文 丨 田雨

出品丨鳌头财经

曾经声称“从未想过离开”的董宇辉，还是离开了。

7月25日晚，东方甄选（01797.HK）官宣，主播董宇辉离职。

曾经，董宇辉带火了东方甄选，他也成了网红主播。始于去年底，一场被网友定义为“小作文”风波，将东方甄选董事会主席俞敏洪及董宇辉推向尴尬境地。外界观察到的是，东方甄选开始“去董化”。

如今，董宇辉真的走了，还带走了与辉同行。俞敏洪“够意思”，“送”给董宇辉3.58亿元。

7月26日，东方甄选股价大跌超20%。不过，7月29日，东方甄选股价反弹，一度涨超8%，收盘涨幅缩窄至4.42%。

“东方甄选现在做得乱七八糟”，俞敏洪曾这样评价。7月25日当晚，东方甄选掉粉1.2万，未来怎么办？

“与辉同行”单飞 俞敏洪“送”3.58亿

董宇辉离职，比预想的迟到了7个月。

7月25日晚，东方甄选公告，旗下知名主播董宇辉即日起离任。同时，公司将旗下子公司与辉同行（北京）科技有限公司（简称“与辉同行”）出售给董宇辉，作价7658.55万元。

公告还称，除向董宇辉悉数支付所承诺的福利及补偿外，董事会主席俞敏洪已寻求董事会及董事会薪酬委员会批准将与辉同行的所有余下未分配溢利分派给董宇辉。为维持与辉同行的正常运营，公司将向与辉同行免费提供自主研发的信息系统。

2023年12月，东方甄选“小作文”风波爆发。“打工人”董宇辉及东方甄选被推上舆论漩涡，舆论一边倒支持董宇辉。

舆论喧嚣之时，有观察者认为，东方甄选在试图“去董化”。

随后，俞敏洪果断出手，让董宇辉“另起炉灶”，成立由东方甄选100%控股的新账号与辉同行，该账号由董宇辉负责运营。此外，孙东旭辞任CEO，由俞敏洪兼任。

当时，就有观察人士分析认为，董宇辉与管理层的“梁子”已经结下了，辞职是迟早的事情。

东方甄选发布的董宇辉离职公告也说明了一些问题，如“职业抱负”“对其他事业的投入”“个人时间安排”。这三点基本概括了至少近半年董宇辉与东方甄选之间的过往，似乎能看出二者之间或许存在不可调和的矛盾。

针对董宇辉离职，俞敏洪在公司公告后火速发声，“宇辉购买与辉同行的钱，我已经安排了”“与辉同行大约1.41亿元净利润全部归董宇辉”。

俞敏洪还详解董宇辉辞职原因，“小作文”事件让人措手不及，他和董宇辉陷入尴尬境地，东方甄选处于动荡之中。为了避免不必要的矛盾和冲突，让董宇辉自主运营与辉同行。但是，复杂的纷争，直接导致了东方甄选和与辉同行的隔阂。俞敏洪称，在直播间，他本人经常被污名化，董宇辉也遭到无端指责和伤害，两边公司发展出现巨大的不确定性。

近半年，只要俞敏洪和董宇辉同框出现，粉丝就会痛骂俞敏洪，让其无法真正代表公司开展业务。

如今，东方甄选以董宇辉辞职并买走与辉同行的方式进行切割，完成“去董化”。

在这场交易中，分红1.41亿元、剩下的1.41亿元奖励，再加上本次交易与辉同行7658.55万元，俞敏洪“送”给董宇辉合计达3.58亿元。

俞敏洪收获了“够意思”“中国好老板”的评价。

内部治理未成体系，有待完善

此前，有观察人士评价“小作文”事件时称，东方甄选内部管理混乱，作为头部主播，薪酬待遇等没有得到应有的尊重，以至于舆论一边倒。“小作文”事件的爆发，可能看出东方甄选内部压力较大。

