10月21日公布的数据显示，美国9月谘商会领先指标月率从前值-0.3%下降至-0.5%，9月谘商会同步指标月率从前值0.3%下降至0.1%，9月谘商会滞后指标月率从前值0%下降至-0.3%。

上述最新的谘商会经济指标的继续下行表明，美国经济的下行趋势仍然存在，经济在较高的利率环境下所承受的压力效果明显。虽然前期公布的美国就业数据有所缓解，但是这并不能够排除未来美国的就业数据进一步恶化的可能性。

从近期美联储的重要官员的讲话分析，美联储现在更加关注就业市场的状况。如果美国就业市场出现明显的进一步恶化的趋势，那么美联储不仅会在未来的11月议息会议上继续降息，而且还不能够排除美联储再次降息50个基点的可能性。

另外，美国国内以及来自国外的各种不确定因素明显增加，叠加美国经济自身的问题，美国经济未来的走向存在越来越大的不确定性。经济的不确定性的增加反映到美国资本市场，这将会加大美国股市和债市的波动性。

笔者认为，面对美国资本市场的波动性的加大，美国的部分资本会流向那些更具确定性的新兴经济体的资本市场。

JerryZang

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