茅台公司量受到的冲击主要来自两方面，一是本身暂停经销渠道部分茅台产品市场投放的控量措施；二是部分经销商在降价压力下可能减少的采购量。

经销商方面，前文提到只有高配货比的经销商才会在当前批价水平下面临比较大的压力，但推测高配货比例的经销商只占少数，因此经销端对茅台公司量的冲击并不算大。

市场也有声音指出，经销渠道减少的量可以直接转移至利润率更高的直销渠道，毕竟茅台直销渠道的销量一直维持较高增速。

这一操作在过去消费需求旺盛之时是可行的，茅台实际上也在有意控制对经销渠道的供货量，同时增加直销渠道销量。但在当前的消费趋势下，渠道间腾挪的效果则有待观察。

十几年前的茅台，因为消费能力有限，大量货源被囤积在经销商手中，给出一个虚假的价格信号，最终导致价格崩盘。

好在茅台并不是纯粹的收藏品，它还是有适合饮用的最佳时间，大部分茅台最终还是会被喝掉，导致茅台的存世量还是保持在一个合理的水平。

当前24年飞天茅台散瓶的价格已经回到2400元以上，比最低价高出了200元。对于最受市场欢迎的白酒大单品，飞天茅台的价格很容易靠控量保价措施稳住，但不良后果就是其销量的下降将会造成公司业绩下滑。

据了解，二季度经销商的打款没有受到影响，也就是说中报业绩受到的影响不大，至于三季报就看价格回升速度了，现在只能走一步看一步。

与此同时，我们更应该看到，茅台在穿越周期上体现的全面性和主动性。全面性主要系其渠道结构、管理进入平稳期，且具备传统经销商、直营、i茅台、专卖店等多个调节工具；主动性则是茅台不断通过创新打造品牌形象，接近更广大的年轻市场和国际市场。

就当前而言，茅台依然对酒的价格具备主动调节的实力，这不仅是其品牌价值和产品价值决定，更由其稀缺的属性决定。我们相信，淡季出现的价格插曲正是全年热销和量升价稳的和谐曲音符。