今年，东方甄选舆论不断。

2023年，俞敏洪曾公开表示，看不起网络直播中那些“买买买”的嚎叫。但在今年，东方甄选的风格突变，从知识带货变成了喊麦带货。6·18直播带货的视频显示，在东方甄选美丽生活直播间中，主播卖力吆喝产品，“您都来了，买一单再走吧”，结束语变成了“321，上链接！”

这一风格一度引发热议，有网友评价“这才是东方甄选的真面目，如今终于不再装了。”也许，这就是俞敏洪讨厌的“乱七八糟”。

东方甄选主播顿顿表示，“吆喝带货”是平台的节奏要求，风格变化的目的是获得流量推送。

此外，市场还曾传出，东方甄选出资百万买流量，以提升观看人数，但实际转化率只有0.18%。东方甄选并未公开否认这一传闻。

不久前，主播顿顿在直播时抱怨，公司开新账号完全不跟主播商量沟通。

今年7月5日，东方甄选曾发布招聘公告，年薪60万招主播。对此，市场猜测，东方甄选是不是留不住主播人才？

除了董宇辉离职，今年7月22日凌晨，东方甄选在其官方账号发布视频表示，主播敬文将于7月24日离职。

董宇辉离职，俞敏洪借此发出公开信，将东方甄选的内部治理及矛盾彻底公开化。未来，东方甄选将如何治理？

业绩股价双降 未来走向何方

“董宇辉为东方甄选做出了重大贡献！”俞敏洪这样肯定董宇辉，并称“与辉同行是送给他的”。

要知道，与辉同行最重要的资产是董宇辉本人的IP，董宇辉IP值多少钱？公开信息称，2023年底，曾经有机构开出10亿美元。

董宇辉毕业于西安外国语大学，2016年加入新东方担任英语教师。

2021年，东方甄选的前身东方在线转型直播，做了一年半，不温不火。

转折点发生在2022年6月9日，高考结束之日，东方甄选直播间，董宇辉中英双语带货爆火，一周涨粉超过1000万。随后数月，东方甄选粉丝跃升至2000多万，成为抖音头部直播间。

当年6月11日至17日的8场直播，东方甄选场均销售额达2963万元。

自此，东方甄选被董宇辉引爆，进入了快速发展期，董宇辉也成了东方甄选头部主播，火爆全网。

俞敏洪称，如果没有董宇辉引爆东方甄选，就没有东方甄选的快速发展。

2023财年，东方甄选营业收入达到45.11亿元，同比增长651.26%，净利润达9.71亿元，成功扭亏为盈。在2021年，公司亏损16.58亿元。

好的剧情总会频生波折，东方甄选的发展没有预想的一帆风顺。2023年底发生“小作文”风波，成为东方甄选的又一个转折点。如俞敏洪所言，东方甄选进入了动荡期，发展出现了巨大的不确定性。

2024上半财年（即2023年6月1日至11月30日），东方甄选的营业收入为27.96亿元，同比增长34.17%，但净利润2.49亿元，同比下降57.42%。

与之对应的股价，7月26日早盘，东方甄选大跌逾20%，盘中一度跌至8.92港元/股，跌幅达28.06%。目前的股价，较2023年1月26日的高位75.55港元/股下跌超过87%，与今年初相比，也跌了逾60%。

董宇辉离职，股价大跌，抖音直播间，与辉同行一夜增粉12.2万，而东方甄选掉粉1.2万。

蝉妈妈发布的公开数据显示，在6·18大促抖音达人带货榜单上，与辉同行位列第3位，东方甄选仅名列第11位。

据飞瓜数据，在5月抖音带货达人榜中，与辉同行以5.33亿元销售额排名第2，而东方甄选则排名第6。

失去了董宇辉及与辉同行，俞敏洪及东方甄选会如何抉择？新招又是否能挽回东方甄选颓势。