9月9日，A股市场再度回调，三大指数集体下跌，煤炭、石油、有色金属、银行等顺周期红利板块齐齐下挫。中证银行指数（399986）开盘下探，持续低位震荡，当前跌1.58%，本轮回调已接近今年3月底的水平，成分股近乎集体杀跌，国有六大行集体下跌，招商银行一度重挫跌3.8%。
主流ETF中，银行业ETF（512820）现跌1.84%，拉长阴，当前成交额达1647.31万元，居同类ETF前列。
资金逢跌布局，上交所最新数据显示，9月6日，银行业ETF（512820）单日狂揽9316万元，资金疯狂抢筹增持，借道银行业ETF（512820）布局高股息低估值的银行板块意图明显！
随着上市公司中报披露完毕，上市银行作为高股息率板块，其中期分红情况也受到市场关注，当前共有11家银行宣布中期分红方案，合计拟分红约2181.23亿元，高股息课代表持续发力！
资金是否“抱团”银行股？存量房贷降息对银行板块有何影响？针对当前市场两大热议话题，机构表示，在配置资金方面，从公募基金24Q2持仓来看银行股仍然处于相对低配水平，难言抱团交易；而存量房贷利率下调虽然会对银行利润产生负面影响，但综合考虑配套政策、宏观变化等正面影响，银行当下的配置价值依旧凸显。
【公募基金增仓银行板块，但仍处于低配状态】
国盛证券指出，目前公募基金2024年半年度报告已披露完毕，截至24Q2，基金前十大重仓中对银行股的持仓比例为4.03%，全部持仓中对银行股的持仓比例为8.71%，分别较23Q4提升1.18%、2.81%。全部持仓比例较重仓增加4.67%，预计由于上半年红利策略占优，以及银行股自身低估值、高股息优异特性吸引公募资金增持。
主动权益型基金：24Q2银行股重仓持股比例1.18%、较23Q4提高0.35%，全部持仓比例1.91%、较23Q4提高0.65%。个股方面，全部持仓中招商银行（0.34%）、宁波银行（0.18%）、成都银行（0.15%）持仓比例较高，国有六大行合计持仓比例为0.60%、较23Q4提高0.19%。
被动指数型基金：24Q2银行股重仓持股比例2.85%、较23Q4提高0.83%，全部持仓比例6.79%、较23Q4提高2.16%。个股方面，全部持仓中招商银行（1.25%）、兴业银行（0.73%）持仓比例较高。而24H1被动基金中银行股持仓比例提高较多，是由于2024年初以来宽基ETF持续放量，而银行成分股在主要宽基指数（如沪深300、上证50指数）中权重较高、由此受益较大。
（来源于国盛证券《本周聚焦—24Q2基金全持仓洞悉：银行股获配比例究竟有多少？》）
中金公司指出，从估值、股息等角度看，相比其他红利品种，银行股票并不存在严重的抱团交易现象。今年以来的银行股行情主要驱动资金来自保险及被动基金，2023年以来保险资金对银行配置规模逐步回升，特别是在新的金融工具和保险合同准则下，保险OCI（可供出售投资）类别账户对高股息需求上升；银行股作为沪深300指数中最大的行业仍然明显处于低配，当前偏股型公募基金配置仅为2%，低配程度处于历史低位水平。此外，主动资金持仓仍处于历史低位水平，不少优质银行换手率也仍然较为平稳。
【图：公募基金对于银行股的低配程度加剧】
（来源于中金公司《中金|探讨几点差异化认知，重申银行行业推荐》）
【存量房贷利率下调，银行等高股息资产配置价值凸显】
关于存量房贷降息后的影响，海通证券表示其带来的负面影响可以简单测量，但其正面影响难以量化。从负面影响来看，以房贷余额*假设利率降幅/（1+6%）*(1-25%)/银行年净利润策略，会影响各大银行6%左右的利润。其正面影响包括：
1、 可能会配套存款降息政策；
2、 即使不推存量房贷利率下调政策，按揭房贷还贷时间平均为8-10年，届时新发房贷利率较低，因此房贷利率下调影响仅是在近几年。
3、 提前还贷情况减少
4、 有利于缓解房贷坏账压力
5、 有利于消费和宏观
6、 有利于牵引市场整体利率下降，银行持有的债券或将浮盈
7、 利率下降后，银行股等高股息资产也会更加受益
海通证券复盘去年房贷降息后银行股的表现，发现2023年7月14日官宣房贷降息后，银行股两天累计回调0.8%，受影响较弱。当前银行板块回调较去年剧烈，原因主要系A股大行今年以来涨幅超前，后市仍然看好A股城商行/股份行/农商行，以及港股大行。
公开资料显示，银行业ETF（512820）是A股主流银行业ETF，流动性稳居市场前列，跟踪中 证银行 指数，包含42只上市银行股，反映板块整体行情，避免个股黑天鹅风险。其中，近7成仓位聚焦招商银行 、兴业银行 、交通银行 、工商银行 等大型银行股，3成仓位配置优质城商行、农商行，捕捉短期爆发机会，是分享银行板块行情的高效投资工具。
看好高股息低估值的优质红利资产，认准银行业ETF（512820）及其联接基金（A：007153；C：007154），一键把握“低利率”和“资产荒”下银行板块的配置性价比！
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。银行业ETF 属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。
