环境入手，拿出真金百亿扶持商家，然而对手却也不容小觑。

近期，电商老大哥淘宝可谓是动作频频，不仅与微信的互联互通更进一步，甚至跟京东、抖音这两个对手也开始“抱团取暖”，关系也愈发密切起来。

一方面，继淘宝天猫接入微信支付后，在这个月初，微信里也可以直接淘宝购物了。

点击淘宝链接了，唤起淘宝H5界面后，在微信里就可以完成下单及支付，全程无需跳转回淘宝App。

此外，今天起，微信视频号也已经支持直接挂载淘宝链接进行购物，进展可谓神速。

另一方面，淘宝不仅和京东握手言和，在支付和物流上互通有无，开放双方最为核心的业务。不久前，淘宝跟抖音的关系也进一步了！

正值双11这一节点，淘宝买下了抖音开屏广告，在抖音为天猫双11引流和拉新。换言之，就是淘宝从抖音为商家买流量了。

众所周知，在电商界，淘宝、京东、抖音一向虽然看起来表面平和，偶尔也会有业务交集，但却是名副其实的竞争对手。

现在，互相之间加强合作，对还在“孤军奋战”的拼多多可是不小的压力。

因此，虽说市值回血了3800亿，市场对拼多多信心也尚且明朗，但拼多多，要走的路还很长。

一切，还有待时间给出答案。