此为“基金投顾体验周记”系列第35篇。聊聊【越海】今年以来的表现。

国联证券的基金投顾组合【越海】对标的业绩基准是90%的中证800指数+10%的全债指数，从目标来看对标的是wind偏股混合型基金指数，老规矩还是先来看跟后者的对比情况：

来源：韭圈儿，20231209，下同

全年大部分时间【越海】都保持着对于wind偏股混合型基金指数的压制，目前有约6个百分点的超额收益，【越海】的超额收益输出相对比较稳定，上下半年的差异并不大，在市场下跌的时候，回撤控制相对较好，预计全年还是会继续战胜wind偏股混合型基金指数。

再来看跟中证800指数的对比：

今年以来跟中证800指数一直维持着纠缠状态，这也跟今年指数表现比较强势有关系，大家看不上的宽基指数，今年也打了一个翻身仗，沪深300指数今年以来是-12.2%，中证500指数今年以来是-6.25%，中证1000指数今年以来是-4.43%，国证2000指数今年以来是+0.41%，我就不放图了。

整体来说，【越海】的表现在全市场处于中等偏上水平，表现的稳定性较强。

今年以来【越海】的调仓幅度较小，换手率仅为26%，调仓次数只有1次。调仓少相应的交易费用也会省不少。

从每个月月报的小作文和调仓的动作来看，虽然组合对于今年行情的预期是偏乐观的，但是调仓还是比较谨慎的，动作很少，步子也不大。这或许跟组合成立时间较短有一定的关系，初期慎重一些更有利于长期发展。

组合的整体架构依旧保持稳定的状态，均衡风格，靠个基的超额收益能力来争取组合的超额收益能力。

结合三季报持仓基金重仓股的数据：

持仓偏机械设备、有色金属、计算机。这个图是根据十大重仓股来的，实际上偏得没这么厉害。而且【越海】持仓的基金，基金经理个性都比较强，持有不少偏冷门的个股或方向，比如说有色金属，大多都是黄金股而非较为热门的锂矿或者周期性强的铜业、铝业股，再比如说机械设备行业，大多都是中小盘的个股，细分方向也很特别。

如果说【越海】今年有什么遗憾的话，可能一个是“老莫”的鱼没能见好就收，另一个就是防守没有做到极致，选择防御性最强的红利价值，以及参与防御资金的另一种选择微盘股基金。如果防守做得极致一些，可能表现也会更好一些。没做极致防御可能也跟预期偏乐观有关系。

【越海】今年相对较好的就是稳定性，定力也很强。调仓不管能不能提升组合的收益，至少对于投顾机构和销售机构是有利的，能坚持不调，定力真得很强。

【越海】的运作时间一年四个多月，历史并不算长，也没有办法谈太多的历史规律，还需要更多的时间。从成立以来的持有体验来看，整体还是比较舒适的，比较稳健，对应wind偏股混合型基金指数这样的目标也有一定的超额收益。这一段时间市场的表现不太好，【越海】的运作也是偏防御的，也期待后续行情能有转折，组合的表现能给到惊喜的感觉。